6月28日，證監(jiān)會以公告方式，向山西天能科技股份有限公司及其董事長秦海濱等人送達了《行政處罰和市場禁入事先告知書》。此前的5月31日，證監(jiān)會通報稱，天能科技涉嫌在申請上市過程中進行財務造假，擬對該公司及相關責任人、中介機構等實施警告、終身證券市場禁入等行政處罰。這成為我省發(fā)生的首起IPO（首次公開發(fā)行股票）申報材料造假案。

天能科技IPO造假幕后，是一幅怎樣的圖景？造假者扮演了哪些不光彩的角色？此案公布，對山西資本市場帶來什么樣的警示？

遭查：光伏明星上市前被“斃”

資料顯示，天能科技是太原市的太陽能光伏產業(yè)高新技術企業(yè)。在造假行為曝光前，它是一家被光環(huán)籠罩的明星企業(yè)。

該公司網站介紹，天能科技專業(yè)從事半導體材料、單晶硅制造、單晶硅切割、太陽能光伏電池、組件，以及太陽能照明、太陽能電站等應用領域的研發(fā)、設計、生產、銷售及安裝服務。有關部門數據顯示，它曾是我省最大的光伏產品出口企業(yè)，2007年投產后，總銷售額的90%一度出口德國、澳大利亞等國。

正是在行業(yè)最輝煌之時，天能科技成為一家擬上市企業(yè)，并于2011年3月31日向證監(jiān)會提交了IPO申請。人們甚至可以想像，如果最近幾年中國的光伏產業(yè)沒有遭遇危機，天能科技的良好發(fā)展勢頭或許會持續(xù)下去。隨著各項經營指標的上升，公司上市也會順理成章。然而，市場風云變幻，2009年以來，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，歐美市場對中國光伏的 “雙反”大棒舉起，尤其最近兩年來，國際光伏市場持續(xù)惡化，國內光伏行業(yè)進入嚴冬。

此時，連行業(yè)的領軍者無錫尚德都不行了，天能科技卻表現(xiàn)出一派“蒸蒸日上”的態(tài)勢，并要申請上市。

憑什么？

2012年2月1日，當天能科技在證監(jiān)會網站上預披露其招股說明書（申報稿）后，國內多家財經媒體、財經評論人士提出了質疑。

當年同一天，證監(jiān)會宣布實施擬上市公司預披露提前制度，將預披露時間從發(fā)審會召開前5天，提前至發(fā)審會召開前30天左右。天能科技成為新規(guī)的首批嘗試者。30天時間，給公眾澄清質疑以充足的時間。果然，招股說明書披露幾天后，就有媒體對天能科技財務數據的真實性提出疑問。

也許出于心虛，2012年4月，天能科技主動撤回了上市申請。

然而，事情并沒有就此結束。

2012年8月，證監(jiān)會在現(xiàn)場檢查期間，發(fā)現(xiàn)了天能科技涉嫌財務造假的線索。一個月后，天能科技及相關中介機構陸續(xù)被立案稽查。

直到今年，這起IPO申報材料造假案被公諸于世。

5月31日，證監(jiān)會通報稱，天能科技及相關中介機構，涉嫌在申請上市過程中虛增財務報告收入、利潤。按相關法律法規(guī)規(guī)定，證監(jiān)會擬決定對天能科技給予警告，并處以60萬元罰款；對公司董事長秦海濱、董事會秘書曾堅強、董事長助理劉俊奕和公司財務總監(jiān)陳守法給予警告，分別處以30萬元罰款，并對秦海濱、曾堅強、劉俊奕采取終身證券市場禁入措施；其他10名在相關報告上簽字的直接責任人員，予以警告、罰款10萬元的處罰。

此外，天能科技的發(fā)行保薦機構民生證券及其他中介機構，受到警告、沒收收入、罰款、公開譴責、相關責任人員終身證券市場禁入等處罰。

幕后：造假者大玩移花接木

天能科技究竟是如何實施造假行為的？透過已經曝光的案情，人們發(fā)現(xiàn)，造假者為了達到上市目的，大玩“移花接木”，精心策劃了騙局。

2012年8月，證監(jiān)會會計部和上海專員辦對大信會計師事務所（天能科技的審計單位）進行現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)其對天能科技的審計底稿存在疑點。當年9月，證監(jiān)會稽查部門啟動調查，調查指向了天能科技招股說明書中的亮點，即支撐上市關鍵三年期業(yè)績大增的光伏項目。

其中主要有三個項目：應縣道路亮化工程、朔州金沙植物園太陽能照明工程、和諧小區(qū)太陽能照明工程。它們皆在天能科技上市前最后一個財務期2011年1月至9月中發(fā)生。天能科技在招股說明書預披露稿中稱，在該財務期，該公司營業(yè)收入為5.7億余元，利潤總額為7173.6萬元。據證監(jiān)會調查，天能科技通過偽造作為入賬憑據的工程結算書和虛構銷售回款等，在上述三個項目的財務賬冊中有虛假記載，虛增財務報告收入8564萬元，虛增利潤合計3815萬元。

隨著調查走向深入，天能科技的造假手法陸續(xù)浮出水面。據《證券日報》《21世紀經濟報道》等披露，天能科技使用的手法主要是 “先算未來錢”和“左右手游戲”。

如 “金沙植物園第二期所需光伏項目”工程的招標時間是2011年10月，天能科技卻在2011年9月末將該工程的收入予以了確認?！八分莺椭C小區(qū)工程”“應縣道路亮化工程”也存在類似情形。

招標還未開始，卻將收入歸入囊中，顯然是程序違規(guī)。但造假并未止步于此。調查組發(fā)現(xiàn)，天能科技在IPO申請材料中嚴重夸大了上述三個項目的利潤。據查，其虛增利潤占當期利潤總額的比例高達53.18%。

天能科技還偽造了項目結算單據，作為確認收入的依據，并在銀行回款上做了手腳。經查，天能科技近1.2億元銷售回款，均來源于秦海濱控制的四家公司，相當于讓自己的錢轉了一圈，又回到自己的賬戶。上述資金往來，后來查實全部是為了虛構回款。據通報，轉款事宜具體由董事長助理劉俊奕策劃、董事會秘書曾堅強參與組織實施。

反思：上市究竟是為了什么

天能科技造假丑聞，在資本市場創(chuàng)下多個不光彩的 “第一”：第一例在撤回申報材料之后仍被追查并遭到嚴厲處罰；相關責任人第一次被采取終身證券市場禁入……造假者受到查處，意義重大。

財經評論人周俊生認為，對尚未完成IPO的企業(yè)進行行政處罰，體現(xiàn)了監(jiān)管部門嚴格執(zhí)行證券市場法規(guī)的態(tài)度。以往由于未能有效執(zhí)行法律法規(guī)，實際上導致一些公司造假成本過低。過去不乏有IPO造假者成功闖關，即使闖關失敗，換個殼公司又能卷土重來。這種風氣使投資者利益保護成了一句空話。現(xiàn)在，證監(jiān)會向造假者開刀，大大提高其違法成本，使法律法規(guī)產生了強大威懾力。

對于山西來說，本省企業(yè)成為證券市場監(jiān)管風暴中的首位中槍者，必須引起反思。

在A股市場上，我省上市公司數量雖然較少，但自1994年山西汾酒上市以來，山西板塊一直保持著良好形象。蘭花科創(chuàng)、西山煤電、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、山西汾酒……按照 “好女先嫁”的原則，山西人把最優(yōu)質的資產送進了證券市場，形成特色鮮明的山西板塊，近20年來，為投資者帶來了豐厚回報，贏得了良好口碑。

而天能科技的造假行為，無疑對我省資本市場形象是一種抹黑。當前，不少山西優(yōu)秀企業(yè)正積極改制，為實現(xiàn)上市夢而努力。有關部門應采取有效措施，消除天能科技造成的不良影響。

必須引導企業(yè)反思的一個問題是：上市究竟是為了什么？

從天能科技看，驅使其造假的是圈錢沖動。也正是這種急功近利的心理，導致了其造假行為發(fā)生。但從證券市場功能來看，企業(yè)上市的意義遠不止于融資。從更長遠角度看，上市能幫助山西企業(yè)打造百年老店，通過股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，同時，在資本市場的監(jiān)督下，企業(yè)決策經營更加科學，有助于延長企業(yè)的生命。實際上，早在2009年，我省出臺加快資本市場發(fā)展的實施意見時就指出，企業(yè)要破除上市就是融資的片面觀念，樹立綜合利用資本市場各種功能，推動企業(yè)跨越式發(fā)展的思想。今后，地方政府推動企業(yè)上市，應著重引導其樹立正確的上市理念，做踏踏實實的“企業(yè)公民”，莫再存僥幸之心，步天能科技之后塵。此外，省內有關人士認為，我省還應加強把關，推動真正優(yōu)秀的企業(yè)上市，為經濟轉型發(fā)展提供助力。