其次，公司公告中多次提到優(yōu)先股轉(zhuǎn)普通股的事宜，若從PE投資的角度來(lái)看，波士頓電池并沒(méi)有披露上市進(jìn)程與計(jì)劃，投資股權(quán)增值目前來(lái)看還是畫(huà)餅充饑。

　　其三，從投資方案來(lái)看，公司增資3000-6000萬(wàn)美元購(gòu)買波士頓電池5%-10%的股權(quán)，也就是說(shuō)，公司為這樣一家巨額虧損的公司估值高達(dá)36.9億元！從公司經(jīng)審計(jì)的2013年凈資產(chǎn)2.12億元來(lái)算，溢價(jià)高達(dá)16.4倍，即使按公司2014年未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)2.92億元來(lái)算，溢價(jià)率也高達(dá)11.64倍。

　　從贛鋒鋰業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，截止2014年三季度貨幣資金僅2.16億元，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流僅為0.11元。以如此溢價(jià)購(gòu)買一家經(jīng)營(yíng)前景還不明朗的企業(yè)股權(quán)，投資人所冒的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　或是為彌補(bǔ)上述投資中的高額估值，贛鋒鋰業(yè)在補(bǔ)充公告中透露，在增資完成后，公司將獲得波士頓電池一個(gè)董事席位，由此波士頓電池的董事席位將變?yōu)?個(gè)。

　　解禁前夜掐點(diǎn)釋放利好

　　然而，公司為什么要在此時(shí)匆忙推出一份看似利好但又存在種種不確定性的投資計(jì)劃呢？

　　一個(gè)不得不提的細(xì)節(jié)是，11月5日，也是贛鋒鋰業(yè)第二期股權(quán)激勵(lì)限限制性股票上市流通之日。包括公司副總裁劉明、徐建華及其他110名中層管理等員工本次可解禁數(shù)量合計(jì)136.35萬(wàn)股，占公司總股本的0.3825%。

　　而這還不是“大頭”。

　　2013年12月27日，贛鋒鋰業(yè)完成近5億元的定增募資。8位定增對(duì)象中，除了公司實(shí)際控制人李良彬認(rèn)購(gòu)的204.08萬(wàn)股鎖定期為36月之外，包括自然人周雪欽、寶盈基金、財(cái)通基金、東海證券、新華信托、信達(dá)澳銀基金和國(guó)華人壽共計(jì)認(rèn)購(gòu)的2343萬(wàn)股鎖定期均為12個(gè)月。

　　2014年7月4日，贛鋒鋰業(yè)實(shí)施2013年年度權(quán)益分派，向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股并派現(xiàn)1.5元（含稅）。經(jīng)過(guò)上述股本擴(kuò)張后，上述7位定增股東持股數(shù)量合計(jì)增至4686萬(wàn)股，占公司目前總股本比例高達(dá)13.14%。而此時(shí)他們的持有成本已低于9.8元。

　　這也意味著，以贛鋒鋰業(yè)目前19.00元股價(jià)計(jì)算，上述解禁市值總體高達(dá)8.9億元，而解禁日期就在一個(gè)多月后的2014年12月末。

　　而隨著贛鋒鋰業(yè)今年資本運(yùn)作的步伐，公司股價(jià)也不斷上漲。以公司8月份最高股價(jià)23.54元（復(fù)權(quán)后）計(jì)算，公司股價(jià)2014年度最高漲幅達(dá)102%。即使以最新股價(jià)19元計(jì)算，公司股價(jià)全年漲幅也超過(guò)60%。

　　在巨額的賬面盈利下，公司控股股東李良彬進(jìn)行了一次“創(chuàng)新性”的減持。在今年7月11日、14日，李良彬大舉拋售了其手頭持有的公司400萬(wàn)股（占總股本的1.122%），合計(jì)套現(xiàn)7790萬(wàn)元，減持均價(jià)為每股19.475元。頗有意思的是，其2013年12月參與公司定增認(rèn)購(gòu)的204.08萬(wàn)股經(jīng)分紅送轉(zhuǎn)后，恰好變至408.16萬(wàn)股。這也意味著，其通過(guò)“等量代換”的方式將上述認(rèn)購(gòu)的股份變相沽售，在不到7個(gè)月的時(shí)間進(jìn)行了一次“T+0”交易，輕松獲利超過(guò)3800萬(wàn)元。