5月28日周一，本周第一個交易日，港股上市公司五龍電動車（00729.HK）出現(xiàn)大幅反彈，盤中一度漲幅高達(dá)17%，與漲幅驚人相比，全天交易量放出天量則更為吸睛，全天交易量達(dá)到4.33億。五龍電動車單個交易日成交量4.33億背后究竟有何玄機(jī)？

567號文引起行業(yè)強(qiáng)震

5月25日，國家發(fā)改委印發(fā)了2018年第567號文《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》（征求意見稿），目前征求意見階段已經(jīng)結(jié)束，此規(guī)定將于今年年內(nèi)正式出臺。文件一經(jīng)發(fā)布引起汽車行業(yè)強(qiáng)烈震動，各方紛紛發(fā)表見解。

新規(guī)定的主要目的是完善汽車產(chǎn)業(yè)投資項目準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，規(guī)范市場主體投資行為，引導(dǎo)社會資本合理投向，防范盲目建設(shè)和無序發(fā)展。嚴(yán)格控制新增傳統(tǒng)燃油汽車產(chǎn)能，積極推動新能源汽車健康有序發(fā)展，著力構(gòu)建智能汽車創(chuàng)新發(fā)展體系。簡單說就是，控制燃油車產(chǎn)能，進(jìn)一步規(guī)范新能源汽車行業(yè)。

征求意見稿從燃油汽車、純電動汽車、零部件投資三個方面進(jìn)行了管理說明。鼓勵現(xiàn)有燃油企業(yè)轉(zhuǎn)型生產(chǎn)電動車，嚴(yán)格審批新建項目，推動新增產(chǎn)能與當(dāng)?shù)匦枨笃ヅ洹Ｌ貏e提出，地方政府若新建獨立純電動汽車企業(yè)的投資項目，該省需要同時滿足“新能源汽車保有量占比高于全國水平+充電樁車比高于全國水平+新能源汽車僵尸企業(yè)及其資質(zhì)清理完畢+已有企業(yè)的項目建設(shè)完成且達(dá)產(chǎn)”；企業(yè)法人若新建獨立純電動汽車投資項目，需要同時滿足“項目達(dá)產(chǎn)前所有股東不能撤離+股東擁有核心造車能力+已有項目必須都達(dá)產(chǎn)且不違規(guī)+主要股東股權(quán)必須高于三分之一且自有資金和融資能力能滿足項目建設(shè)和運營+產(chǎn)品研發(fā)機(jī)構(gòu)已經(jīng)建立+擁有核心發(fā)明專利+上2年研發(fā)投入累計不低于2億元+項目達(dá)成后5年內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量有企業(yè)擔(dān)保；新建純電動汽車投資項目具體也有要求，需同時滿足乘用車規(guī)模不低于10萬輛，商用車不低于5000輛及只生產(chǎn)自有注冊商標(biāo)和品牌的產(chǎn)品等條件。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這明顯提升了新能源汽車的準(zhǔn)入門檻，對企業(yè)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)等方面都提出了非常具體和嚴(yán)格的要求，未來將引導(dǎo)和促進(jìn)優(yōu)質(zhì)造車新勢力加速產(chǎn)業(yè)化步伐，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平和生產(chǎn)能力，同時還將有效地打擊造車投機(jī)行為。

從此次征求意見稿的內(nèi)容來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步規(guī)范，門檻提高，以后新能源車企要想獲得生產(chǎn)資質(zhì)將是難上加難。特別是當(dāng)中國的新能源汽車市場將會向全球汽車制造巨頭大門洞開時，豐田、通用、大眾等跨國巨頭不僅僅會帶來價格戰(zhàn)，還會帶來一輪新科技較量，那些做樣子工程的傳統(tǒng)企業(yè)敗下陣來只是時間問題，而規(guī)模和資金這兩個維度，也都是新造車勢力的不能承受之重。

新能源汽車資質(zhì)價值凸顯

目前，國內(nèi)獲得發(fā)改委新建新能源乘用車準(zhǔn)入資質(zhì)、工信部工廠及產(chǎn)品準(zhǔn)入審核（雙資質(zhì)）的新能源整車企業(yè)只有7家，隨著567號文的發(fā)布和即將實施，未來很可能將不會再審批新的整車企業(yè)，政策將轉(zhuǎn)向鼓勵傳統(tǒng)整車廠轉(zhuǎn)型升級生產(chǎn)新能源汽車。所以，擁有新能源汽車資質(zhì)的企業(yè)價值一夜之間被凸顯出來。

盤點已獲得雙資質(zhì)認(rèn)證的新能源汽車企業(yè)分別是北汽新能源、云度新能源、江鈴新能源、知豆、長江汽車、前途汽車以及合眾新能源，在這些企業(yè)當(dāng)中，只有長江汽車具備上市公司背景。

分析五龍電動車股權(quán)結(jié)構(gòu)可以得知，透過全資子公司杭州長江汽車控股有限公司，五龍電動車持有杭州長江汽車有限公司50.17%股份，持有杭州長江乘用車有限公司33%股份，透過持股80%的北京簡式汽車設(shè)計研發(fā)公司持有杭州長江乘用車有限公司34%股份，合計持有杭州長江乘用車有限公司60.72%的股份。簡而言之，五龍電動車持有電動商用車資質(zhì)和電動乘用車資質(zhì)。

新能源汽車快速發(fā)展除了政府的大力支持外，市場投資也是推動力之一。據(jù)初步統(tǒng)計，目前投資者在新能源汽車領(lǐng)域的投資至少達(dá)到幾十億美元，這其中包括馬云、郭臺銘、馬化騰、李彥宏等，從投資邏輯來看，資本更青睞“資質(zhì)”。

作為擁有“雙資質(zhì)”認(rèn)證的7家新能源整車企業(yè)之一，五龍電動車（00729.HK）也是目前市場上唯一可被交易、可市場化的新能源汽車資質(zhì)概念股。與尋找傳統(tǒng)汽車合作伙伴相比，透過市場化手段合法、合規(guī)擁有新能源汽車資質(zhì)顯然更符合圈外意向資本以及急需資質(zhì)的圈內(nèi)資本青睞。而在567號文的催化下，其資質(zhì)的稀缺性將愈發(fā)突出。同時，其先期積累的純電動車生產(chǎn)基礎(chǔ)，在市場拓展和技術(shù)積累方面的經(jīng)驗等都是資本看重的。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盤中交易顯示有大量機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)身其中，在新政發(fā)布后的第二個交易日，就造就了五龍電動車放出4.33億成交天量。因567號文實施日期未定，只是說會在年內(nèi)啟動，市場對于資質(zhì)的預(yù)期和價值會不斷放大，五龍電動車的后市表現(xiàn)值得關(guān)注。