在經(jīng)歷了半年之久的停牌后，格力電器于9月1日晚發(fā)布公告，公司股票將于9月2日復(fù)牌。公告顯示，公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)積極落實(shí)和回復(fù)深交所重組問詢函提及事項(xiàng)。

公告還對格力此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)相關(guān)的信息披露文件進(jìn)行了補(bǔ)充和修訂，格力計(jì)劃擬作價(jià)130億元收購珠海銀隆100%股權(quán)，同時(shí)格力還公布了募集不超過97億元的配套資金計(jì)劃、員工持股計(jì)劃。

對于此次格力大手筆的收購計(jì)劃，此前媒體和資本圈都出現(xiàn)了不同解讀，對收購銀隆是否必要、收購標(biāo)的定價(jià)是否合理、格力涉足新能源是否該被看好以及未來格力多元化的戰(zhàn)略布局都存在疑慮。

銀隆新能源的核心技術(shù)前景廣闊

從產(chǎn)業(yè)角度來看，動力電池是新能源汽車的核心零部件，是整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。未來，可再生能源發(fā)電電源將很可能普遍配置電力儲能設(shè)備。從技術(shù)角度來看，鈦酸鋰電池具有高安全性、長壽命、可大倍率快速充放電、工作溫度范圍較寬等技術(shù)特性，可精準(zhǔn)匹配新能源汽車的應(yīng)用需求。鈦酸鋰電池因其長壽命、安全性的特點(diǎn)，也是儲能電池應(yīng)用的研究熱點(diǎn)。

珠海銀隆以鈦酸鋰材料、電池的技術(shù)研發(fā)和制造能力為核心，主要從事新能源汽車和充電設(shè)施的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，系目前國內(nèi)為數(shù)不多的業(yè)務(wù)范圍覆蓋新能源電動車全產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的公司之一，擁有多項(xiàng)核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，其產(chǎn)品的特性及在新能源汽車、儲能等產(chǎn)業(yè)和市場的應(yīng)用前景廣闊。

格力收購銀隆新能源是出于長遠(yuǎn)戰(zhàn)略考慮。本次重組格力將為銀隆帶來資金和管理控制能力以及銷售渠道，而銀隆將為格力帶來新能源汽車和儲能等千億級別的市場空間和鈦酸鋰核心電池技術(shù)。本次交易按照2016年承諾凈利潤7.2億估值約18倍，估值約對比可比公司比亞迪45倍PE有非常大的折讓。并且其上半年已實(shí)現(xiàn)3.7億元凈利潤，全年超過業(yè)績承諾為大概率事件，此次收購定價(jià)有一定合理性。

格力多元化是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的必由之路

格力電器一直是專注于空調(diào)產(chǎn)品的家電行業(yè)龍頭領(lǐng)軍企業(yè)。2015年，格力電器挺進(jìn)全球500強(qiáng)企業(yè)陣營，位居福布斯第385名，排名家用電器類全球第一位。在空調(diào)領(lǐng)域公司市場占有率不斷提高，2015、2016 年（截 至 2016 年 5 月）格力電器國內(nèi)銷量占比分別達(dá)到 43.4%和 43.8%。

但在宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩背景下，國內(nèi)空調(diào)市場已達(dá)到成熟和飽和階段，單純依靠單一產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步大幅增長的空間有限。而從整個(gè)家電行業(yè)看，近年來行業(yè)內(nèi)的競爭對手也積極通過外延并購進(jìn)行業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，并促進(jìn)實(shí)現(xiàn)自身的升級和轉(zhuǎn)型。本次收購舉措是格力電器向業(yè)務(wù)多元化進(jìn)軍的重要舉措。未來，銀隆新能源將有望為格力版圖增添重要的一塊。投資者在對格力電器傳統(tǒng)業(yè)務(wù)保持充分認(rèn)識的同時(shí)，也應(yīng)該對銀隆在格力新能源戰(zhàn)略中的地位有所認(rèn)識和抱有信心。

員工持股計(jì)劃將增強(qiáng)企業(yè)凝聚力

作為國有控股的上市公司，格力電器也面臨著激烈的人才競爭。格力電器表示，本次認(rèn)購對象中安排參加對象人數(shù)不超過4,700人、金額不超過23.8億元的員工持股計(jì)劃，是為了改善公司治理結(jié)構(gòu)，健全公司長期、有效的激勵(lì)約束機(jī)制，從而提高員工的積極性、主動性和公司的凝聚力、競爭力，促進(jìn)企業(yè)與員工保持利益一致性。格力電器歷來面臨人才流失問題，通過本次員工持股計(jì)劃的實(shí)施有利于保留和吸引高端人才，有效調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，從而促進(jìn)公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。