中國電池網(wǎng)資料圖

近日，美國汽車業(yè)都在討論一件事，那就是特斯拉股價一路飆升，突破300美元，市值甚至超越了福特和美國最大的汽車制造商通用。繼4月4日特斯拉市值超過福特之后，4月10日盤中，特斯拉市值一度高達(dá)510億美元，超過了美國汽車業(yè)巨頭通用的509億美元和福特的448億美元。

盡管日前特斯拉市值又重新回到480億美元附近，低于通用的505億美元，不過差距并不大，而且其市值仍高于福特，今年以來特斯拉股價漲幅超過45%。成立僅14年之久的特斯拉，市值竟然超越了具有108年歷史的通用，這讓底特律和硅谷都沸騰了。特斯拉VS通用，無論是從銷量、營業(yè)收入、利潤等硬數(shù)據(jù)方面來看，都是一個地下，一個天上。那么，為什么特斯拉市值能夠逆襲通用，就憑它是“小鮮肉”么？通用表示不服。

■特斯拉潛力被華爾街追捧

4月10日，特斯拉一度成為最有價值的美國汽車制造商。實際上，特斯拉在那一天市值已經(jīng)躋身跨國車企前五，以510億美元的市值排在豐田（1690億美元）、戴姆勒奔馳（751億美元），大眾汽車（720億美元）以及寶馬集團(tuán)（520億美元）之后。自進(jìn)入2017年以來，特斯拉的股票價格就像坐上了火箭似的直線上升，為什么華爾街的基金經(jīng)理們都這么看好這個汽車業(yè)“小鮮肉”呢？

毋庸置疑，新能源汽車是未來汽車業(yè)發(fā)展的大勢所趨，特斯拉作為顛覆者，到現(xiàn)在為止發(fā)展還是很成功的。今年下半年，特斯拉平價車型Model 3將正式上市，投資者都為此感到興奮，這將幫助特斯拉從一家豪華電動車企成長為一家更加主流的汽車制造商。去年年底，特斯拉就表示已經(jīng)收到了37.3萬份Model 3訂單，銷售異?；鸨?。 美國貝雅資產(chǎn)管理公司分析師本·卡羅指出：“近來，特斯拉表現(xiàn)越來越好，至少在產(chǎn)量上如此。另外在電池成本方面，人們也低估了特斯拉?！钡拇_，此前產(chǎn)能問題一直成為制約特斯拉發(fā)展的最大障礙，今年一季度該公司突破了產(chǎn)能瓶頸，總共交付 2.5 萬輛 Model S 和 Model X。今年上半年，預(yù)計特斯拉將向用戶交付 4.7萬~5 萬輛汽車，相比 2016 年同期增長 61%-71%。未來兩年，特斯拉在產(chǎn)能方面還將迎來迎來質(zhì)的飛躍，該公司到2020年的年銷售目標(biāo)是50萬輛。

今年年初，特斯拉在美國內(nèi)華達(dá)州的超級電池工廠已經(jīng)開始批量生產(chǎn)鋰電池，其生產(chǎn)的電池組成本將會下降30%以上，帶動電動汽車整車成本大幅下降。除此之外，特斯拉CEO馬斯克還計劃在歐洲和亞洲各建一座超級電池工廠。日前，特斯拉方面宣稱，今年將把其全球充電樁的數(shù)量增加一倍，超過1萬座?？磥?，投資者看好特斯拉確實有其理由。

■通用不服  硬數(shù)據(jù)完虐特斯拉

無論特斯拉多么有潛力，但其在實打?qū)嵉臄?shù)據(jù)方面都被通用、福特等傳統(tǒng)車企完虐。底特律人無法理解為什么華爾街的基金經(jīng)理們對于馬斯克發(fā)出的每一條推特都像“打了雞血”一樣，而對通用、福特創(chuàng)紀(jì)錄的盈利水平和屢獲獎項的產(chǎn)品組合熟視無睹?！拔医^對相信我們的市值被低估了?！蓖ㄓ闷嚤泵揽偛秘悂唫愓f。福特北美總裁韓瑞麟則表示：“應(yīng)由現(xiàn)金流決定一家公司的價值，而我們最近的表現(xiàn)相當(dāng)不錯。最終，我們開展業(yè)務(wù)是為了服務(wù)客戶?！?從銷量上面來看，特斯拉2016年在全球銷售了76230輛汽車，而通用全球銷量突破1000萬輛。今年一季度，通用在美國銷售了8655輛雪佛蘭Bolt純電動汽車以及沃藍(lán)達(dá)插電式混合動力汽車，而特斯拉銷售了大約8800輛Model S和Model X。而且，到目前為止，雪佛蘭Bolt只在美國一些聯(lián)邦州上市了而已。

在營業(yè)收入和凈利潤方面，特斯拉2016年營業(yè)收入達(dá)到70億美元，虧損達(dá)6.75億美元。自該公司成立至今以來，該公司還未能實現(xiàn)年度盈利。通用去年營業(yè)額達(dá)到1660億美元，凈利潤為94億美元。從現(xiàn)金流方面來看，去年四季度，特斯拉燒了4.48億美元現(xiàn)金；同期，通用的汽車業(yè)務(wù)擁有43億美元正現(xiàn)金流。

從產(chǎn)品陣容來看，到目前為止，特斯拉一共發(fā)布了三款車型，包括已經(jīng)停產(chǎn)的Roadster以及Model S、Model X，這與通用當(dāng)然比不了，通用2017年在華就要推出18款全新以及改款車型。從2014年到2017年上半年，特斯拉將斥資100億美元在研發(fā)和資本支出方面。而通用每年就要花大約75億美元用于研發(fā)。

■“鋼鐵俠”馬斯克劍指蘋果

從以上數(shù)據(jù)可以看出，特斯拉的股票市值飆升，實際上與其作為一家汽車制造商的身份并沒有太大的關(guān)系。特斯拉市值超通用，這更多的是投資者在資本市場上的運作與炒作的結(jié)果。特斯拉更多地被視作是一只“科技股”，而不是一只“汽車股”。在中國IT巨頭收購該公司5%的股票之后，特斯拉的股價又迎來新一輪上漲。

可以說，特斯拉在金融市場上是最吸睛、最會炒作的汽車制造商了。被譽(yù)為現(xiàn)實版“鋼鐵俠”的馬斯克，發(fā)一條推特就會將特斯拉帶到新聞頭條，熱度居高不下，當(dāng)然受到投機(jī)者的追捧。除了擔(dān)任特斯拉CEO，他還是美國太空探索技術(shù)公司Spacex和美國家用光伏發(fā)電項目公司SolarCity的掌門人。人家都將火箭發(fā)射到太空并回收了，還有什么不可能的呢？因此，不少投資者看好特斯拉有朝一日成為全球最有價值的車企。不過，即使真的到了那一天，馬斯克可能還是不會滿足，他的目標(biāo)是蘋果，目前蘋果的市值為7500億美元。

當(dāng)然，也有不少人質(zhì)疑特斯拉太會炒作，只是“紙老虎”。近日，美國最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)AutoNation CEO邁克·杰克遜表示，特斯拉股價飆漲價值“莫名其妙”。他認(rèn)為，雖然特斯拉目前做得不錯，但其前景由于不斷燒錢，沒有正現(xiàn)金流而變得不明?！疤厮估词怯惺芬詠碜羁b密的‘龐氏騙局’，要么就是最偉大的‘勵志故事’?！彼f。

的確，就像我們常說的那句話一樣，股市有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。盡管特斯拉潛力巨大，其面臨的風(fēng)險也是巨大的。目前，特斯拉的財務(wù)狀況仍然令人堪憂，在產(chǎn)品、產(chǎn)能和銷售方式上也面臨著極大的不確定性。各大車企都在發(fā)力電動汽車，特斯拉的核心業(yè)務(wù)“壓力山大”。這些風(fēng)險都將導(dǎo)致特斯拉市值波動性較大，如果市場不穩(wěn)，特斯拉股價很可能出現(xiàn)過山車。而憑借著扎實的產(chǎn)品陣容和巨大的現(xiàn)金流，通用、福特等車企就不太可能在資本市場面臨真正的危險。因此，這一場“小鮮肉”VS“老臘肉”的市值博弈，誰笑到最后仍未可知。