熟悉A股的投資者都知道市場每年都會有“高送轉(zhuǎn)”行情，而不少上市公司的股價往往會借著高送轉(zhuǎn)利好一飛沖天，投資者對于高送轉(zhuǎn)行情也表現(xiàn)出樂此不疲。不過，今年A股市場的高送轉(zhuǎn)行情卻有些奇怪，更像是上市公司等利益關(guān)聯(lián)體推出的一種市值管理工具。

每逢年底，上市公司推出高送轉(zhuǎn)分配方案，投資者沾點喜氣原本是件好事，不過在今年卻屢屢出現(xiàn)怪相。與往年推高送轉(zhuǎn)的上市公司寥寥無幾相比，今年可謂是一窩蜂地扎堆玩高送轉(zhuǎn)，據(jù)粗略統(tǒng)計，目前已經(jīng)有超過40家上市公司推出了高送轉(zhuǎn)預(yù)案。其次，利潤分配方案力度之大十分罕見，往年10送10方案都會讓投資者興奮不已，而今年10送10卻成了高送轉(zhuǎn)行情的及格水準，10送20才能引起投資者的注意。最后，成群的高送轉(zhuǎn)分配方案卻未能轟轟烈烈地造就一場高送轉(zhuǎn)行情，往年雖然高送轉(zhuǎn)的公司不多，但是往往會遭到市場的追捧，翻倍行情常常上演，而在今年，眼花繚亂的高送轉(zhuǎn)預(yù)案卻被市場所拋棄，未能走出持續(xù)性行情。

實際上，伴隨著如此多的怪象，原先單純的高送轉(zhuǎn)行情已經(jīng)不再純潔，它不再是上市公司回饋中小股東的紅包，而更多地成為了一種市值管理工具。更重要的是，上市公司的大股東們等利益關(guān)聯(lián)體，堂而皇之地打著為投資者利益著想的旗子而私下達到自己不可告人的目的。那么高送轉(zhuǎn)怎樣為這些利益關(guān)聯(lián)體服務(wù)呢？最終的答案無非是滿足他們的利益需求。諸如，推出10轉(zhuǎn)20預(yù)案的海潤光伏，其第二大股東九潤管業(yè)在1月27日-28日兩天減持了7844.88萬股，這時候的高送轉(zhuǎn)明擺著就是撬動市值的工具，從而配合大股東高位兌現(xiàn)的利益需求。同時，還有一些上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案后不久便會迎來大小非減持潮，而這也就是它們推出高送轉(zhuǎn)方案的直接目的了。此外，還有不少參與公司的機構(gòu)定增對象要求上市公司通過高送轉(zhuǎn)形式擴大既得利益的權(quán)益，而對于中小投資者而言，如果在高送轉(zhuǎn)之后公司股價不出現(xiàn)大幅上漲，這種擴大權(quán)益的意義幾乎可以忽略不計。

而當上市公司習慣性地把高送轉(zhuǎn)當成市值管理工具時，也就意味著高送轉(zhuǎn)行情將開始退出A股的舞臺，因為爛大街的高送轉(zhuǎn)分配方案將不會再具有稀缺性，市場的炒作熱情將逐漸退潮，而從目前的市場表現(xiàn)來看，這種情況已經(jīng)開始顯現(xiàn)。絕大部分上市公司推出高送轉(zhuǎn)分配方案后均出現(xiàn)了一日游的“見光死”走勢，這也說明屢屢遭受創(chuàng)傷的投資者已經(jīng)開始意識到上市公司的騙局，而當大部分投資者覺悟的時候，高送轉(zhuǎn)行情也將不復存在。