投資要點(diǎn)

公司公布2015年年度業(yè)績快報(bào)：公司于2016年2月26日公布2015年業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入65.26億元，比上年同期增長52.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤3.25億元，比上年同期增長93.76%。EPS為0.52元。

站穩(wěn)手機(jī)鋰電池高地，拓展筆電、平板鋰電池領(lǐng)域：2012-2015年手機(jī)電池業(yè)務(wù)是公司近年快速成長的最大推力?；谑謾C(jī)類產(chǎn)品積累的優(yōu)質(zhì)客戶群，公司的筆記本、平板鋰電池模組有望獲得更多的市場份額，公司正積極開拓蘋果、微軟等公司，有望打開新的上升空間。

動(dòng)力電池業(yè)務(wù)收獲大單，搭乘新能源汽車快速爆發(fā)東風(fēng)：欣旺達(dá)子公司和五洲龍汽車簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，2016年將向其20000輛4M電動(dòng)物流車提供動(dòng)力電池系統(tǒng)和后續(xù)技術(shù)服務(wù)。訂單總量約可達(dá)15億元。此次欣旺達(dá)收獲大單，抵消和奇瑞合作結(jié)束帶來的影響，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)仍呈爆發(fā)式增長，遠(yuǎn)超我們之前對2016年動(dòng)力電池營收的預(yù)測。

兩岸電池模組之投資首選，維持增持評級：未來欣旺達(dá)于消費(fèi)性電子領(lǐng)域平板及筆記本仍將有成長空間，看好技術(shù)含量較高的平板及筆記本電池將為欣旺達(dá)毛利率持續(xù)提升原因之一。鋰電池產(chǎn)業(yè)成長重點(diǎn)將為動(dòng)力電池與儲能電池，國內(nèi)新能源車于2025年之前，可望保有CAGR 30%之增長，欣旺達(dá)將為動(dòng)力電池之受惠廠商。比較兩岸電池模組同業(yè)經(jīng)營績效，欣旺達(dá)表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，考量新能源戰(zhàn)略布局架構(gòu)具領(lǐng)先性，判斷持續(xù)維持超越同業(yè)之增長性，為兩岸電池模組之首選標(biāo)的，預(yù)估2015-2017年EPS 0.52、0.92、1.34,對應(yīng)PE為45.64、25.69、17.54,維持增持評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：終端裝置需求降低、新能源政策轉(zhuǎn)向、儲能市場需求遞延。