深陷債務(wù)危機的英利集團有限公司或可暫渡難關(guān)。

1月20日，一份中國銀監(jiān)會印發(fā)的內(nèi)部文件顯示，銀監(jiān)會和國家能源局支持對英利資產(chǎn)債務(wù)重組，隨后英利公共關(guān)系部副部長王志新確認(rèn)了英利集團正式啟動債務(wù)重組。

2月15日，彭博社等外媒援引相關(guān)知情人士的一則消息稱，國家開發(fā)銀行和河北省保定市政府共向英利“輸血”33億元。消息還透露，英利與此前盛傳的戰(zhàn)略投資方——中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司也已取得實質(zhì)性談判進展。

從曾經(jīng)組件出貨量第一到如今債務(wù)重組,英利過山車似的發(fā)展折射出了我國光伏企業(yè)從公司治理、戰(zhàn)略規(guī)劃、資本運作方面的一些問題。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者：“英利巨虧的主因在于過度擴張。雖然光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回暖，但市場供需平衡還較脆弱，過度樂觀并盲目擴張恐怕會再度導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。英利的危機是行業(yè)兼并重組、提高行業(yè)集中度的縮影,光伏行業(yè)加速洗牌將成為趨勢?！?/span>

巨虧緣于過度擴張

公開資料顯示，成立于1987年的英利集團，于1998年進入太陽能光伏發(fā)電行業(yè)，因 1999年承建國內(nèi)首個年產(chǎn)3兆瓦多晶硅太陽能電池及應(yīng)用系統(tǒng)示范項目、2012年實現(xiàn)全球光伏組件銷量第一等揚名業(yè)內(nèi)。

據(jù)了解，2007年，英利主要資產(chǎn)之一英利綠色能源赴美紐交所上市,但2007年至2014年之間，英利卻只在2007、2008和2010年實現(xiàn)了盈利,其余年份均出現(xiàn)了虧損。2015年，光伏行業(yè)全面回暖，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈，英利卻仍深陷債務(wù)泥潭。英利2015年三季度財報顯示，英利總負(fù)債239.43億元，流動負(fù)債184億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達121.3%。

中國能源經(jīng)濟研究院首席光伏研究員紅煒告訴本報記者：“冰凍三尺非一日之寒。英利起步于制造業(yè)，如今債務(wù)重組在于其持續(xù)地在很多方面同時發(fā)力，過度擴張?！?/span>

在豐厚利潤面前，英利于2008年成立了六九硅業(yè)有限公司并在多晶硅等項目上投資高達126億元。可同年全球金融危機爆發(fā)后，產(chǎn)能過剩的多晶硅價格開始出現(xiàn)斷崖式下跌，六九硅業(yè)于2011年減值22.75億元。市場突變下，失利于多晶硅業(yè)的英利將目光投向了光伏電站。

在廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強看來，英利是在國家政策推進中丟失了企業(yè)投資理性。

“低價殺入而后高調(diào)布局。”這是英利進軍光伏電站后業(yè)內(nèi)的普遍評價。

林伯強在此前接受采訪時表示，英利此舉令自身危機四伏。他分析說，一方面，國家及地方政府一直在鼓勵光伏電站建設(shè)。而另一方面，我國電力已步入相對過剩時代。

記者了解到，2015年我國棄光形勢更加嚴(yán)峻，加之因投資成本過高，企業(yè)很難通過其他方式來化解光伏電站的收益缺失，高負(fù)債率便成常態(tài)。

企業(yè)處境將進一步分化

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華介紹，2015年我國光伏制造業(yè)盈利能力顯著增強。排除幾家由于歷史包袱過重導(dǎo)致虧損的企業(yè)，通過對33家通過規(guī)范條件企業(yè)2015年經(jīng)營情況看，僅有4家企業(yè)虧損，平均利潤率達到4.7%，平均凈利潤率約為3.6%，2015年增長達到30%以上。