自從蘋果火了以后，從觸摸屏到機殼，從數據線到電池，無論是已進入蘋果供應鏈體系的公司，還是蘋果概念“影子”公司，都受到了資金的追捧。

不過，近日《華爾街日報》報道，iPhone5C需求遇冷，蘋果要求供應商減產。報道稱，蘋果已向供應商下發(fā)了新的生產指令，并要求供應商削減iPhone5C第四季度的產銷量。

這足以讓蘋果產業(yè)鏈上的供應商感受到陣陣寒意，機構對蘋果產業(yè)鏈上個股的態(tài)度也發(fā)生嚴重分歧。

機構“對決”

蘋果憑借頂級的技術和設計已經站在全球消費電子產業(yè)鏈的頂端，從軟件到硬件，產業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)上，諸多公司都受制于蘋果。

隨著毫無新意的iPhone5S和低端不低價的iPhone5C，不但令蘋果股價大跌，還連累其A股概念股紛紛暴跌。

業(yè)內人士表示，由于蘋果給產業(yè)鏈上供應商下的訂單不及預期（大概有15%的差距），蘋果概念股的暴跌早在情理之中。事實上，二季度以來，蘋果智能手機由于新品不足，加上高端智能機市場滲透率已經增長乏力，相關產業(yè)鏈受到比較明顯的影響。

因此，不少分析師認為，蘋果概念股現在成了將有風險釋放的行業(yè)，并且提醒投資者對蘋果概念股的操作保持謹慎態(tài)度，除非某些公司轉變思路，切換到另外能改變人們生活方式的高成長行業(yè)。

方正證券分析師王恩澤就表示：蘋果不給力在喬布斯離開的時候已經定下了，很多大企業(yè)，換了主心骨，就不行了。

銀河證券電子行業(yè)分析師王莉也表示，從2009年以來，電子行業(yè)投資機會主要就圍繞以智能手機為代表的創(chuàng)新周期，蘋果是整個創(chuàng)新周期的路標。不過，由于蘋果新手機低于預期，表明以智能手機拉動的創(chuàng)新周期開始走向終結，未來整個電子股的增長驅動力開始發(fā)生變化。

華創(chuàng)證券TMT行業(yè)分析師 馬軍也表示不看好消費類電子行業(yè)，稱TMT板塊投資可能發(fā)生結構性分化，建議內部配置向通信和軟件適當切換。

不過，也有不少機構繼續(xù)看好蘋果概念股。

華泰聯合證券認為，市場看好蘋果概念股的重要原因在于，蘋果在智能終端市場上仍然占據不可撼動的主導地位，隨著，市場占有率的提升，其產業(yè)鏈相關公司也會有巨大收益。

海通證券電子行業(yè)首席分析師趙曉光認為，目前來看蘋果擁有追隨者不具備砝碼，至少還有三年的周期。

至少有三年周期的邏輯

與追隨者相比，蘋果具有三個砝碼：其一，IOS系統(tǒng)的便捷、用戶體驗和app平臺，android和windows8難以匹敵，多數從蘋果更換三星的用戶在用戶體驗感受明顯。正是基于此，蘋果在最差的二季度仍實現3600萬臺iphone的銷售，iphone5s創(chuàng)新力度不大情況下銷售超預期；其二，蘋果仍然掌控全球最優(yōu)產業(yè)鏈，美國企業(yè)的契約精神和社會責任感是韓國企業(yè)無法相比的，掌握最優(yōu)產業(yè)鏈、獲得供應商全力配合和信任才能帶來最好的產品；其三，對未來的前瞻布局。

趙曉光認為稱，當然，僅有邏輯推理是不夠的，與蘋果產業(yè)鏈多方交流和深度研究，還有以下證據：1、iwatch搭載五個與健康相關傳感器，與大數據結合，檢測血壓、血糖、血濃度、脈搏和皮膚，iwatch有無線充電、有黃金外殼，針對性別不同有不同版本；2、iphone6代號d500，明年2季度供應鏈出貨，4.7寸，與中國移動談深度合作，與中國銀聯談支付合作，將iwatch傳感器在手機復制，并將搭載更多傳感器。從供應商反饋，iphone6變化很大；3、同時有一款代號d600產品，6寸，是可推拉版本，可大可小屏幕；4、itv將打破目前智能電視缺乏創(chuàng)新的局面，解決娛樂以外的社交、教育和醫(yī)療，從iwatch與itv對接協議看，未來itv是蘋果家族的平臺，是同步發(fā)布5、從全球質量總監(jiān)看，蘋果明年還以一款神秘產品，國內供應鏈也有反映。

同時，隨著谷歌的跟進，蘋果和谷歌將展開各領域的競爭，供應鏈最大受益者便是供應鏈。主要體現在三方面：其一，谷歌要補足在硬件上的劣勢，必須挖角蘋果供應商，為很多蘋果供應商切入谷歌提供機會；其二，谷歌以賣應用和服務的基因，將不以剝削供應商為核心，使得蘋果對待供應商砍價的策略更為嚴謹；其三，谷歌的加入將起到鯰魚作用，蘋果懶洋洋的創(chuàng)新節(jié)奏將被迫加快，從而觸發(fā)智能終端換機速度的加快。

此外，4G明年將提速，推動整體智能手機換機的另一個重要因素，中移動要大發(fā)力。

誰彈性最大？

iphone5s10月追加訂單，大小ipad10月下旬發(fā)布，四季度產業(yè)鏈業(yè)績拐點，相關公司份額都進一步提升，趙曉光認為，蘋果產業(yè)鏈上，歌爾聲學為龍頭、欣旺達彈性大。

據研究，歌爾聲學明年來自蘋果收入71億元（不考慮itv和iwatch情況下）。增長動力來自聲學進一步的升級、攝像頭1300萬像素放量、智能電視（特別是與小米的合作）、汽車電子、fpc、連接器、天線和mems的整合與開拓。

對于欣旺達，目前看iphone6供應商只有德賽和欣旺達，5月開始供貨。此外，電芯業(yè)務開始給聯想供貨。類特斯拉汽車電池、分布式電站電池是未來提升估值彈性。另外潛在業(yè)務是消費電子外殼，聯想和微軟surface外殼。