業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2015年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.73億元，同比增長(zhǎng)0.75%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)8996萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.62%，每股收益為0.15元。公司預(yù)告1-9月凈利潤(rùn)增速為10%-30%。

　　鋰電池隔膜業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮麗，毛利率提升。報(bào)告期，公司綜合毛利率為22.82%，同比增加3.5個(gè)百分點(diǎn)，1-6月，公司鋰電池隔膜業(yè)務(wù)收入為7171萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.5%，毛利率同比增加8個(gè)百分點(diǎn)至68.16%。目前公司擁有3000萬(wàn)平米的產(chǎn)能，新募投的隔膜預(yù)計(jì)四季度投產(chǎn)。公司濕法干法隔膜2500萬(wàn)平米生產(chǎn)線預(yù)計(jì)在2016年初經(jīng)過(guò)電池廠家進(jìn)行檢測(cè)、試用，中期能規(guī)?；a(chǎn)。

　　管道和薄膜傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司PE 管道和BOPA 薄膜產(chǎn)品已成為行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)。公司目前擁有 10.5萬(wàn)噸 PE 管材和 2.85萬(wàn)噸 BOPA 薄膜產(chǎn)能，其中包括重慶設(shè)立的子公司1.5萬(wàn)噸管材及5500噸BOPA 薄膜新投產(chǎn)能，未來(lái)將進(jìn)一步釋放，根據(jù)中國(guó)塑料加工工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，我國(guó)塑料管道生產(chǎn)量將保持 10%的增長(zhǎng)速度。

　　盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。根據(jù)我們的最新預(yù)測(cè)，2015-2017年公司每股收益分別為0.32 /0.38/0.46元，最新價(jià)格(8月24日)對(duì)應(yīng)市盈率分別為36.89/31.19/25.87倍。公司作為動(dòng)力鋰電池隔膜龍頭，將持續(xù)受益新能源汽車(chē)推廣，受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)帶來(lái)的管道需求增長(zhǎng)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，維持“增持”評(píng)級(jí)。