2017年伊始，特斯拉的股價便開始瘋漲，但好景不長，股價旋即開啟了全面收縮模式：2017年1月，股價整體下跌11%，本周二（2月28日）一開盤便又下跌了4%，而這種態(tài)勢又蔓延到了3月。股市瞬息萬變，對于特斯拉而言，這并不是什么新鮮事。特斯拉這只股票本身就不太穩(wěn)定，而投資者們也早已習(xí)慣了它的大起大落，紛紛拿特斯拉過高的股價做賭注。甚至連特斯拉CEO埃隆·馬斯克也時不時表表態(tài)：股價被高估了……

新浪汽車原文配圖

其實，特斯拉已經(jīng)給予了忠實擁護者們豐厚的回報。在2010年，當特斯拉剛剛從破產(chǎn)的危機走出，公司還在盡力銷售第一款產(chǎn)品Roadster跑車時，特斯拉的每股還不足20美元。所以，當最近股價從每股280美元下降到245美元時，長期投資者們并沒有受到太多打擊。相反的，根據(jù)他們的持股數(shù)量，這時許多長期投資者們已經(jīng)享受到了豐厚的紅利了吧。

在特斯拉股價走勢圖上，高點超高，低點至低。當因股價下跌，公司損失十多億美元時，特斯拉眼睛眨都不眨。對于老道的投資者而言，他們已經(jīng)有自己的投資模式，在大幅下跌時買入，在下降階段時持有，并耐心等待日后的大爆發(fā)……

如果你不想冒風(fēng)險而獲利，可能特斯拉并不是一只適合你的股票。根據(jù)已有信息，外界也很難預(yù)測特斯拉今后的發(fā)展情況。本質(zhì)上講，特斯拉是一家車企，不過它賣的卻是電動汽車，因此，與傳統(tǒng)車企相比，特斯拉又完全不同。目前，特斯拉并未制造太多的汽車，也未將令人羨慕的20%的毛利潤轉(zhuǎn)換成持久的盈利。

從未停止冒險

特斯拉從未穩(wěn)定下來！在取得成功之后，特斯拉并未長舒一口氣，或者甘愿只做兩車型的制造商。目前，Model S轎車以及Model X SUV均為高端車型，售價約為10萬美元，兩種車型在市場上擁有穩(wěn)固的位置。但特斯拉卻一頭扎入了另一個數(shù)十億美元的項目——公司計劃在今年下半年啟動Model 3的量產(chǎn)。Model 3是特斯拉的廉價產(chǎn)品，售價為3.5萬美元，價格更親民。

Model 3這項事業(yè)與市場基礎(chǔ)沒有太大關(guān)系。這幾年一直處于虧損狀態(tài)的亞馬遜公司認為，擴張可以帶來市場主導(dǎo)地位。但要撼動傳統(tǒng)汽車市場，特斯拉想都不要想，畢竟在過去兩年里，僅在美國市場，汽車總銷量就已超過了3000萬輛，相比之下，特斯拉的產(chǎn)量小的可憐。當然，特斯拉可以推出多款車型，多管齊下將銷量提高四倍，然而總銷量卻很有可能不及本田CR-V SUV車型的單年銷量。

Model 3更多的是實現(xiàn)馬斯克的一種理想，一種信念——加快人類社會遠離化石燃料時代。胸懷如此大志，一個人可能不太會那樣在乎賺錢。顯而易見的是，特斯拉并沒有特別關(guān)心股價。但有時特斯拉卻不得不關(guān)注股價，尤其是當需要融資的時候，那時，每股200多美元的價格是十分有利的。某種程度上，特斯拉將華爾街看作是一個大型取款機。不過，這畢竟是生意之道，如果錢在那里，又有什么理由不拿呢？

多樣性成關(guān)鍵

種種跡象顯示，特斯拉并未嘗試減少公司業(yè)務(wù)的復(fù)雜性與多樣性。細數(shù)過去三年里，公司實現(xiàn)了不少創(chuàng)舉：全心投入到Model X以及Model 3的生產(chǎn)、開辟了獨立的能源存儲業(yè)務(wù)、擴大了Supercharger快速充電網(wǎng)絡(luò)、挑戰(zhàn)了自動駕駛技術(shù)的極限、建造了內(nèi)華達州超級電池工廠Gigafactory、以21億美元的價格收購了太陽城SolarCity等等……

華爾街的分析師們也在試圖算出這個全新特斯拉超級集團的市場價值，但分析師們依舊莫衷一是?；ㄒ稽c時間進行調(diào)研，人們很容易得出這樣的結(jié)論：特斯拉猶如一篇尚未完工的長篇巨制！而公司數(shù)以億計的價值源于未來，現(xiàn)在所有的努力都是為了將未來的價值變成真真正正的金錢。值得稱贊的是，特斯拉能夠夢想成真，而且公司也一直在按計劃進行。然而，當特斯拉股價出現(xiàn)周期性下跌時，一些投資者們便開始看衰特斯拉，猶如當前一樣，他們?yōu)樘厮估欠衲軌蛟?017年7月開啟Model 3的生產(chǎn)而爭得面紅耳赤。

同時，特斯拉前路永無止境。如果特斯拉對未來的所有判斷都正確，毫無疑問，公司股價將會比現(xiàn)在更加值錢。如果公司只有某些判斷正確，比如電動汽車和太陽能屋頂，那么現(xiàn)在的股價變動則可以很好地被解釋。

與產(chǎn)品共生的是風(fēng)險，不少人爭辯稱，在以高昂價格收購了太陽城之后，特斯拉將面臨兩倍的風(fēng)險。目前，特斯拉面臨的第一要務(wù)便是風(fēng)險。風(fēng)投無處不在，但對特斯拉而言，風(fēng)險一直存在，而且從未間斷。是的，這非常令人費解，這就是當你在試圖分析史上風(fēng)險最大的公司時的感受，這就是特斯拉！（原文作者：Matthew DeBord，BusinessInsider）