公告概述

公司公告與深圳市五洲龍汽車有限公司簽訂了《關(guān)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作的框架協(xié)議》，計劃2016 年配套2 萬輛電動物流車的動力電池系統(tǒng)。

投資要點

與五洲龍簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定2 萬套動力電池訂單

公司與五洲龍就建立長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系達(dá)成框架協(xié)議，未來公司將提供符合要求的新能源汽車動力電池系統(tǒng)（包括磷酸鐵鋰電池、三元電池及相關(guān)管理系統(tǒng)等配件），以及動力電池系統(tǒng)技術(shù)指導(dǎo)和技術(shù)服務(wù)，確保五洲龍的新能源汽車產(chǎn)品在推向市場后安全運行。該合作中計劃2016 年由公司配套2 萬輛電動物流車的動力電池系統(tǒng)，若按7~8 萬/套的物流車電池組單價計算，預(yù)計收入約達(dá)15 億，是目前為止公司動力電池方面最大的單個客戶訂單。在國家對新能源汽車行業(yè)的大力支持下，我們看好公司動力電池業(yè)務(wù)的持續(xù)成長。

深圳市五洲龍汽車有限公司自2000 年開始從事新能源客車生產(chǎn)研發(fā)，以“五洲龍”牌新能源客車為主導(dǎo)產(chǎn)品，包括混合動力、純電動、燃料電池、清潔燃料客車，以及傳統(tǒng)柴油客車及公交車系列和專用醫(yī)療車輛系列，目前有國家公告目錄品種達(dá)150 多個，車長范圍6~13.7 米，已具備年產(chǎn)3 萬臺整車的能力并擁有新能源汽車整車控制器、電機控制器等核心自主知識產(chǎn)權(quán)。

本次戰(zhàn)略合作協(xié)議將促成雙方電動汽車電池產(chǎn)業(yè)鏈資源共享和優(yōu)勢互補，有效推動公司動力電池業(yè)務(wù)拓展，訂單落地將對公司未來業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

Apple Pay利好3C 業(yè)務(wù)，搶占無人機市場成為亮點

隨著Apple Pay的推廣，未來iPhone 的剛性需求以及置換需求有望顯著提升， 作為蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的重要供應(yīng)商，公司的3C 電池模組業(yè)務(wù)有望保持良好的發(fā)展勢頭。另外，春晚中大疆無人機的亮相獲得廣泛好評，公司于2015 年積極進入無人機領(lǐng)域，配套高比能的電池模組，有望成為未來業(yè)務(wù)的新亮點。

盈利預(yù)測及估值

我們預(yù)計在當(dāng)前股本下，公司2015~2017 年凈利潤同比增速分別為92.8%、75.1%、35.0%,EPS 分別為0.51、0.90、1.21 元，對應(yīng)當(dāng)前股價下的P/E 為49.027.8、20.7 倍，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：3C 行業(yè)不景氣，動力業(yè)務(wù)推進不達(dá)預(yù)期，儲能市場長期未啟動。