2023年中國磷酸鐵產(chǎn)量116萬噸，較2022年增加56%，預(yù)計(jì)2024年增速為23%。2023年市場對磷酸鐵的預(yù)期過高，產(chǎn)能增速遠(yuǎn)超需求增速152%，產(chǎn)能由2022年底的148萬噸到2023年底的373萬噸。2023年磷酸鐵的產(chǎn)能增速152%，遠(yuǎn)大于產(chǎn)量增速56%，需求增速低于預(yù)期。2022-2023年大量企業(yè)涌入磷酸鐵賽道，如磷資源企業(yè)云天化、貴州磷化、川恒（恒軒）、云圖、云翔、勝威、興發(fā)、川發(fā)龍蟒，有硫酸亞鐵資源的鈦白粉企業(yè)龍佰集團(tuán)、中核鈦白，其他關(guān)聯(lián)新能源企業(yè)如中偉。

2023年全年有幾大現(xiàn)象：一市場的競爭遠(yuǎn)比預(yù)期的要激烈、二與大客戶聯(lián)姻綁定在利益面前不堪一擊、三鎖價(jià)鎖量的契約精神消失殆盡。這是磷酸鐵產(chǎn)業(yè)的美麗陷阱：入行門檻貌似低實(shí)際高，大量新加入者不斷交學(xué)費(fèi)；供方市場的“利潤高錢好賺”“一年回本兩年?duì)I利”的局面，一去不回；未來充滿的預(yù)期，還要招手呼喚新企業(yè)加入……

一、年度產(chǎn)量和價(jià)格情況：全年產(chǎn)量增速56%，不及預(yù)期；價(jià)格下行，虧損模式開啟。

圖1：2023年中國磷酸鐵月度產(chǎn)量變化

圖2：2023年中國磷酸鐵價(jià)格變化

2023年上半年：隨著2022年底新投產(chǎn)能的逐漸釋放，磷酸鐵的供應(yīng)量增加。磷酸鐵鋰對磷酸鐵的性能和穩(wěn)定性有較高的要求，磷酸鐵前驅(qū)體在磷酸鐵鋰產(chǎn)品上的驗(yàn)證需要6個(gè)月左右的時(shí)間。新投放產(chǎn)能的磷酸鐵企業(yè)為了快速導(dǎo)入下游客戶產(chǎn)品體系中，以低價(jià)作為優(yōu)惠條件，供給下游磷酸鐵鋰企業(yè)作產(chǎn)品驗(yàn)證。同時(shí)老勢力的企業(yè)也開始被迫降價(jià)以保市場份額，磷酸鐵價(jià)格一路走低，磷酸鐵企業(yè)利潤收窄。

2023年下半年：進(jìn)入7月，磷酸鐵生產(chǎn)的原料磷源、鐵源及輔料價(jià)格陸續(xù)上漲，導(dǎo)致磷酸鐵生產(chǎn)成本走高。但由于產(chǎn)能過剩，供需結(jié)構(gòu)失衡，成本較難向下游傳導(dǎo)，磷酸鐵企業(yè)的利潤開始由正轉(zhuǎn)負(fù)。四季度，供大于求的局面短期難以改觀；疊加終端需求偏弱，磷酸鐵鋰企業(yè)生產(chǎn)減量，磷酸鐵價(jià)格受到壓制。生產(chǎn)成本在四季度穩(wěn)中下行，但銷售價(jià)格下行速度更快，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)虧損嚴(yán)重，行業(yè)洗牌加劇。

2024年一季度：一季度需求減弱，外售磷酸鐵企業(yè)在為數(shù)不多的訂單上展開價(jià)格博弈。有新產(chǎn)能投放的企業(yè)，傾向于以更低的價(jià)格接單，為后續(xù)的產(chǎn)能釋放鋪路。雖有多企業(yè)在萬元大關(guān)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但1月份價(jià)格仍舊下行趨勢。2024年全年，磷酸鐵企業(yè)想方設(shè)法降本、提高產(chǎn)品良品率且保持較快的產(chǎn)品性能迭代。一體化企業(yè)可能在價(jià)格下行時(shí)，選擇外采原料的策略。

二、競爭格局：產(chǎn)量集中在頭部企業(yè)中。頭部企業(yè)占據(jù)較大的市場份額，各家的市場占比有諸多變化。

圖3：2023年中國磷酸鐵產(chǎn)量-分企業(yè)

一體化（自產(chǎn)自用）頭部企業(yè)：裕能、萬潤、融通、安達(dá)等等，外售的頭部企業(yè)有雅城、天賜、納源、彩客、龍佰、中偉、云圖、磷化、豐鋰、云翔等等眾多企業(yè)。

圖4：一體化（自產(chǎn)自用）和外售占比情況

自產(chǎn)自用企業(yè)占比46%，這些企業(yè)會有部分外采，但幾乎不外售；而外售企業(yè)（包括被融通收購的超彩，其他鐵鋰企業(yè)的合資公司在內(nèi)）占比54%。2024年隨著競爭態(tài)勢的加重，磷酸鐵價(jià)格低位，外售的比例或?qū)⒃黾印?/p>

圖5：外售企業(yè)的產(chǎn)量情況

老牌企業(yè)雅城、天賜當(dāng)仁不讓前兩把交椅，新興力量龍佰集團(tuán)擠入前三，雅城和天賜是銨法工藝、龍佰是鈉法工藝。納源、彩客緊隨其后，分別為鈉法工藝、鐵法工藝。CR5占比50%，CR10占比70%。隨著競爭加劇，低產(chǎn)能、無資源和高成本企業(yè)生存艱難，市場占比或?qū)⑾禄?/p>

綜合來看，磷酸鐵市場受到鐵鋰市場的影響，即鐵鋰市場中磷酸鐵工藝的市場占比，同時(shí)外售磷酸鐵鐵還要受到一體化鐵鋰企業(yè)的影響。在兩個(gè)制約下，外售磷酸鐵企業(yè)將比其他企業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。