周二早盤，燃料電池板塊拉升。截至發(fā)稿，騰龍股份、全柴動(dòng)力、厚普股份、紅陽(yáng)能源等多股漲停，美錦能源、雪人股份、東方電氣、雄韜股份等漲幅不俗。

天風(fēng)證券認(rèn)為，中國(guó)燃料電池產(chǎn)業(yè)目前與2012年鋰電池極為相似，政策自上而下支持，技術(shù)達(dá)到產(chǎn)業(yè)化條件，企業(yè)加快布局速度，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程開(kāi)啟，資本市場(chǎng)投融資熱度持續(xù)上升。中國(guó)燃料電池產(chǎn)業(yè)處于上行通道起點(diǎn)，燃料電池萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)拉開(kāi)序幕。

第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，從鋰離子電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，燃料電池汽車起量在即。隨著動(dòng)力電池技術(shù)的進(jìn)步和環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，近些年全球新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年全球銷量將達(dá)到691萬(wàn)輛。目前中國(guó)已經(jīng)成為新能源汽車最大的消費(fèi)市場(chǎng)，同時(shí)歐洲環(huán)保浪潮愈演愈烈再疊加限排法案的出臺(tái)，有望大幅度刺激歐洲新能源汽車市場(chǎng)。目前深耕燃料電池企業(yè)的車企眾多，其中以上汽、宇通和濰柴動(dòng)力最為激進(jìn)，不僅出貨量位居國(guó)內(nèi)前列，而且均與地方政府共同布局氫能源產(chǎn)業(yè)。

國(guó)金證券認(rèn)為，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處于導(dǎo)入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期是一個(gè)漫長(zhǎng)的階段，前越來(lái)越多的上市公司加入行業(yè)。站在當(dāng)前階段，建議從兩方面思路遴選標(biāo)的：產(chǎn)業(yè)鏈布局完善標(biāo)的，建議關(guān)注美錦能源（參股膜電極明星公司廣州鴻基、投資電堆龍頭國(guó)鴻氫能、控股燃料電池車制造企業(yè)佛山飛馳、副產(chǎn)氫和加氫站建設(shè)運(yùn)營(yíng)）、雪人股份（空壓機(jī)主要供應(yīng)商、系統(tǒng)技術(shù)成熟）、大洋電機(jī)（布局燃料電池系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)，參股BLDP）、雄韜股份（布局膜電極、電堆、系統(tǒng)企業(yè)）；估值處于合理區(qū)間+氫能持續(xù)布局公司，建議關(guān)注嘉化能源（副產(chǎn)氫、加氫站、液氫、國(guó)投聚力合作）。