隨著全球光伏巨頭無(wú)錫尚德宣布破產(chǎn)，眾多昔日以“傍大款”得以生存發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)鏈小公司也飽嘗苦果：除了面臨應(yīng)收賬款收不回的風(fēng)險(xiǎn)，更大的損失則是喪失了大客戶。

尤為一提的是，即便無(wú)錫尚德破產(chǎn)是“新能源泡沫”破滅的標(biāo)志性事件，但在外需疲軟以及內(nèi)需不確定的背景下，光伏行業(yè)的拐點(diǎn)依然尚未出現(xiàn)。

尚德破產(chǎn)對(duì)光伏行業(yè)影響深遠(yuǎn)，更對(duì)“傍大款”個(gè)股造成壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

■個(gè)股牽累

隆基股份（601012）

1.2億應(yīng)收款或打水漂

無(wú)錫尚德的困境讓隆基股份備感憂慮，1.2億元應(yīng)收賬款很可能打水漂。隆基股份日前發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司有尚德電力子公司無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司應(yīng)收賬款約1.2億元(數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))，已積極采用多種措施催收。

隆基股份坦言，如果無(wú)錫尚德如媒體所述失去償債能力，公司此筆款項(xiàng)能否全額收回具有不確定性。

事實(shí)上，隆基股份根據(jù)自己之前的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)尚德具有相當(dāng)?shù)囊蕾囆?，尚德破產(chǎn)重整，使自身未來(lái)之路非常崎嶇。

根據(jù)2012年三季報(bào)顯示，隆基股份去年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為12.1176億元，若以此來(lái)計(jì)算，公司對(duì)無(wú)錫尚德的1.2億元應(yīng)收賬款占到了公司總收入的10%。據(jù)隆基股份披露的年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2012年年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約為1000萬(wàn)至2500萬(wàn)元，這次對(duì)尚德電力的應(yīng)收賬是2012年度凈利潤(rùn)的4.8倍至12倍。

“我們也一直在積極催收賬款，1.2億元只是目前預(yù)估的數(shù)據(jù)，最終數(shù)字以年報(bào)為準(zhǔn)?！甭』煞荻聲?huì)辦公室一位工作人員表示：“我們正在密切關(guān)注尚德電力的負(fù)債情況，甚至已經(jīng)調(diào)整針對(duì)尚德電力的銷售策略。公司已經(jīng)對(duì)光伏企業(yè)的銷售有新舉措，但是作為主營(yíng)太陽(yáng)能用鍍膜的隆基股份來(lái)說(shuō)，行業(yè)調(diào)整是大趨勢(shì)?！?

相關(guān)資料顯示，多年來(lái)，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方(無(wú)錫尚德、洛陽(yáng)尚德、上海尚德等)一直都是隆基股份的第一大客戶。這里有必要著重提出的是，無(wú)錫尚德一直承擔(dān)著尚德電力的債務(wù)主體使命(尚德電力多以無(wú)錫尚德名義借債)。據(jù)隆基股份2012年半年報(bào)顯示，公司向尚德銷售商品及提供勞務(wù)的金額占比分別為35.38%與99.88%。

根據(jù)隆基股份的招股說(shuō)明書顯示，2009-2011年，公司向無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方的銷售(勞務(wù))收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比重分別為67.61%、27.37%、42.32%。

而2012年上半年，隆基股份向無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品(硅片)涉及的金額達(dá)2.53億元，提供勞務(wù)涉及的金額達(dá)2797萬(wàn)元。其中，銷售產(chǎn)品占總營(yíng)業(yè)收入的31.7%。

據(jù)隆基股份2012年半年報(bào)顯示，期內(nèi)公司應(yīng)收賬款為3.47億元。其中，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方創(chuàng)紀(jì)錄地“貢獻(xiàn)”了2.5億元(包含壞賬計(jì)提764.47萬(wàn)元、應(yīng)收票據(jù)9301萬(wàn)元)，占應(yīng)收賬款總額的比例高達(dá)72%。

早在此前的2009年-2011年，無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方帶來(lái)的應(yīng)收賬款分別7703萬(wàn)元、2663萬(wàn)元、2669萬(wàn)元，分別占隆基股份歷年應(yīng)收賬款總額的65.28%、32.5%、14.27%。

上述有關(guān)營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款的數(shù)據(jù)一方面顯示出，隆基股份與尚德間的業(yè)績(jī)關(guān)聯(lián)度極高，伴隨尚德經(jīng)營(yíng)每況愈下，隆基股份的應(yīng)收賬款甚至壞賬計(jì)提都出現(xiàn)了相應(yīng)變化；另一方面，也展現(xiàn)出公司銷售政策上的轉(zhuǎn)變。

據(jù)相關(guān)資料顯示，在2008年11月份之前，隆基股份與無(wú)錫尚德及其關(guān)聯(lián)方在簽訂產(chǎn)品銷售合同時(shí)，一般都會(huì)全額收取預(yù)付款或按照合同金額的一定比例收取預(yù)付款，并在收到全部貨款后發(fā)貨；但此后，為消化庫(kù)存，公司制定了相應(yīng)的賒銷政策。

隆基股份之前在招股說(shuō)明中也指出，公司所處行業(yè)的上下游集中度均較高，下游的光伏電池行業(yè)前十強(qiáng)企業(yè)占我國(guó)全部光伏電池的市場(chǎng)份額達(dá)80%以上，無(wú)錫尚德近年占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額30%以上。上述客戶如果經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生問(wèn)題而減少或者取消訂單，將對(duì)公司的銷售業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

此外，隆基股份本身也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅下滑窘境。隆基股份此前披露的2012年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其2012年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約為1000萬(wàn)至2500萬(wàn)元，與上年同期相比下降約96%至91%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受行業(yè)大環(huán)境和主要客戶之一尚德的影響，隆基股份業(yè)績(jī)下滑并不出人意料，只不過(guò)，相較上市前，業(yè)績(jī)的巨大落差非常令人震驚。

隆基股份的招股說(shuō)明書顯示，上市前三年(2009年-2011年)，公司分別實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入7.6億、16.5億和20.2億元。同比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)令市場(chǎng)對(duì)隆基股份憧憬萬(wàn)分。

然而，就在成功登陸A股市場(chǎng)5個(gè)月后，公司于8月30日發(fā)布的2012年半年報(bào)卻顯示，期內(nèi)，隆基股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.98億元，同比下滑19.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3095萬(wàn)元，同比下滑86%。相較上市前，公司業(yè)績(jī)的驟然“變臉”，令市場(chǎng)頓時(shí)對(duì)其未來(lái)泯滅了幻想。2012年，隆基股份的凈利潤(rùn)同比下滑幅度則更是飆升到了91%-96%。

亞瑪頓（002623）

計(jì)提特別壞賬2851萬(wàn)元

亞瑪頓去年上半年來(lái)自尚德的應(yīng)收賬款達(dá)到4573萬(wàn)元，占其應(yīng)收賬款的16.11%，位居應(yīng)收賬款方第一位。在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，亞瑪頓扮演的是“加工廠”的角色，即將光伏玻璃原片進(jìn)行鍍膜處理，以降低其反射損失，提高后續(xù)的光電轉(zhuǎn)化效率。

以尚德電力為代表的光伏巨頭充當(dāng)了亞瑪頓的衣食父母。資料顯示，2008-2010年，尚德電力一家所占亞瑪頓應(yīng)收賬款的比例分別為55.62%、66.73%、27.78%。此外，亞瑪頓2012年半年報(bào)顯示，截至去年二季度，公司對(duì)尚德電力的應(yīng)收賬款為4572萬(wàn)元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款的16.11%。

雖然亞瑪頓對(duì)尚德電力的應(yīng)收賬款占比逐年下降，但是尚德電力對(duì)亞瑪頓的采購(gòu)金額卻是與日俱增。歷史資料顯示，2009-2010年，尚德電力對(duì)亞瑪頓的采購(gòu)金額分別為1.33億和1.65億元。

2月27日，A股太陽(yáng)能板塊個(gè)股亞瑪頓發(fā)布了2012年年度業(yè)績(jī)快報(bào)，基本與其此前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告一致。受去年光伏行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)慘淡的影響，亞瑪頓與絕大多數(shù)光伏兄弟個(gè)股一樣，最終難逃2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)大幅下滑的厄運(yùn)。

但在剖析業(yè)績(jī)下滑原因時(shí)，亞瑪頓除擺出了“歐債危機(jī)、美國(guó)‘雙反’、市場(chǎng)持續(xù)低迷”等理由外，還特別指出，此前公司與無(wú)錫尚德一起官司，直接影響了其2012年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

因?yàn)閭鶆?wù)違約關(guān)系，尚德電力曾經(jīng)與亞瑪頓對(duì)簿公堂。去年11月，亞瑪頓發(fā)布公告稱，公司與無(wú)錫尚德買賣合同糾紛向常州中院提起訴訟，要求無(wú)錫尚德支付拖欠價(jià)款5924萬(wàn)元并承擔(dān)相應(yīng)銀行貸款利息。

截至去年第三季度，亞瑪頓2012年1-9月凈利8162萬(wàn)元，同比大幅下滑50%。此案訴訟標(biāo)的額為5924萬(wàn)元，亞瑪頓本年度將可能計(jì)提大額壞賬準(zhǔn)備，從而對(duì)本年利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。

受這一官司影響，亞瑪頓遵從會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎原則，在業(yè)績(jī)快報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，對(duì)無(wú)錫尚德訴訟的欠款仍按50%計(jì)提特別壞賬2851萬(wàn)元。

如今，根據(jù)相關(guān)資料，亞瑪頓已在一審中獲得勝訴，并寄希望于判決的執(zhí)行正面影響其2012年年報(bào)的最終財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。但與此同時(shí)，在判決書送達(dá)之日起十五內(nèi)，無(wú)錫尚德仍有機(jī)會(huì)進(jìn)行上訴，提起二審。

但業(yè)內(nèi)人士分析稱，即便如此，亞瑪頓訴尚德一案的結(jié)果也不外乎兩種：其一，若無(wú)錫尚德未在法定期限內(nèi)提起上訴，則判決生效；其二，無(wú)錫尚德提起上訴，則需根據(jù)二審進(jìn)展來(lái)判斷對(duì)拖欠款對(duì)亞瑪頓當(dāng)期或期后利潤(rùn)的影響。

天龍光電（300029）

另有大客戶應(yīng)收賬超尚德

自2009年上市以來(lái)，由于其大額應(yīng)收賬款可能引發(fā)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)一直為廣大投資者所擔(dān)心，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)由大發(fā)展急速轉(zhuǎn)為大蕭條，天龍光電主要客戶大都業(yè)績(jī)大幅下滑，甚至處于破產(chǎn)邊緣，這無(wú)疑給其財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)了危機(jī)。

在天龍光電2009年12月底上市之初披露的數(shù)據(jù)中，其應(yīng)收賬款為15440.73萬(wàn)元，而在2012年3月份披露的最新數(shù)據(jù)中，其應(yīng)收賬款數(shù)額已高達(dá)45189.96萬(wàn)元，在兩年多的時(shí)間內(nèi)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)了近3倍。以2011年度為例，天龍光電的應(yīng)收賬款由年初的16517.10萬(wàn)元攀升至42536.26萬(wàn)元，增加了26019.16萬(wàn)元，而同期天龍光電實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額僅為10666.20萬(wàn)元，還不及同期應(yīng)收賬款增加額的40%，這樣的數(shù)據(jù)令人瞠目。

應(yīng)收賬款的高企和快速增長(zhǎng)對(duì)于天龍光電的負(fù)面影響不言而喻。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年度天龍光電計(jì)提的壞賬已由年初的1641.40萬(wàn)元增至年末的5811.62萬(wàn)元，增幅高達(dá)254.06%，高壞賬更給公司敲響了警鐘。

據(jù)天龍光電2011年年報(bào)披露，無(wú)錫尚德與天龍光電也多有交易往來(lái)，無(wú)錫尚德曾一度是天龍光電的第一大客戶。

而在天龍光電應(yīng)收賬款中，欠款金額排名前一的上海超日(洛陽(yáng))太陽(yáng)能有限公司日子也不“好過(guò)”，其在2011年度凈利潤(rùn)為-5835.57萬(wàn)元，處于虧損狀態(tài)。而在天龍光電2011年度的應(yīng)收賬款中，上海超日(洛陽(yáng))太陽(yáng)能有限公司欠款為11014.00萬(wàn)元。

京運(yùn)通（601908）

尚德應(yīng)收款仍超5000萬(wàn)

“在晶體硅生產(chǎn)和晶片業(yè)務(wù)領(lǐng)域也培養(yǎng)了優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)，包括國(guó)內(nèi)的無(wú)錫尚德”、“公司為國(guó)內(nèi)外大客戶提供硅片的代加工業(yè)務(wù)，主要客戶為無(wú)錫尚德?！痹?011年9月上市發(fā)布的招股說(shuō)明書中，京運(yùn)通這樣描述。

當(dāng)時(shí)，對(duì)于醞釀上市的京運(yùn)通來(lái)說(shuō)，顯然是以傍上無(wú)錫尚德這個(gè)財(cái)神而沾沾自喜。招股書顯示，2010年，無(wú)錫尚德為京運(yùn)通的第二大客戶，無(wú)錫尚德貢獻(xiàn)京運(yùn)通的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)7454.44萬(wàn)元。

而在2012年上半年，京運(yùn)通向無(wú)錫尚德銷售金額尚達(dá)4480萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的18.37%。

世事難料。僅一年多時(shí)間，昔日光伏巨頭尚德居然陷入史無(wú)前例的流動(dòng)性危機(jī)而最終不得不宣布破產(chǎn)，這讓京運(yùn)通硅片代加工業(yè)務(wù)失去了最大客戶。

事實(shí)上，去年上半年，京運(yùn)通的硅片業(yè)務(wù)已大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，該公司報(bào)告期內(nèi)硅片營(yíng)業(yè)收入為7911萬(wàn)元，同比下降幅度高達(dá)38.34%，而營(yíng)業(yè)成本卻飆升8.34%，這導(dǎo)致該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比減少52.06個(gè)百分點(diǎn)。

除了喪失這家大客戶外，昔日來(lái)自尚德的應(yīng)收賬款能否收回也是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。截至去年6月底，京運(yùn)通應(yīng)收賬款7.78億元，其中來(lái)自無(wú)錫尚德的為5830萬(wàn)元，占比為7.49%，年限包括1年內(nèi)和1至2年。

目前，京運(yùn)通來(lái)自無(wú)錫尚德的應(yīng)收賬款是增還是減？存量金額是多少？就該問(wèn)題，商報(bào)記者日前致電京運(yùn)通證券辦，相關(guān)人員不愿透露，僅稱可關(guān)注不久發(fā)的年報(bào)(預(yù)約發(fā)布日為3月28日)。

而在光伏設(shè)備業(yè)務(wù)方面，京運(yùn)通與昔日最大客戶江西賽維的“長(zhǎng)期合作關(guān)系”或也已受到損害。2008年7月份，京運(yùn)通與賽維簽訂了JYT660多晶硅鑄錠爐580臺(tái)，其中2008年提貨80臺(tái)，2009年提貨200臺(tái)，2010年提貨300臺(tái)。但隨后，因金融危機(jī)爆發(fā)，賽維光伏項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度被推遲。去年6月，京運(yùn)通提出仲裁，要求對(duì)方支付違約金3.1億元。

歷時(shí)半年后，去年12月份京運(yùn)通如愿贏得仲裁，即賽維向其支付違約金3.1億元。不過(guò)由于賽維財(cái)務(wù)狀況欠佳，迄今京運(yùn)通尚未公告是否收到了違約金。

愛康科技（002610）

已與無(wú)錫尚德撇清關(guān)系

根據(jù)愛康科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年愛康科技三季報(bào)短期借款余額為7.2億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增幅為70.74%，是三項(xiàng)費(fèi)用當(dāng)中增幅最大的。

值得注意的是，在愛康科技2012年中報(bào)披露的一年以內(nèi)應(yīng)收賬款中，無(wú)錫尚德以4178.23萬(wàn)元排名第二。而在2012年中國(guó)光伏行業(yè)的“寒流”中，無(wú)錫尚德可謂首當(dāng)其沖，早已是負(fù)債累累。

對(duì)于該筆欠款，上述證券部工作人員解釋道：“無(wú)錫尚德已用其組件等貨物來(lái)抵其欠款了，基于公司的風(fēng)險(xiǎn)控制角度，這個(gè)客戶最近已經(jīng)暫時(shí)不做了。據(jù)我所知，目前已經(jīng)與無(wú)錫尚德沒有往來(lái)了。”也就是說(shuō)，如今愛康科技已經(jīng)失去這個(gè)被其曾經(jīng)多次提及的重要客戶了。

4家在審公司IPO能繼續(xù)嗎

無(wú)錫尚德破產(chǎn)的后遺癥，除了波及已上市的光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司外，多家IPO在審光伏公司也被連累。

證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，目前申報(bào)企業(yè)中，僅剩福萊特光伏玻璃集團(tuán)、杭州福斯特光伏材料、蘇州中來(lái)光伏新材料股份有限公司和河南裕華光伏新材料股份有限公司4家與光伏行業(yè)相關(guān)的公司，前兩家公司已經(jīng)發(fā)布預(yù)披露，河南裕華已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)。

商報(bào)記者查閱福萊特、福斯特和裕華光伏3家公司已發(fā)布招股書預(yù)披露，發(fā)現(xiàn)這3家公司的重要客戶均有無(wú)錫尚德。

福萊特招股書預(yù)披露顯示，2010年和2011年，公司主業(yè)之一的超白壓花玻璃的第二和第一大客戶均為尚德電力，當(dāng)年向其銷售金額分別高達(dá)1.83億和2.49億元，占比分別為12.67%和15.13%，其中絕大部分收入來(lái)自無(wú)錫尚德。

隨著無(wú)錫尚德破產(chǎn)，福萊特第一大客戶或?qū)l(fā)生變更，這意味著該公司IPO進(jìn)程能否持續(xù)尚存不確定性。

而福斯特的招股書預(yù)披露則顯示，截至2011年末，欠公司應(yīng)收賬款金額最大的即是無(wú)錫尚德，金額達(dá)7617.91萬(wàn)元，占比14.74%。

裕華光伏招股書預(yù)披露顯示，2011年上半年，公司第一大客戶即是無(wú)錫尚德，銷售金額為4706.85萬(wàn)元，占比29.05%；2010年無(wú)錫尚德則是裕華光伏的第二大客戶，向其銷售金額為2992萬(wàn)元，占比9.93%。

截至2011年6月底，裕華光伏應(yīng)收賬款前五大債務(wù)人中的首位即是無(wú)錫尚德，欠款金額為1204.32萬(wàn)元，占比達(dá)19.65%。

蘇州中來(lái)光伏由于尚未發(fā)布預(yù)披露，因此該公司是否與無(wú)錫尚德有牽連以及涉及金額有多大尚不得而知。

■行業(yè)研判

光伏行業(yè)至少到2014年迎來(lái)拐點(diǎn)

在無(wú)錫尚德宣布破產(chǎn)后，關(guān)于“光伏行業(yè)的寒冬過(guò)去了嗎”的討論鋪天蓋地。業(yè)內(nèi)分析人士指出，今年以來(lái)，開工率與部分產(chǎn)品的價(jià)格確實(shí)比去年有所好轉(zhuǎn)，但是很大程度上是企業(yè)趕在“歐盟雙反”前出貨，只能稱得上是“短期現(xiàn)象”還遠(yuǎn)稱不上“拐點(diǎn)”。

價(jià)格回暖或是短期現(xiàn)象

去年深陷泥淖的光伏產(chǎn)業(yè)似有回暖跡象。某家光伏企業(yè)內(nèi)部人士昨日向商報(bào)記者表示，今年以來(lái)的情況倒是比去年情況好轉(zhuǎn)一點(diǎn)，“去年8、9月份起一些中小廠關(guān)停，大廠則關(guān)停部分車間。今年開工率上去一些，一些大廠關(guān)停的車間也逐步開工了?！?

該人士同時(shí)表示，組件價(jià)格有所上漲，主要是單晶硅價(jià)格有所上漲。

北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)披露的信息顯示，宏晶科技有限公司今年2月底以來(lái)關(guān)于單晶硅片的報(bào)價(jià)已從去年年底的每片4.5元漲至5.3元，累計(jì)漲幅高達(dá)17.78%。

“自2013年年初以來(lái)，單晶硅片需求回暖，價(jià)格上漲約13%?！焙暝醋C券（000562）研究員王靜近期在報(bào)告中透露。

去年光伏產(chǎn)業(yè)的噩夢(mèng)誘發(fā)因素源于2011年，當(dāng)年3月2日國(guó)產(chǎn)組件在歐洲港口遭拒引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品自2008年大跌后再次大幅下滑，緊接2011年7月1日的德國(guó)光伏屋頂補(bǔ)貼削減(15%)事件使得產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅下跌。

再后來(lái)，SolarWorld在美國(guó)提交反傾銷訴訟，引發(fā)美商務(wù)部反傾銷調(diào)查、歐洲6國(guó)再次降低光伏補(bǔ)貼、歐盟制造商提交反傾銷訴訟，以及美國(guó)光伏終裁結(jié)果的出臺(tái)，把產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格打壓至谷底。

“產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格經(jīng)過(guò)幾輪大幅下跌后，不但已經(jīng)觸及絕大部分生產(chǎn)商的成本底線，還迫使全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行加工成本壓縮?！闭猩套C券（600999）研究員汪劉勝表示，“到2012年底時(shí)，從多晶硅到組件的全產(chǎn)業(yè)鏈廠商已經(jīng)達(dá)到目前工藝水平的成本極限，產(chǎn)品價(jià)格觸碰到了堅(jiān)實(shí)的成本紅線，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格筑底完成?！?

價(jià)格筑底之后的價(jià)格回暖，尤其是巨頭無(wú)錫尚德破產(chǎn)，這均被部分分析人士解讀為，光伏行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。

而至于“拐點(diǎn)論”的說(shuō)法，上述光伏企業(yè)內(nèi)部人士并不贊同，“回暖只是短期現(xiàn)象，主要是企業(yè)為了趕在歐盟雙反前出貨?！?

“歐盟雙反的結(jié)果肯定會(huì)成立，這是毫不疑問(wèn)的，據(jù)說(shuō)到時(shí)關(guān)稅至少在30%以上。”該光伏企業(yè)人士稱，“而且現(xiàn)在歐盟已經(jīng)開始對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的光伏產(chǎn)品實(shí)施進(jìn)口登記，這也讓業(yè)內(nèi)比較擔(dān)憂?！?

該人士進(jìn)一步分析稱，盡管其他行業(yè)雙反還沒有追溯的先例，但也不能完全排除這種可能，“現(xiàn)在國(guó)外客戶都要求通關(guān)了，否則一旦追溯就要客戶買單了?！?

國(guó)內(nèi)政策存在不確定性

在外需萎靡之際，不少業(yè)內(nèi)專家建議將市場(chǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)。去年12月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的政策措施，包括“淘汰落后產(chǎn)能、改善并網(wǎng)條件、開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、完善補(bǔ)貼機(jī)制和提高政策效應(yīng)”等幾個(gè)關(guān)鍵方面，而按資源條件制定電價(jià)、分布式光伏發(fā)電補(bǔ)貼以及增值稅優(yōu)惠等政策更是亮點(diǎn)。

其中，分布式光伏發(fā)電補(bǔ)貼政策或?qū)⒙氏瘸雠_(tái)。昨日有消息稱，發(fā)改委價(jià)格司正在考慮對(duì)之前定調(diào)的分布式光伏自發(fā)自用部分補(bǔ)貼定價(jià)每度0.35元，作出適度“寬松”微調(diào)，最終出臺(tái)價(jià)格或落在每度0.4元-0.6元。

發(fā)改委日前發(fā)布《關(guān)于完善光伏發(fā)電價(jià)格政策通知》的征求意見稿，提出針對(duì)目前國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電補(bǔ)貼的系列政策，即在用電電價(jià)的基礎(chǔ)上按照0.35元／千瓦時(shí)進(jìn)行補(bǔ)貼。

“比如一套3000瓦的光伏系統(tǒng)，按照每瓦8元的費(fèi)用來(lái)算，家庭置辦這套系統(tǒng)花費(fèi)要達(dá)2.5萬(wàn)元左右?！鄙鲜龉夥髽I(yè)內(nèi)部人士給商報(bào)記者算了一筆賬，按照每瓦一年發(fā)電1.1度計(jì)算，該套系統(tǒng)全年發(fā)電可達(dá)3300度。

“每度電節(jié)省的電費(fèi)(上海峰時(shí)段電費(fèi)每度為0.617元)再加上補(bǔ)貼約在1元，3300度電每年可回收的金額也就是3300元。”上述光伏企業(yè)人士稱，“2.5萬(wàn)元的成本要7.57年才能收回，再加上更換光伏系統(tǒng)電池的費(fèi)用(電池3至5年就要更換)，要10年才能收回成本?！?

在該內(nèi)部人士看來(lái)，10年收回成本應(yīng)該還是可以，最好的收回年限是5年至8年，“如果要回收年限要達(dá)到15年至20年就不劃算了?！?

讓該光伏人士感到擔(dān)憂的是，政策的不確定性以及執(zhí)行過(guò)程中存在的問(wèn)題，“2010年就說(shuō)要回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)了，但兩年多的時(shí)間過(guò)去了，也沒有看到有什么效果?！?

該人士舉例稱，電站補(bǔ)貼政策早就有，但是建成當(dāng)年不給，要等第二年才給，第二年能不能拿到錢還不知道，“對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金被占用且遲遲收不回來(lái)，如此不良循環(huán)下去企業(yè)怎么吃得消？”

去產(chǎn)能化進(jìn)程將會(huì)加快

在他看來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)要出現(xiàn)真正意義上的回暖，也即拐點(diǎn)出現(xiàn)起碼要到2014年，那時(shí)經(jīng)濟(jì)大背景好轉(zhuǎn)，整個(gè)行業(yè)也會(huì)好轉(zhuǎn)。

目前更多的還是產(chǎn)能消化階段。國(guó)信證券研究員張弢表示，作為產(chǎn)能過(guò)剩、以制造加工為主的光伏產(chǎn)業(yè)而言，尚德破產(chǎn)也意味著產(chǎn)能開始逐漸退出，雖然行業(yè)整合過(guò)程可能會(huì)很痛苦，也會(huì)對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)構(gòu)成負(fù)面影響，“但是行業(yè)的去產(chǎn)能可能已經(jīng)逐漸深入，在行業(yè)需求不斷增長(zhǎng)的前提下，供需矛盾也將逐步緩解?！?

宏源證券王靜也指出，無(wú)錫尚德的破產(chǎn)重整標(biāo)志著光伏行業(yè)的去產(chǎn)能進(jìn)一步深化，從小型企業(yè)停工破產(chǎn)階段，發(fā)展到缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)開始破產(chǎn)的階段。

“2013年光伏行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)程將會(huì)進(jìn)一步加快，具體速度取決于地方政府的態(tài)度，初步判斷在2013年下半年可能會(huì)達(dá)成新的供求平衡?！蓖蹯o在報(bào)告中稱。