1月24日，一則振奮人心的消息在光伏行業(yè)流傳?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭阿里來(lái)了。

據(jù)悉，阿里巴巴正在與一家國(guó)資背景的光伏電站大廠談判，阿里打算將其即將推出的理財(cái)產(chǎn)品“定期寶”和該光伏電站對(duì)接，從而將光伏電站資產(chǎn)證券化。如果成功，那么互聯(lián)網(wǎng)金融將進(jìn)入新的領(lǐng)域。

或許這一創(chuàng)舉將形成光伏與互聯(lián)網(wǎng)金融的雙贏局面。

此外，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)，阿里來(lái)了，那騰訊、百度這樣的巨頭還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

阿里為什么選擇光伏？

對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，為什么會(huì)進(jìn)行這樣的跨行業(yè)投資？

原因可能來(lái)自于收益率。目前，阿里“余額寶”的規(guī)模巨大，但作為一個(gè)貨幣基金，長(zhǎng)期維持7%的高收益率并非易事。這樣的情況下，阿里需要為高速成長(zhǎng)的資金找一個(gè)投資出口。

那么，在能源的諸多細(xì)分領(lǐng)域中，阿里為什么選中光伏，而不是選擇火電或者風(fēng)電？

相對(duì)來(lái)說(shuō)，火電由于上游成本下降，因此有一定潛力。在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期，受制于電價(jià)限制，上游煤炭漲價(jià)，但是電價(jià)溢價(jià)空間很小，因此利潤(rùn)低迷，但目前經(jīng)濟(jì)不景氣，上游煤炭?jī)r(jià)格低廉，降低了火電的成本，提升火電行業(yè)。但目前國(guó)內(nèi)火電已經(jīng)飽和，不會(huì)有較大的建設(shè)力度，因此投資周期已經(jīng)過(guò)去。而風(fēng)電的弱點(diǎn)在于棄風(fēng)。風(fēng)電由于產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)法及時(shí)銜接，造成了大量的棄風(fēng)現(xiàn)象。目前，盡管風(fēng)電的風(fēng)機(jī)大規(guī)模建造，但電網(wǎng)設(shè)備無(wú)法及時(shí)的跟上，這樣的情況下，風(fēng)機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)反而會(huì)對(duì)電網(wǎng)整體造成傷害，因此許多風(fēng)電站都被強(qiáng)制限制發(fā)電量。

相對(duì)于火電和風(fēng)電這兩個(gè)子行業(yè)，光伏更具優(yōu)勢(shì)。

政策層面，在2013年7月國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，對(duì)光伏行業(yè)提出整體規(guī)劃和目標(biāo)。

此后11月，國(guó)家能源局和財(cái)政部分別給光伏行業(yè)政策支持。能源局發(fā)布了《關(guān)于分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目管理暫行辦法的通知》，詳細(xì)的規(guī)定了光伏的建設(shè)、電網(wǎng)接入、運(yùn)行等操作方案。

財(cái)政部則從資金角度給予行業(yè)支持，發(fā)布《關(guān)于對(duì)分布式光伏發(fā)電自發(fā)自用電量免征政府性基金有關(guān)問(wèn)題的通知》，給予財(cái)政補(bǔ)助。

光伏國(guó)內(nèi)規(guī)模處于膨脹期，根據(jù)1月的全國(guó)能源工作會(huì)議，2014年，國(guó)內(nèi)光伏安裝量目標(biāo)上調(diào)到14GW，國(guó)內(nèi)光伏需求依然旺盛。

對(duì)于光伏來(lái)說(shuō)，上網(wǎng)電價(jià)穩(wěn)定，如果最終上網(wǎng)，電價(jià)成為了有力的投資回報(bào)。

阿里的商業(yè)模式會(huì)成功嗎？

阿里模式簡(jiǎn)單的表述，就是通過(guò)對(duì)光伏電站穩(wěn)定的上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，與支付寶直接對(duì)接，阿里可能將其“定期寶”等資金作為光伏電站的投資，而光伏電站未來(lái)的電價(jià)收入成為阿里的回報(bào)。

這或許是一種雙贏的局面。一方面可以解決光伏電站投資資金問(wèn)題。另一方面也解決支付寶收益問(wèn)題。這方面國(guó)外已成熟的經(jīng)驗(yàn)，2013年11月，海外公司Solarcity創(chuàng)造了光伏資產(chǎn)證券化第一單，以光伏為基礎(chǔ)資產(chǎn)，進(jìn)行了規(guī)模為5400萬(wàn)美元資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

對(duì)于光伏電站來(lái)說(shuō)，阿里的資金可以解決前期投入問(wèn)題。光伏電站周期超過(guò)20年。借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，光伏電站發(fā)電周期超過(guò)20年，但其貸款年限在10年以上，目前中國(guó)僅國(guó)開(kāi)行這樣的政策性銀行以及少數(shù)幾家商業(yè)銀行提供光伏電站貸款，大多數(shù)銀行不愿意承擔(dān)光伏長(zhǎng)時(shí)間的貸款年限。目前，每建設(shè)100MW項(xiàng)目所需資金約為8億元，資金需求巨大。這樣的情況下，光伏電站資金比較缺乏，無(wú)法快速成長(zhǎng)。如果獲得阿里的資金流，那無(wú)疑會(huì)加速光伏項(xiàng)目的建設(shè)。

而對(duì)阿里來(lái)說(shuō)，投資光伏相當(dāng)于投資了一個(gè)固定收益理財(cái)產(chǎn)品。光伏由于運(yùn)營(yíng)時(shí)間超過(guò)20年，而且中國(guó)電價(jià)依然有政府監(jiān)管層主導(dǎo)，市場(chǎng)化空間不大，所以價(jià)格穩(wěn)定。那么光伏電站發(fā)電時(shí)間的收入、以及國(guó)家補(bǔ)貼都可以確定。按照行業(yè)數(shù)據(jù)，光伏電站25年期的項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率一般在11%-15%之間。這樣一來(lái)，投資光伏就類似于投資固定收益產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較小。

那么，誰(shuí)能獲得阿里的青睞？

支付寶的野蠻增長(zhǎng)確立了其巨大規(guī)模，單獨(dú)的小電站無(wú)法滿足阿里的胃口。阿里只會(huì)看中容量大的大型光伏電站，支付寶資金的直接獲得者，可能會(huì)是大型光伏電站擁有者。