若未來堅瑞沃能被確定2018年度凈資產(chǎn)為負(fù)，則公司將面臨暫停上市風(fēng)險。

堅瑞沃能是于2010年登陸創(chuàng)業(yè)板的，其在上市之后連續(xù)3年歸母凈利潤出現(xiàn)下滑。2012年時，該公司業(yè)績出現(xiàn)了虧損情況，而2013年即便實現(xiàn)了盈利，也僅為微利?；驗楦淖冏陨斫?jīng)營持續(xù)不利局面，堅瑞沃能先是在2014年以4.2億元的價格拿下易達明科技，后又于2015年12月向磷酸鐵鋰新能源汽車動力電池、汽車啟動電源、儲能系統(tǒng)的生產(chǎn)商沃特瑪伸出了收購之手?！　?/p>

在收購沃特瑪之前，堅瑞沃能的原主營業(yè)務(wù)為氣體滅火產(chǎn)品和消防火災(zāi)報警系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)以及消防工程的施工，而在完成對沃特瑪收購后，公司的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)殇囯x子動力電池、新能源汽車租售及運營以及消防工程。在當(dāng)年的重大資產(chǎn)重組方案中，堅瑞沃能表示，“本次交易可以幫助上市公司與沃特瑪實現(xiàn)優(yōu)勢互補，充分把握新能源行業(yè)高速增長帶來的發(fā)展契機，突破原有主營業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，增強了上市公司的核心競爭?！闭墙橛谶@個期望，堅瑞沃能2016年給賬面凈資產(chǎn)為9.2億元沃特瑪報出了52億元收購價格，增值率高達469.62%。　

在當(dāng)年的重組方案中，交易雙方簽署了對賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議要求，沃特瑪原大股東李瑤承諾沃特瑪2016年、2017年和2018年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的累計凈利潤分別不低于40350萬元、90900萬元、151800萬元。在交易實施完畢后，如果沃特瑪在業(yè)績承諾期實際實現(xiàn)的累計凈利潤未達到當(dāng)期期末累計承諾凈利潤，則李瑤需要對堅瑞沃能進行業(yè)績補償，若本次交易取得的股份數(shù)量不足以補償，需以其自有或自籌資金補償。　　

依據(jù)上市公司財報，在并購的當(dāng)年即2016年，沃特瑪不負(fù)眾望，完美地完成了第一年的業(yè)績承諾，可讓人失望的是，風(fēng)向在2017年末發(fā)生了根本性變化?！　?/p>

在2017年中報和三季報中，堅瑞沃能還分別實現(xiàn)了5.7億元和7.55億元的凈利潤，如此數(shù)據(jù)表現(xiàn)可謂形勢一片大好，隨后陸續(xù)發(fā)布的2017年年度業(yè)績預(yù)告和年度業(yè)績快報也顯示出公司經(jīng)營業(yè)績前景一片光明：一個預(yù)期當(dāng)年能實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤5億元~6.25億元，比上年同期增長17.52%~46.90%；另一個預(yù)期當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤為5.22億元，比上年同期增長22.71%。然而，就在投資者還沉浸在該公司年度業(yè)績鐵定大幅增長的樂觀預(yù)期中，2018年3月28日，堅瑞沃能突然發(fā)布了一份關(guān)于大股東所持公司股份被司法凍結(jié)的公告，稱沃特瑪公司的原實際控制人李瑤持有的堅瑞沃能3.3億股份被司法凍結(jié)。一石激起千層浪，壞消息接踵而至，堅瑞沃能旗下的十多個銀行賬號、部分固定資產(chǎn)相繼被凍結(jié)。對此情況，堅瑞沃能解釋稱：因公司及子公司沃特瑪因債務(wù)到期無法償還借款而產(chǎn)生民事糾紛，債權(quán)方向湖北省武漢市中級人民法院提出申請，要求凍結(jié)被申請人李瑤、沃特瑪以及堅瑞沃能賬戶存款?！?/p>

然而就在這一系列壞消息尚未被投資者完全消化，更壞的消息又傳來。堅瑞沃能于2018年4月20日發(fā)布了2017年業(yè)績快報修正公告，由前期預(yù)期盈利5億元到6.25億元轉(zhuǎn)身變成了“預(yù)計公司本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損33.5億至37.5億元?！比绱司薹潛p的原因，在修正公告中，公司解釋稱：“受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴張增速過快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預(yù)期。經(jīng)評估師初步測算，子公司沃特瑪2017年度實現(xiàn)的凈利潤未達到盈利預(yù)測值，后續(xù)未來盈利預(yù)估與預(yù)期也會存在較大差異，收購沃特瑪產(chǎn)生的商譽存在較大減值跡象，基于謹(jǐn)慎性原則，為更加真實、準(zhǔn)確地反映公司截至2017年12月31日的資產(chǎn)狀況和財務(wù)狀況，公司對收購深圳市沃特瑪電池有限公司時所形成的商譽計提了全額減值。”　　

同期，堅瑞沃能還對沃特瑪?shù)膽?yīng)收票據(jù)、長期應(yīng)收款等補充計提了壞賬準(zhǔn)備，調(diào)增了壞賬準(zhǔn)備的計提金額，增加資產(chǎn)減值損失。對該年度沃特瑪?shù)氖酆蠓?wù)費的計提比例由1%提高至3%，并且增加計提了銷售費用。此外，堅瑞沃能還表示，對沃特瑪個別電池銷售合同，及其孫公司深圳市民富沃能新能源汽車有限公司個別車輛銷售合同，尚未達到收入確認(rèn)條件，調(diào)減相應(yīng)的營業(yè)收入和營業(yè)成本?！?/p>

經(jīng)過一系列的調(diào)減和計提，堅瑞沃能2017年度所實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅虧損36.84億元，同比下滑幅度達965.92%。　　

由修正公告給出的解釋理由看，堅瑞沃能將2017年業(yè)績大幅變臉的原因幾乎全部歸咎于沃特瑪，然而需要注意的是，沃特瑪2017年仍然實現(xiàn)了8.81億元凈利潤，相比其在重組方案中給出9.09億元的業(yè)績承諾，僅相差了2800多萬元，完成對賭協(xié)議的96.89%。然而從業(yè)績修正公告給出的原因看，當(dāng)初百般好的公司因一年業(yè)績未達標(biāo)就似乎變成了“垃圾”，要被全額計提體現(xiàn)其身價的商譽。要知道，當(dāng)初完成收購沃特瑪時，確認(rèn)的商譽金額可高達46.17億元，在沃特瑪一年業(yè)績承諾（完成96.89%）未達標(biāo)下就被堅瑞沃能一提了之，如此做法真的合理嗎？令人懷疑上市公司不排除有借2018年商譽減值大潮行業(yè)績洗大澡之實。更何況，在此次計提中，堅瑞沃能還借機將上市公司的其他財務(wù)科目也做了大肆調(diào)減和計提?！　?/p>

值得注意的是，從堅瑞沃能給出的理由來看，其預(yù)喜的業(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報是建立在提前確認(rèn)收入的前提之下，而且還存在售后服務(wù)費的計提比例過低、銷售費用核算過少的情況，這意味著，公司在2017年中報和三季報披露的數(shù)億元的盈利數(shù)據(jù)在很大程度上是存在一定的業(yè)績虛增嫌疑的?！　?/p>

有意思的是，自堅瑞沃能2015年底發(fā)布并購沃特瑪消息后，其股價一路高歌猛進，一直上漲到2016年7月4日15.51元的最高位，其后股價也一直在高位震蕩。而就在2017年中報、三季報持續(xù)同比大幅增長期間，堅瑞沃能的實際控制人郭鴻寶于2017年9月27日和2017年11月8日至2017年11月24日期間通過大宗交易和集中競價交易主動減持了公司股票1500萬股，合計套現(xiàn)1.42億元左右。此后，又在年度業(yè)績預(yù)喜消息下，大股東郭鴻寶、李瑤等人又將其持有的堅瑞沃能股份大比例質(zhì)押換取了更多現(xiàn)金。

2018年3月,李瑤持有的上市公司股權(quán)被司法凍結(jié)。經(jīng)堅瑞沃能測算，李瑤2017年需以現(xiàn)金方式進行補償?shù)目偨痤~為9684萬元，但考慮到李瑤的股權(quán)被質(zhì)押凍結(jié)，依據(jù)協(xié)議只能等業(yè)績承諾期滿后再予以賠償?！　?/p>

沃特瑪出事后，堅瑞沃能可謂是“兵敗如山倒”，2018年，子公司股權(quán)被拍賣、大量債務(wù)違約、大批銀行賬號被凍結(jié)、房地產(chǎn)及固定資產(chǎn)被司法拍賣、各種訴訟、公司高管紛紛辭職等不利消息一直圍繞著堅瑞沃能，而巨資收購的沃特瑪也在意料之中未能完成15.18億元的業(yè)績承諾，2018年扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤虧損了49.93億元。對于堅瑞沃能披露的業(yè)績大幅虧損的年報，審計機構(gòu)利安達會計師事務(wù)所出具了非標(biāo)意見。其后，監(jiān)管機構(gòu)對堅瑞沃能也下發(fā)了問詢函?！　?/p>

針對業(yè)績對賭的賠償問題，堅瑞沃能在給監(jiān)管機構(gòu)的答復(fù)中表示，根據(jù)補償義務(wù)人李瑤的申明和確認(rèn)，無法完成對公司的業(yè)績承諾，根據(jù)沃特瑪?shù)慕?jīng)營現(xiàn)狀，補償金額預(yù)計為補償?shù)纳舷?2億元。李瑤同意先期以人民幣9.62億元作為應(yīng)向公司支付補償款的一部分，以上現(xiàn)金補償款以李瑤對沃特瑪?shù)膫鶛?quán)沖抵。對上市公司履行補償義務(wù)的5037萬元，以其對上市公司相同金額的債權(quán)進行沖抵。

2019年4月，堅瑞沃能與深圳沃特瑪簽署了協(xié)議，深圳沃特瑪以實物資產(chǎn)和債權(quán)作價12.43億元抵付對堅瑞沃能公司的債務(wù)，并指明優(yōu)先用于償還因李瑤先生向公司支付業(yè)績補償款所形成的債務(wù)。具體包括深圳沃特瑪自快充王抵賬來的522臺補電車，抵賬價值61142.06萬元，深圳沃特瑪自新沃運力抵賬來的607臺物流車，抵賬價值9044.30萬元，深圳沃特瑪對深圳市迪斯卡特科技有限公司的債權(quán)，抵賬價值65760.40萬元。然而對此，審計機構(gòu)卻認(rèn)為，“由于公司未對上述用于抵債的車輛和債權(quán)進行評估，也未提供其他證據(jù)以證明抵債交易價格的公允性，致使我們無法判斷上述與抵債資產(chǎn)和抵債債權(quán)相關(guān)的經(jīng)濟利益是否能夠足額流入公司，因此我們對此事項發(fā)表了無法表示意見。”

其實，即使是深圳沃特瑪以實物資產(chǎn)和債權(quán)作價12.43億元抵付了部分對堅瑞沃能公司的債務(wù)，但余下的其他幾十億元債務(wù)又該如何補償呢？基于此，若未來堅瑞沃能被確定2018年度凈資產(chǎn)為負(fù)，則根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》（2018年11月修訂）第13.1.6條規(guī)定，公司將面臨暫停上市風(fēng)險。