◆公司上半年業(yè)績(jī)同比大幅度下滑：

公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.82 億元，同比下滑9.62%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)731 萬(wàn)元，同比下滑66.37%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.05 元。 公司上半年業(yè)績(jī)下滑的主要原因是全資子公司雅安華匯全面停產(chǎn)、新增產(chǎn)能尚處于調(diào)試期、氫氧化鋰產(chǎn)銷量大幅度減少；公司收購(gòu)6.64%泰利森股權(quán)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加1403 萬(wàn)元。 雅安華匯為公司全資子公司，主要產(chǎn)品為氫氧化鋰。為了配合雅安市"建成國(guó)際化區(qū)域性生態(tài)城市"的規(guī)劃，公司將"退城入園"，在雅安市雨城區(qū)草壩鎮(zhèn)建設(shè)新廠區(qū)，雅安市將給于搬遷補(bǔ)償。雅安華匯已于2012 年9 月1 日停產(chǎn)。 公司主要產(chǎn)品還是碳酸鋰，上半年碳酸鋰營(yíng)業(yè)收入1.34 億元，占比73.6%，實(shí)現(xiàn)毛利2910 萬(wàn)元，占比79.4%。碳酸鋰毛利率21.73%。公司近幾年開(kāi)發(fā)的磷酸二氫鋰、高純碳酸鋰、金屬鋰等新產(chǎn)品目前仍處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段。

◆收購(gòu)泰利森65%股權(quán)

 泰利森是全球最大的鋰輝石礦生產(chǎn)商，擁有鋰資源大約31%的市場(chǎng)份額，并于2010 年在加拿大多倫多證券交易所上市。泰利森的總部位于澳大利亞西澳大利亞州珀斯市，集團(tuán)在澳大利亞、加拿大、智利和中國(guó)擁有超過(guò)140 名員工。泰利森格林布什鋰輝石礦已證實(shí)和概實(shí)的鋰礦儲(chǔ)量為6,150 萬(wàn)噸，平均品位2.8%，折合碳酸鋰當(dāng)量430 萬(wàn)噸；已測(cè)定和指示的鋰礦資源量為11,840 萬(wàn)噸，平均品位2.4%，折合碳酸鋰當(dāng)量710 萬(wàn)噸。 泰利森公司生產(chǎn)的鋰輝石礦石天齊鋰業(yè)的唯一原料來(lái)源。 公司非公開(kāi)發(fā)行募集資金不超過(guò)40 億元人民幣，用于收購(gòu)控股股東天齊集團(tuán)全資子公司天齊集團(tuán)香港持有的文菲爾德65%的權(quán)益，以及天齊集團(tuán)直接持有的天齊礦業(yè)100%的股權(quán)。其中，收購(gòu)文菲爾德65%的權(quán)益分兩個(gè)階段實(shí)施。第一階段公司以自有資金收購(gòu)天齊集團(tuán)間接擁有的泰利森760 萬(wàn)股份已經(jīng)本公司2013 年第一次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施；其涉及的具體交割標(biāo)的經(jīng)《第二階段股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》確定為天齊集團(tuán)香港所持文菲爾德6.64%的權(quán)益。第二階段，鑒于天齊集團(tuán)已成功收購(gòu)泰利森，公司通過(guò)天齊鋰業(yè)香港以現(xiàn)金方式受讓天齊集團(tuán)香港擁有的文菲爾德58.36%的權(quán)益。兩個(gè)階段的收購(gòu)標(biāo)的合計(jì)為天齊集團(tuán)香港所持文菲爾德65%的權(quán)益，并同時(shí)交割。

◆業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)

 公司收購(gòu)泰利森后資源優(yōu)勢(shì)凸顯，奠定公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。我們看好公司的發(fā)展前景，隨著新能源汽車的發(fā)展與普及，鋰的需求會(huì)加速上升。我們預(yù)計(jì)公司2013 年至2015 年每股收益為0.14 元、0.21 元、0.33 元。給予投資評(píng)級(jí)"增持"。影響公司業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素是鋰價(jià)的波動(dòng)。