1月29日晚間，寧德時(shí)代（300750）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)公司2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35.3億元至37.5億元，同比下降8.94%至3.30%。

寧德時(shí)代表示，2018年度凈利潤(rùn)與上年同期相比下降的主要原因是上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德新能源電池科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普萊德”）的股權(quán)取得的處置收益影響。公告顯示，寧德時(shí)代在扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為29.9億元至31.8億元，比上年同期增長(zhǎng)25.92%至33.70%。

寧德時(shí)代表示，扣除轉(zhuǎn)讓普萊德的處置收益及其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目對(duì)業(yè)績(jī)的影響后，2018年度業(yè)績(jī)與上年同期相比增長(zhǎng)的主要原因一是隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求較去年同期相比有所增長(zhǎng)；二是公司加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓，前期投入拉線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升；三是公司持續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控，費(fèi)用占收入的比例降低。

公開(kāi)資料顯示，寧德時(shí)代2011年成立，脫胎于聚合物鋰電池全球龍頭ATL。2012年與寶馬合作以來(lái)，動(dòng)力電池出貨量持續(xù)高增長(zhǎng)，2017年達(dá)到11.84GWH，規(guī)模位列全球第一。多家券商機(jī)構(gòu)看好寧德時(shí)代的全球競(jìng)爭(zhēng)力與成長(zhǎng)空間。

寧德時(shí)代為鋰電領(lǐng)域龍頭，在技術(shù)及成本上具有明顯優(yōu)勢(shì)，國(guó)金證券認(rèn)為2019年方形811量產(chǎn)后，產(chǎn)品能量密度和成本分別提升和降低15-20%、12%，相比海內(nèi)外對(duì)手優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。產(chǎn)業(yè)格局方面，海外龍頭尚未入局，國(guó)內(nèi)對(duì)手仍無(wú)法構(gòu)成威脅，且公司產(chǎn)能不足，對(duì)下游價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。國(guó)金證券認(rèn)為，2-3年內(nèi)公司動(dòng)力電池仍可維持40%以上市場(chǎng)份額，考慮到2021年后公司在海外會(huì)有一定出貨增量，預(yù)計(jì)4-5年內(nèi)公司出貨年均增速將維持40%左右。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，寧德時(shí)代有望“面對(duì)即將開(kāi)啟的全球競(jìng)爭(zhēng)，保三爭(zhēng)二拼老大。”2017年全球動(dòng)力電池具備全球供貨能力的只有寧德時(shí)代、松下電器、LG化學(xué)與三星SDI四家。經(jīng)過(guò)對(duì)三家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的仔細(xì)分析，我們認(rèn)為寧德時(shí)代在方形路線的技術(shù)與成本已經(jīng)處于行業(yè)領(lǐng)先，中國(guó)工程師效率紅利的釋放以及中國(guó)市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)的高包容度有望將領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，寧德時(shí)代有望領(lǐng)先三星坐穩(wěn)前三。松下雖然短中期跟隨特斯拉上量，規(guī)模、利潤(rùn)有望階段性領(lǐng)先，但長(zhǎng)期看圓柱在新能源汽車的應(yīng)用有巨大局限；LG軟包電池路線優(yōu)勢(shì)明顯，純電動(dòng)車型配套的滲透有望增加，結(jié)合LG也提出了激進(jìn)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，這里我們認(rèn)為L(zhǎng)G優(yōu)于松下。后續(xù)寧德時(shí)代的進(jìn)階路徑可能是先在規(guī)模和盈利上超越松下，再逐漸將軟包量產(chǎn)做成，進(jìn)一步超越LG。