對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，每年第二季度的情況都不是很妙。但是，今年第二季度的情況將比往年更差。

蘋(píng)果將會(huì)在7月26日（下周二）公布第二季度的財(cái)報(bào)。該公司自己的預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng)，它在今年第二季度的營(yíng)收將會(huì)較去年同期出現(xiàn)下滑。

在去年第二季度，該公司創(chuàng)造了496億美元營(yíng)收。蘋(píng)果CEO蒂姆?庫(kù)克（Tim Cook）預(yù)測(cè)，該公司將會(huì)在今年第二季度創(chuàng)造410億到430億美元營(yíng)收。

華爾街主要想弄清楚這家全世界最具有價(jià)值的公司賣(mài)了多少部iPhone，因?yàn)樗堰B續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)了iPhone銷(xiāo)量同比下滑的情況。

在去年第二季度，蘋(píng)果售出了4750萬(wàn)部iPhone。

華爾街預(yù)計(jì)，在今年第二季度，蘋(píng)果的營(yíng)收將會(huì)達(dá)到421.1億美元，每股收益將會(huì)達(dá)到1.38美元。

我們收集了幾位關(guān)注蘋(píng)果的華爾街分析師的預(yù)測(cè)和觀點(diǎn)。下面讓我們來(lái)看看吧。

“這個(gè)季度恐怕沒(méi)有多少亮點(diǎn)?！薄鹗裤y行分析師史蒂文?米盧諾維奇（Steven Milunovich）和本杰明?威爾遜（Benjamin Wilson）

雖然這兩位瑞士銀行分析師仍然對(duì)蘋(píng)果保持樂(lè)觀，但是他們并未看到蘋(píng)果在短期內(nèi)有多少“積極的催化劑”。

米盧諾維奇和威爾遜預(yù)測(cè)，由于蘋(píng)果的廉價(jià)版iPhone SE的人氣一直高于預(yù)期，該公司的利潤(rùn)可能會(huì)出現(xiàn)萎縮。

這兩位分析師認(rèn)為，蘋(píng)果的服務(wù)營(yíng)收（例如應(yīng)用商店App Store和蘋(píng)果音樂(lè)Apple Music）的財(cái)務(wù)表現(xiàn)可能非常強(qiáng)勁。

最后，他們認(rèn)為，我們應(yīng)該“更偏向于把蘋(píng)果看做是一個(gè)平臺(tái)公司”。

估計(jì)營(yíng)收：416億美元

每股收益：1.4美元

“從我們關(guān)注蘋(píng)果以來(lái)，人們對(duì)于該公司的看法跌入了谷底。”——美國(guó)富國(guó)銀行分析師梅納德?烏姆（Maynard Um）、門(mén)加爾?沙赫（Munjal Shah）和詹森?恩琪（Jason Ng）

美國(guó)富國(guó)銀行的這幾位分析師認(rèn)為，由于人們對(duì)于蘋(píng)果的預(yù)期很低，因此這反而對(duì)其股票有利。

他們預(yù)測(cè)，如果蘋(píng)果在下周的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中披露出“積極的數(shù)據(jù)點(diǎn)”，那么蘋(píng)果的股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)反彈。

他們還從長(zhǎng)遠(yuǎn)著眼，堅(jiān)信蘋(píng)果iPhone的銷(xiāo)量將會(huì)在今年底再次增長(zhǎng)。

估計(jì)營(yíng)收：427億美元

每股收益：1.44美元

“蘋(píng)果的估值仍然對(duì)長(zhǎng)期投資者有吸引力?！薄蘏tifel分析師阿隆?雷克斯（Aaron Rakers）、約瑟夫?屈阿特羅赤（Joseph Quatrochi）和安得烈?希恩（Andrew Shinn）

在本月初，券商Stifel的這幾位分析師下調(diào)了他們預(yù)期的iPhone在今年下半年的銷(xiāo)量。

然而，他們對(duì)于蘋(píng)果仍然很樂(lè)觀。他們相信，蘋(píng)果的用戶(hù)基礎(chǔ)非常龐大，其中很多用戶(hù)將會(huì)在明年升級(jí)他們的手機(jī)。

他們寫(xiě)道，“雖然我們減少了我們預(yù)期的iPhone的銷(xiāo)量，但是在分析iPhone的龐大用戶(hù)基礎(chǔ)之后，我們?nèi)匀缓芸春锰O(píng)果在iPhone 7推出之后的發(fā)展?jié)摿??！?/p>

估計(jì)營(yíng)收：413.3億美元

每股營(yíng)收：1.36美元

“我們正準(zhǔn)備進(jìn)一步下調(diào)我們預(yù)期的蘋(píng)果總利潤(rùn)額?！薄幽么竺商乩麪栥y行（BMO）的分析師蒂姆?朗（Tim Long）

加拿大蒙特利爾銀行的分析師對(duì)于蘋(píng)果短期內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持中立態(tài)度，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為iPhone SE將會(huì)侵蝕蘋(píng)果的利潤(rùn)率。

但是，他們認(rèn)為蘋(píng)果今年的iPhone銷(xiāo)量將會(huì)超過(guò)華爾街的普遍預(yù)期。而且，在今年秋季iPhone 7推出后，蘋(píng)果的情況將會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

朗寫(xiě)道：“上個(gè)月，在亞洲之行結(jié)束后，我們將iPhone在第二季度和第三季度的預(yù)期銷(xiāo)量分別提到了4200萬(wàn)部和4400萬(wàn)部；高于華爾街分析師普遍預(yù)期的4000萬(wàn)部和4300萬(wàn)部。我們堅(jiān)持認(rèn)為，由于iPhone的用戶(hù)基礎(chǔ)正在不斷擴(kuò)大，以及舊款手機(jī)的占比不斷攀升，iPhone 7的表現(xiàn)將會(huì)令人感到滿(mǎn)意。在這個(gè)季度，我們認(rèn)為，蘋(píng)果的總利潤(rùn)將會(huì)對(duì)它的短期股票波動(dòng)產(chǎn)生較大影響。”

估計(jì)營(yíng)收：437.2億美元

每股收益：1.45美元

“人們?cè)谖磥?lái)對(duì)于蘋(píng)果的看法將會(huì)得到改善?！薄Ω康だ治鰩焺P蒂?霍伯特（Katy Huberty）、劉杰瑞（Jerry Liu）和伊麗莎白?埃利奧特（Elizabeth Elliott）

摩根士丹利的分析師霍伯特是最敏銳的分析師之一，她的團(tuán)隊(duì)普遍預(yù)測(cè)蘋(píng)果第二季度的財(cái)報(bào)結(jié)果將符合預(yù)期。

她認(rèn)為，iPhone的銷(xiāo)量增長(zhǎng)“可能已達(dá)到了低谷期”，在今年底和明年，iPhone的銷(xiāo)量可能會(huì)再度增長(zhǎng)。

她的團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道：“投資者將會(huì)越來(lái)越期待2017年iPhone的表現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)，蘋(píng)果將會(huì)在一年后推出幾個(gè)革命性的功能，尤其是在顯示器和電池壽命方面。投資者預(yù)計(jì)一年后蘋(píng)果將會(huì)推出具有重大意義的產(chǎn)品，就像它在2014年推出首款大屏iPhone 6一樣。

“由于iPhone在第二季度的銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到了谷底，總利潤(rùn)預(yù)測(cè)也降到了谷底，我們認(rèn)為人們?cè)谖磥?lái)對(duì)于蘋(píng)果的看法將會(huì)得到改善。”

估計(jì)營(yíng)收：419億美元

每股收益：1.38美元

“蘋(píng)果是一個(gè)相對(duì)安全的港灣?！薄蘊(yùn)eedham分析師勞拉?馬?。↙aura Martin）和丹?麥地那（Dan Medina）

券商N(yùn)eedham的研究主要圍繞蘋(píng)果的平臺(tái)是否能夠創(chuàng)造更多的營(yíng)收?，F(xiàn)在的熱門(mén)游戲Pokémon Go正在源源不斷地增加蘋(píng)果小金庫(kù)的現(xiàn)金。

總的來(lái)說(shuō)，券商N(yùn)eedham的分析師認(rèn)為，盡管一款熱門(mén)產(chǎn)品可能會(huì)給蘋(píng)果帶來(lái)很大的好處，但是多種營(yíng)收來(lái)源才是最重要的，包括Apple Pay支付服務(wù)、蘋(píng)果在企業(yè)市場(chǎng)上的營(yíng)收以及蘋(píng)果智能手表Apple Watch。

他們給蘋(píng)果的評(píng)級(jí)是“強(qiáng)力買(mǎi)入”，設(shè)定的目標(biāo)股價(jià)為150美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他分析師設(shè)定的目標(biāo)股價(jià)。

他們寫(xiě)道，“在當(dāng)前混亂的全球宏觀環(huán)境下，蘋(píng)果的1530億美元的凈現(xiàn)金可以讓它經(jīng)受住最嚴(yán)酷的考驗(yàn)，讓它可以更靈活地采取各種戰(zhàn)略。在動(dòng)蕩的市場(chǎng)上，負(fù)杠桿作用（例如凈現(xiàn)金）更安全，因而也更有價(jià)值?！?/p>

估計(jì)營(yíng)收：432億美元

每股收益：1.43美元

“我們認(rèn)為，蘋(píng)果第三財(cái)季的財(cái)報(bào)結(jié)果并不怎么鼓舞人心，但是它在2017財(cái)年將會(huì)出現(xiàn)更好的財(cái)報(bào)結(jié)果?！薄按遄C券分析師杰弗里?克沃爾（Jeffrey Kvaal）和格雷戈瑞?麥克尼夫（Gregory McNiff）

野村證券的研究主要關(guān)注蘋(píng)果打造平臺(tái)公司的努力。這也是庫(kù)克最近講話(huà)時(shí)提到的一點(diǎn)。

他們認(rèn)為，盡管iPhone的銷(xiāo)量“并不怎么鼓舞人心”，但是，蘋(píng)果將會(huì)持續(xù)通過(guò)其龐大的iPhone用戶(hù)基礎(chǔ)來(lái)掙錢(qián)。他們認(rèn)為，蘋(píng)果的服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收將會(huì)增長(zhǎng)20%。

然而，他們擔(dān)心蘋(píng)果的廉價(jià)版iPhone可能會(huì)侵蝕蘋(píng)果的利潤(rùn)。

他們?cè)谘芯亢?jiǎn)報(bào)中寫(xiě)道，“我們認(rèn)為，iPhone SE的需求超出了蘋(píng)果的預(yù)期，它部分犧牲了iPhone 6的銷(xiāo)量。在第三財(cái)季，iPhone SE的供應(yīng)趕上了它的需求。iPhone SE的強(qiáng)勁銷(xiāo)售勢(shì)頭可能會(huì)改變第三財(cái)季和第四財(cái)季的手機(jī)銷(xiāo)量和平均銷(xiāo)售價(jià)格。（我們預(yù)計(jì)這兩個(gè)財(cái)季的銷(xiāo)量都是4200萬(wàn)部，而分析師們普遍預(yù)計(jì)這兩個(gè)財(cái)季的銷(xiāo)量分別是4000萬(wàn)部和4300萬(wàn)部；我們預(yù)計(jì)這兩個(gè)財(cái)季的平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為584美元和599美元，而華爾街分析師普遍預(yù)計(jì)這兩個(gè)季度的平均銷(xiāo)售價(jià)格分別為612美元和618美元。）在第三財(cái)季財(cái)報(bào)結(jié)果公布前，分析師的普遍預(yù)期值略有下降?！?/p>

估計(jì)營(yíng)收：431億美元

每股收益：1.5美元

“人們對(duì)于蘋(píng)果的看法已明顯變差。但是，我們對(duì)于蘋(píng)果短期的發(fā)展情況仍然保持謹(jǐn)慎?！薄愌殴痉治鰩熗?鮑爾（William Power）

貝雅公司的分析師非?？春锰O(píng)果，他們給蘋(píng)果股票的評(píng)級(jí)是“跑贏大盤(pán)”。

他們關(guān)注蘋(píng)果的外匯問(wèn)題。在今年初，庫(kù)克稱(chēng)這種情況是“史無(wú)前例的”。

他們寫(xiě)道：“蘋(píng)果可能存在外匯壓力。由于該公司有大約三分之二的營(yíng)收來(lái)自于美國(guó)境外，因此該公司的外匯壓力可能會(huì)越來(lái)越大?！?/p>

估計(jì)營(yíng)收：421億美元

每股收益：1.37美元

“我們對(duì)于iPhone的發(fā)展前景并不感到興奮?！薄乱庵俱y行分析師博迪?陸（Birdy Lu）和弗蘭克?林（Frank Lin）

在一篇有關(guān)蘋(píng)果供應(yīng)鏈的研究報(bào)告中，德意志銀行的分析師寫(xiě)道，他們相信蘋(píng)果的供應(yīng)商問(wèn)題仍然存在。

他們還稱(chēng)，由于廉價(jià)版iPhone的推出，“蘋(píng)果的產(chǎn)品組合已開(kāi)始惡化”。

展望iPhone 7的發(fā)展，他們認(rèn)為這款手機(jī)的銷(xiāo)量可能會(huì)超過(guò)iPhone 6S。但是蘋(píng)果似乎準(zhǔn)備減少iPhone 7的產(chǎn)量。