光伏中概股晶澳太陽能回A計(jì)劃再進(jìn)一步，擬作價(jià)75億“借殼”天業(yè)通聯(lián)（002459.SZ）登陸A股市場(chǎng)。

昨日早間，天業(yè)通聯(lián)披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。天業(yè)通聯(lián)擬作價(jià)12.7億元置出全部資產(chǎn)，同時(shí)以發(fā)行股份的方式作價(jià)75億元購買晶澳太陽能100%股權(quán)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2018年晶澳太陽能公司董事長(zhǎng)兼CEO靳保芳與其控股的晶龍集團(tuán)以3.62億美元的價(jià)格完成對(duì)標(biāo)的私有化，折合人民幣24.49億元。以此價(jià)格粗略計(jì)算，半年時(shí)間內(nèi)，晶澳太陽能整體估值就增加了約50.5億元，增幅達(dá)206%。

值得一提的是，晶澳太陽能增收不增利，2017年標(biāo)的營(yíng)收較上年增長(zhǎng)21.3%、凈利潤(rùn)下降9.8%。

標(biāo)的估值半年增50.5億

本次交易方案包括重大資產(chǎn)出售和發(fā)行股份購買資產(chǎn)兩部分。

具體來看，天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)出售截至評(píng)估基準(zhǔn)日之全部資產(chǎn)與負(fù)債，華建興業(yè)以現(xiàn)金方式支付對(duì)價(jià)。為便于置出資產(chǎn)交割，天業(yè)通聯(lián)擬將全部置出資產(chǎn)注入全資子公司秦皇島天業(yè)通聯(lián)重工科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“重工科技”)，并向華建興業(yè)交割重工科技100%股權(quán)，因客觀原因無法注入重工科技的置出資產(chǎn)，天業(yè)通聯(lián)擬向華建興業(yè)直接交割該等置出資產(chǎn)。

與此同時(shí)，天業(yè)通聯(lián)擬向晶泰福等九名交易對(duì)方發(fā)行股份購買其合計(jì)持有的晶澳太陽能100%的股權(quán)。

以截至2018年9月30日的預(yù)估值為基礎(chǔ)，天業(yè)通聯(lián)擬出售資產(chǎn)的預(yù)估值為12.7億元，晶澳太陽能資產(chǎn)預(yù)估值為75億元。

本次交易完成后，晶澳太陽能將實(shí)現(xiàn)“借殼”上市。上市公司的控股股東變更為晶泰福，持有上市公司59.73%的股權(quán)，實(shí)際控制人變更為靳保芳。

資料顯示，晶澳太陽能2005年由晶龍集團(tuán)、澳大利亞太陽能、澳大利亞光電共同出資設(shè)立。2007年在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市。

去年7月份，晶澳太陽能宣布完成與控股母公司晶龍集團(tuán)的合并，正式從美國(guó)納斯達(dá)克退市。一周后，天業(yè)通聯(lián)披露公告，確定與晶澳太陽能進(jìn)行重組。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2018年晶澳太陽能公司董事長(zhǎng)兼CEO靳保芳與其控股的晶龍集團(tuán)以3.62億美元的價(jià)格完成對(duì)標(biāo)的的私有化，折合人民幣24.49億元。

以此價(jià)格粗略計(jì)算，半年時(shí)間內(nèi)，晶澳太陽能整體估值就增加了約50.5億元，增幅達(dá)206%。截至2018年9月30日，晶澳太陽能凈資產(chǎn)54.8億元，凈資產(chǎn)增值率約為36.84%。

天業(yè)通聯(lián)累虧11.56億

或?qū)⒊蔀楣夥懈殴苫谹首例，晶澳太陽能業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不穩(wěn)定。

交易預(yù)案顯示，2015年至2018年三季度，晶澳太陽能營(yíng)業(yè)收入分別為140.19億、169.40億、205.5億、147.68億，凈利潤(rùn)分別為7.12億、7.99億、7.2億、5.5億。

由于光伏行業(yè)是資金密集型企業(yè)，對(duì)企業(yè)流動(dòng)性資金需求較高。晶澳太陽能外部融資渠道除了股東增資之外，主要依靠銀行借款。截至2018年9月末，標(biāo)的資產(chǎn)總額238.3億，較上年末減少3.2億；負(fù)債總額183.47億，較上年末增長(zhǎng)19.1億；所有者權(quán)益合計(jì)54.8億，較上年末減少22.3億；資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)76.9%，較上年末增長(zhǎng)8.9個(gè)百分點(diǎn)。

上市公司方面，主營(yíng)鐵路橋梁施工起重運(yùn)輸設(shè)備的天業(yè)通聯(lián)2010年上市，次年主營(yíng)業(yè)務(wù)即陷入虧損。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2011至2018年前三季度，天業(yè)通聯(lián)營(yíng)業(yè)收入分別為9.99億、4.93億、6.64億、6.3億、3.22億、3.23億、3.57億、2.44億；扣非后凈利潤(rùn)分別虧損563.99萬、3.25億、4.28億、5943.86萬、3.12億、1054.51萬、824.63萬、783.12萬，累計(jì)虧損額達(dá)11.56億元。

與上市公司相比，截至2017年末，晶澳太陽能的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為241.49億、77.12億、205.5億、7.16億，分別為天業(yè)通聯(lián)的16.87倍、6.12倍、57.56倍、32.54倍。

值得一提的是，截至2018年9月末，天業(yè)通聯(lián)涉及17起訴訟，其中3起已審結(jié)。

另一方面，報(bào)告期內(nèi)，晶澳太陽能及部分子公司曾因排污等事項(xiàng)受到行政處罰。截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的及子公司應(yīng)取得但尚未取得電力業(yè)務(wù)許可證，且其擁有的部分房產(chǎn)和土地尚未取得權(quán)屬證書。