一份鉛酸電池龍頭企業(yè)的大資金地產(chǎn)開發(fā)合約，讓投資者陷入了迷茫。

2017年7月26日晚間，鉛酸電池龍頭企業(yè)之一的理士國際（00842），發(fā)布一則關(guān)于建造合約及收購物業(yè)的公告稱，按每平方米8萬元人民幣（單位下同）的費率，預(yù)期以4.91億元的代價，與開發(fā)商訂立位于中國深圳市南山區(qū)蛇口港灣大道太子灣商務(wù)廣場E座的發(fā)展地盤，樓面面積約為6141.3平方米。

公司稱該物業(yè)將用作商業(yè)用途，收購后或?qū)⒆鳛榧瘓F(tuán)的主要辦事處，同時，公司管理層表示中國商業(yè)物業(yè)市場于將呈上升趨勢，因此認(rèn)為此次獲得的價格是實質(zhì)上是優(yōu)惠的。

不管管理層的想法如何，公司股價第二日便下跌3.75%的結(jié)果，應(yīng)該是市場表明了自己的態(tài)度，但是在公告發(fā)布之前，市場其實對公司的預(yù)期動作還是抱有很大希望的。

股價忽漲忽跌，市場已現(xiàn)分歧

行業(yè)整合進(jìn)度已近完成，疊加鉛價下降+并購回收業(yè)務(wù)雙效影響，公司股價開啟了一波大漲。隨著產(chǎn)業(yè)集中度整理完畢，到了2016年底，鉛價也開始自高點下跌，就在同一時間，理士國際斥資1.15億元收購廢舊蓄電池回收及再生產(chǎn)鉛業(yè)務(wù)太和縣大華能源科技60%的股權(quán)，通過垂直整合擴(kuò)張，使得原材料供應(yīng)方面更加穩(wěn)定。

多重因素疊加下，公司股價拉升戰(zhàn)開始了，期間伴隨著127%凈利潤增長的靚麗業(yè)績公布，公司的業(yè)務(wù)收入全面大比例提升，這使得公司股價幾乎是一口氣從0.84港元沖到了1.93港元的高點，漲幅高達(dá)130%。

然而股價上漲勢頭也因鉛價底部強(qiáng)勢回升而被迫終止，2017年4月份來一路陰跌，但就在市場沒有任何消息出來的7月14日，公司股價突然拉升近8個百分點，并在相隔一個交易日7月18日再次拉升7.43%，之后小漲狀態(tài)依然持續(xù)著。

就在投資者處于一片茫然狀態(tài)中時，公司股價從7月24日又開始下跌了，然后理士國際大資金砸向地產(chǎn)開發(fā)的消息放了出來，正如文章篇頭提及。

這不禁讓人產(chǎn)生了疑問：堅持了這么多年的100%鉛酸電池業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，為何突然矛頭轉(zhuǎn)向了地產(chǎn)業(yè)務(wù)，難道公司的鉛酸電池業(yè)務(wù)真要窮途末路了嗎？

鉛酸電池并未淘汰，理士國際未來仍有期待

理士國際的鉛酸電池業(yè)務(wù)仍在增長，市場需求依舊有爆炸點。公司擁有100%的鉛酸電池業(yè)務(wù)，其中又以備用電池為最主要的種類，其次是起動電池，動力電池和其他種類的占比則較小。

相比與行業(yè)的另外兩大巨頭——天能動力（00819）和超威動力（00951），他們業(yè)務(wù)重點區(qū)域則集中在動力電池的范疇，因此，作為第三大鉛酸電池企業(yè)，理士國際在備用電池領(lǐng)域獨大，在起動電池中發(fā)力的策略有效避免了過強(qiáng)的競爭壓力。

公司2016年的營收全部大幅度上升，其中主要貢獻(xiàn)的起動電池類型，受益于公司持續(xù)持續(xù)開拓汽車電池市場，并躋身成為中國主要汽車制造商新的主要電池供應(yīng)商，營收增幅達(dá)到近70%。

作為近期極其熱門的鋰電池，一直被投資者認(rèn)為是鉛酸電池未來的替代品，但就目前形勢來看，鋰電池對鉛酸電池的沖擊尚未顯現(xiàn)，鉛酸電池最大的制約因素仍是環(huán)保政策。

而對于起動電池來說，由于鉛酸電池的大電流放電性能優(yōu)于鋰電池，因此作為傳統(tǒng)汽車的啟動電源是很難被鋰電池替代的。相信隨著汽車行業(yè)的持續(xù)增長，公司起動電池業(yè)務(wù)也將有樂觀的未來。

當(dāng)然，最大的看點仍屬于備用電池了。備用電池產(chǎn)品根據(jù)電池的應(yīng)用細(xì)分為不間斷電源系統(tǒng)（UPS）、電信通訊、其他消費類產(chǎn)品及可再生能源電池四個主要市場。公司由于從主要電信運營商獲取到大量訂單，已成為規(guī)模最大的電信通訊電池供應(yīng)商。