滄州明珠（002108）近日公告，預(yù)計(jì)2016年第一季度凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)200％－250％，上年同期盈利3131.50萬(wàn)元。

滄州明珠表示，BOPA膜價(jià)差增大及鋰電池隔膜產(chǎn)能釋放是一季度業(yè)績(jī)大超預(yù)期主要原因。滄州明珠擁有2.8萬(wàn)噸BOPA膜產(chǎn)能，其中，兩步法9000噸，同步法19000噸。

國(guó)內(nèi)同步法主要集中滄州東鴻、廈門長(zhǎng)塑、日本尤尼吉克，2015年12月底，尤尼吉可宣布關(guān)停位于江蘇子公司的4500噸同步法產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)同步尼龍膜供應(yīng)格局改善，產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)2000－3000元／噸。同時(shí)原材料價(jià)格下降引起B(yǎng)OPA薄膜價(jià)差增大實(shí)現(xiàn)BOPA薄膜利潤(rùn)增加。

2015年隔膜項(xiàng)目如期投產(chǎn)是滄州明珠2016年一季度業(yè)績(jī)大超預(yù)期主要原因，“年產(chǎn)2000萬(wàn)平方米干法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”于2015年9月完工達(dá)產(chǎn)，“年產(chǎn)2500萬(wàn)平方米濕法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”于2016年1月完工達(dá)產(chǎn)，2016年一季度鋰離子電池隔膜產(chǎn)品產(chǎn)銷量較2015年一季度有較大幅度的增長(zhǎng)。

濕法隔膜需求空間廣闊，公司濕法隔膜項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。自特斯拉采用濕法隔膜與陶瓷涂覆技術(shù)結(jié)合，提高了電池容量同時(shí)解決了電池安全性問題，濕法隔膜發(fā)展空間巨大。價(jià)格方面，干法隔膜在4元／平方米左右，濕法隔膜比干法隔膜平均高1元／平方米。

目前公司擁有干法隔膜5000萬(wàn)平方米，計(jì)劃通過調(diào)節(jié)工藝參數(shù)將產(chǎn)能擴(kuò)大到6500萬(wàn)平方米。濕法隔膜項(xiàng)目目前穩(wěn)步推進(jìn)，2500萬(wàn)平方米濕法隔膜項(xiàng)目已于2016年1月如期投產(chǎn)，干法隔膜主要供給比亞迪、LG、萬(wàn)向等知名廠商，濕法隔膜1月份開始量產(chǎn)，目前小批量供給比亞迪，ATL、力神等公司處于認(rèn)證期。

公司以自籌資金新建6000萬(wàn)平方米濕法隔膜項(xiàng)目正在穩(wěn)步推進(jìn)，其中一條3000萬(wàn)平方米生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2016年底投產(chǎn)，第二條3000萬(wàn)平方米生產(chǎn)線預(yù)計(jì)2017年上半年投產(chǎn)。2016年1月25日，公司擬以每股14.16元的價(jià)格，募集資金不超過7.08億元，其中5.92億元用于年產(chǎn)1.05億平米濕法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2018年有望全部投產(chǎn)，屆時(shí)公司擁有1.9億平方米濕法隔膜。隨著新產(chǎn)能逐步釋放，公司鋰電池隔膜將進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。

PE管材受益于原材料價(jià)格下降，盈利能力穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司目前擁有PE管材產(chǎn)能10.5萬(wàn)噸，主要包括燃?xì)夤懿暮徒o水管材，目前成為新奧、中燃、港華等大型燃?xì)夤局饕?yīng)商，受益于石油價(jià)格下行，聚乙烯原材料等產(chǎn)品價(jià)格呈下降趨勢(shì)，公司產(chǎn)品毛利上升。同時(shí)受益于國(guó)家對(duì)燃?xì)廨斔偷阮I(lǐng)域改革，地下管理和海綿城市建設(shè)，PE管材有望進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期。