縱觀2020年，上半年受全球疫情影響，新能源行業(yè)進入低迷時刻，但隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，消費市場需求開啟，特斯拉“鯰魚效應”帶來新能源汽車新車型不斷上量，電池性能、續(xù)航里程提高，充電設施的逐步完善等，新能源市場在下半年快速回暖，行業(yè)重燃對中國新能源市場的信心。后疫情時代下，全球鈷需求逐步回暖，中國“十四五規(guī)劃”利好新能源發(fā)展，SMM新能源分析團隊調(diào)研整合中國核心電池材料產(chǎn)量數(shù)據(jù)，結(jié)合價格走勢總結(jié)趨勢特征，對2020年新能源電池材料市場做出年度回顧及總結(jié)，同時對2021年價格走勢做出判斷預測。

本篇為系列分析報告第一篇，闡述鈷行業(yè)核心數(shù)據(jù)結(jié)論及預測：

2020年，中國硫酸鈷總產(chǎn)量為3.9萬噸金屬噸，同比2019年減少11.1%，SMM預計2021年硫酸鈷產(chǎn)量4.5萬噸金屬噸，全年同比上漲15.5%。

2020年，中國氯化鈷總產(chǎn)量為4.3萬噸金屬噸，同比上漲20.9%，SMM預計2021年氯化鈷產(chǎn)量4.5萬噸金屬噸，全年同比上漲5.6%。

2020年，中國四氧化三鈷總產(chǎn)量為6.9萬噸，同比上漲22.1%，SMM預計2021年四氧化三鈷產(chǎn)量7.2萬噸，同比上漲5.5%。

2020年，中國三元前驅(qū)體總產(chǎn)量為31.5萬噸，同比上漲22%。SMM預計2021年三元前驅(qū)體產(chǎn)量為41萬噸，同比上漲30%。

2020年，SMM金屬鈷均價26.2萬元/噸，同比下跌3.5%；硫酸鈷均價5.1萬元/噸，同比上漲1.6%；氯化鈷均價6.1萬元/噸，同比上漲2.6%；四氧化三鈷均價19.6萬元/噸，同比上漲1.5%；三元前驅(qū)體523（常規(guī)動力型）均價7.9萬元/噸，同比下滑10.7%?；趯χ袊?021年至2023年供需平衡的基本面判斷，SMM預計2021年電解鈷年均價約29.5萬元/噸，硫酸鈷、氯化鈷、四氧化三鈷、三元前驅(qū)體2021年均價分別為5.8萬元/噸、6.8萬元/噸、21.5萬元/噸、9.2萬元/噸。

2019年1月至2020年12月中國硫酸鈷產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年，中國硫酸鈷總產(chǎn)量為3.9萬噸金屬噸，同比減少11.1%。硫酸鈷產(chǎn)量減少，主因上半年疫情影響下，新能源汽車需求持續(xù)低迷，硫酸鈷價格較氯化鈷價格貼水，浙江、江西、湖北等地區(qū)企業(yè)紛紛將部分硫酸鈷產(chǎn)線切換至氯化鈷，上半年中國硫酸鈷供應每月同比均下滑。2020年2月為中國硫酸鈷供應最低點，主因國內(nèi)疫情爆發(fā)，春節(jié)復工延遲。7-8月下游新能源需求初步回暖，硫酸鈷供應同比轉(zhuǎn)正，但因價格漲幅較低，企業(yè)生產(chǎn)硫酸鈷動力仍不足。9-10月下游需求持續(xù)回暖，但江西大廠新廠搬遷影響其供應量，整體供應同比轉(zhuǎn)負。中國硫酸鈷從今年5月起去庫，持續(xù)至9月開始交氯化鈷貼水逐步緩解。11月-12月，供應商生產(chǎn)硫酸鈷動力增加，江西大廠新產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，硫酸鈷供應量增加。2021年受下游新能源汽車需求預期帶動，SMM預計硫酸鈷4.5萬噸金屬噸產(chǎn)量，同比上漲15.5%。

2020年中國硫酸鈷TOP5生產(chǎn)商市占率

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年硫酸鈷TOP5生產(chǎn)商市占率63.5%，較2019年TOP5市占率增加13%，市場集中度大幅提升。2020年硫酸鈷TOP5生產(chǎn)商較2019年略有變化，格派2020年硫酸鈷產(chǎn)量同比2019年上漲65.7%。

2019年1月至2020年12月中國氯化鈷產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年，中國氯化鈷總產(chǎn)量為4.3萬噸金屬噸，同比上漲20.9%。氯化鈷產(chǎn)量增速較快，主要增量來自湖北、浙江、湖南和廣東等地。中國氯化鈷僅在2020年2月因國內(nèi)疫情爆發(fā)，春節(jié)假期延遲開工，影響產(chǎn)量同比下滑。數(shù)碼3C需求疫情期間受益，對氯化鈷需求增幅超預期。其中8月受需求增速及價格看漲備貨帶動，氯化鈷價格大幅上行，供應同比增速達全年高點，近40.3%。9-10月江西大廠新廠搬遷影響其供應量，氯化鈷庫存逐步緊張。11月-12月，江西大廠新產(chǎn)線逐步投產(chǎn)，浙江大廠新建產(chǎn)能逐步爬坡，氯化鈷整體供應量增加。2021年下游數(shù)碼3C需求預期穩(wěn)增，氯化鈷供應量預期微增，SMM預計2021年氯化鈷產(chǎn)量4.5萬噸金屬噸，全年同比上漲5.6%。

2020年中國氯化鈷TOP5生產(chǎn)商市占率

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年氯化鈷TOP5生產(chǎn)商市占率73.4%，較2019年TOP5市占率減少5.9%，市場集中度略有下降。2020年氯化鈷TOP5生產(chǎn)商產(chǎn)量較2019年略有變化，格林美2020年氯化鈷供應量較2019年同比增加167%，新時代中能2020年氯化鈷供應量較2019年同比增加170%。

2019年1月至2020年12月中國四氧化三鈷產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年，中國四氧化三鈷總產(chǎn)量為6.9萬噸，同比上漲22.1%。2020年，疫情影響海內(nèi)外居家辦公及娛樂需求增加，平板、筆記本電腦及智能家居等需求拉動。全年來看，每月四氧化三鈷供應量同比增速均可觀。10月同比增速達全年最高38.9%。SMM預計2021年數(shù)碼市場受到5G換機推動，四氧化三鈷產(chǎn)量繼續(xù)上漲至7.2萬噸，同比上漲5.5%。

2020年中國四氧化三鈷TOP5生產(chǎn)商市占率

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年四氧化三鈷TOP5生產(chǎn)商市占率88.4%，較2019年TOP5市占率增加5.01%，市場集中度再度提升。2020年四氧化三鈷TOP5生產(chǎn)商供應略有變化，中偉2020年四氧化三鈷產(chǎn)量較2019年增長38.5%。

2019年1月至2020年12月中國三元前驅(qū)體產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年，中國三元前驅(qū)體總產(chǎn)量為31.5萬噸，同比上漲22%。三元前驅(qū)體產(chǎn)量增速不及去年，主因上半年受疫情影響，下游動力需求減弱，1-2月國內(nèi)疫情爆發(fā)，前驅(qū)體企業(yè)多在浙江、廣東等疫情嚴重地區(qū)，復工復產(chǎn)情況較差。3月前驅(qū)體企業(yè)開工率大幅增加，產(chǎn)量也隨之提高，加上海外需求增加，出口量也環(huán)比上漲。二季度受海外疫情影響，三元前驅(qū)體出口減量，不過國內(nèi)小動力市場需求增加，動力市場逐漸回暖，三元前驅(qū)體產(chǎn)量月均超過2萬噸。下半年動力市場回暖，特別是四季度國內(nèi)外動力需求增長明顯，對前驅(qū)體需求大幅提高，2020年12月三元前驅(qū)體產(chǎn)量4.1萬噸，同比上漲150.2%。2020年產(chǎn)量過1萬的企業(yè)共有9家，CR10為84.8%。CR5為69%。 此外今年出口訂單繼續(xù)大幅增長，2020年三元前驅(qū)體出口約10萬噸，較2019年同比上漲47%。SMM預計由于三元前驅(qū)體生產(chǎn)環(huán)保要求較為嚴格，海外新增產(chǎn)能不易，海外新增需求或依賴于進口中國三元前驅(qū)體，加上2020年歐洲新能源市場增速明顯，預計2021年歐美新能源需求繼續(xù)上漲，三元前驅(qū)體出口量或持續(xù)增多。加上國內(nèi)新能源汽車繼續(xù)大幅增量，SMM預計2021年三元前驅(qū)體產(chǎn)量為41萬噸，同比上漲30%。

2020年和2019年中國三元前驅(qū)體產(chǎn)品結(jié)構對比

數(shù)據(jù)來源：SMM

從產(chǎn)量結(jié)構上來看，高鎳進度較去年同期增強，但由于今年新能源汽車安全事故多發(fā)，市場對高鎳產(chǎn)品略有擔心，高鎳增幅不及預期。市場主流仍以5-6系為主，5-6系合計占比仍高達73.8%。其中6系產(chǎn)品較2019年占比增加，主因海外市場多采購6系產(chǎn)品，加上今年海外出口量增加。

2020年中國三元前驅(qū)體TOP5生產(chǎn)商市占率

數(shù)據(jù)來源：SMM

前驅(qū)體Top5占比69%，產(chǎn)業(yè)集中度繼續(xù)提高，2020年市場新增產(chǎn)能較多，2021年至2023年有新增產(chǎn)能規(guī)劃的企業(yè)繼續(xù)增加，如華友集團、湖南邦普、湖南長遠、格林美、四川科能、湖南杉杉、廣東芳源、寧波容百、浙江帕瓦、宜賓光原、湖南中偉、眉山順應、個舊圣比和等企業(yè)均有擴產(chǎn)計劃。由于當前三元前驅(qū)體行業(yè)產(chǎn)能利用率不足一半，且行業(yè)毛利水平在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中處于較低水平，加上原料資源緊缺，SMM預計實際落地的擴產(chǎn)項目數(shù)量有限。

2019年1月至2020年12月中國鈷產(chǎn)品對硫酸鈷比價

數(shù)據(jù)來源：SMM

2020年，SMM金屬鈷均價26.2萬元/噸，同比下降3.5%；硫酸鈷均價5.1萬噸，同比上漲1.6%；氯化鈷均價6.1萬元/噸，同比上漲2.6%；四氧化三鈷均價19.6萬元/噸，同比上漲1.5%。

2020年鈷價整體呈現(xiàn)震蕩小幅上行的趨勢。2020年鈷價呈V字變化趨勢，回首2020年，鈷產(chǎn)品價格波動主要受到以下三點因素影響：鈷資源供應變化，終端實際消費情況，產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢對鈷資源定價模式的影響。

鈷資源供應變化：自年初以來，受新冠疫情影響，鈷礦開工率受到部分影響，總體供應預期16.15萬噸金屬噸，同比減少1%；影響更大的是物流方面，疫情影響下南非實施“封國”政策從3月26日至5月1日，非洲80%以上鈷原料需經(jīng)過南非港口運輸至國內(nèi)，因此國內(nèi)5-6月鈷原料出現(xiàn)供不應求結(jié)構。下半年疫情影響物流持續(xù)，國內(nèi)鈷原料持續(xù)偏緊。

終端實際消費情況：中國鈷消費超八成流向鋰電池行業(yè)，其中數(shù)碼鋰電對鈷的需求是動力鋰電的兩倍。2019年5G潮流興起伊始，廠家紛紛備貨，下半年數(shù)碼市場表現(xiàn)良好，而動力市場則在年中補貼過渡期過后一路頹靡，拖累鈷價。2020年新能源市場復蘇受疫情影響，延緩至下半年；數(shù)碼市場表現(xiàn)超預期，一方面疫情影響居家辦公、娛樂需求增加，另一方面處于5G換機潮初始階段，需求小幅拉漲。2021年預期新能源市場增速客觀，數(shù)碼市場5G換機潮持續(xù)，預期樂觀。

產(chǎn)業(yè)鏈一體化趨勢對鈷資源定價模式的影響：2019年寶馬、SKI，2020年特斯拉、三星SDI等終端車廠、電池廠相繼發(fā)布與鈷礦供應商簽署鈷原料采購協(xié)議消息，隨著產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度加深，傳統(tǒng)的冶煉廠與礦商根據(jù)金屬價格談判折扣定價原料的模式已不再能滿足市場需求。計價模式的博弈反映了市場供需強弱的變化，未來隨著鈷市供需逐步達到均衡，鈷價震蕩幅度將會逐步收窄。

基于對中國2021年至2023年供需平衡的基本面判斷，以及上述三點因素的考量評估，SMM預測：2021年電解鈷年均價約29.5萬元/噸，硫酸鈷、氯化鈷、四氧化三鈷、三元前驅(qū)體2020年均價分別為5.8萬元/噸、6.8萬元/噸、21.5萬元/噸及9.2萬元/噸。