公司公告擬向不超過10名對(duì)象非公開發(fā)行股票2.5億股,發(fā)行價(jià)格為6元/股,募集資金總額為不超過15億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后補(bǔ)充營運(yùn)資金。同時(shí)公告終止實(shí)施“年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設(shè)項(xiàng)目”,并將剩余募集資金9826.70萬元永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。

1.募集資金主要用于加大鋰礦和鋰電材料開發(fā)力度

公 司此次募集補(bǔ)充流動(dòng)資金主要用于:(1)提升黨壩鄉(xiāng)鋰輝石礦山開采產(chǎn)能和進(jìn)一步探礦,以提升資源配套保障能力;(2)控股子公司深圳天驕產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)和推 廣,深圳天驕?zhǔn)菄鴥?nèi)掌握鋰電池三元正極材料、鈦酸鋰負(fù)極材料等技術(shù)的核心企業(yè),負(fù)責(zé)或參與制定鋰電池材料的多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),其動(dòng)力電池正極材料鎳鈷錳酸鋰 (PLB)被認(rèn)定為國家重點(diǎn)新產(chǎn)品;(3)整合、優(yōu)化完善公司鋰電產(chǎn)業(yè)鏈;(4)降低資產(chǎn)負(fù)債率,改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),提升融資能力。

2、大股東和核心技術(shù)人員參與認(rèn)購體現(xiàn)了對(duì)公司發(fā)展的信心

此 次認(rèn)購對(duì)象中,控股股東及其一致行動(dòng)人擬認(rèn)購37,580萬元,子公司深圳天驕技術(shù)帶頭人王偉（財(cái)苑）東博士認(rèn)購3180萬元,既體現(xiàn)了大股東和公司核心 技術(shù)帶頭人對(duì)公司發(fā)展的信心,同時(shí)也使得大股東與核心技術(shù)帶頭人的利益趨向一致。3、終止年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設(shè)項(xiàng)目,堅(jiān)定轉(zhuǎn)型方 向公司主營中高檔棉休閑服裝面料的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,按照公司部署,穩(wěn)步推進(jìn)由紡織印染產(chǎn)業(yè)向新能源鋰電產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。公司對(duì)非印染核心業(yè)務(wù)進(jìn)行了處理,轉(zhuǎn) 讓或擬轉(zhuǎn)讓眾和服飾、浙江雷奇,集聚紡織印染產(chǎn)業(yè)核心優(yōu)勢。此次公告終止實(shí)施“年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設(shè)項(xiàng)目”,并將剩余募集資金 9826.70萬元永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金,也體現(xiàn)了公司也體現(xiàn)了公司堅(jiān)定轉(zhuǎn)型的決心。另一方面,積極推進(jìn)新能源鋰電產(chǎn)業(yè)各項(xiàng)工作。3、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈逐步完 善,未來將三方面加大力度:鋰礦開采、勘探;正極材料研發(fā)、市場開拓;整體布局等。

公司2012年12月增資廈門帛 石3.2億元,從而持有廈門帛石66.67%股權(quán),進(jìn)而間接控股深圳天驕(廈門帛石持有其70%股權(quán))、閩鋒鋰業(yè)(廈門帛石持有其62.95%股權(quán))、金 鑫礦業(yè)(閩鋒鋰業(yè)持有金鑫礦業(yè)100%股權(quán))。公司開始逐步建立從鋰礦鋰鹽-正極三元材料-負(fù)極材料-電解液的產(chǎn)業(yè)鏈。

(1)鋰礦:閩鋒鋰 業(yè)旗下的馬爾康金鑫礦業(yè)(擁有黨壩鋰輝石礦)氧化鋰儲(chǔ)量48.49萬噸,品位1.33%。目前金鑫礦業(yè)采礦許可證許可的年開采規(guī)模為15萬噸,建設(shè)規(guī)模為 年處理礦石10萬噸,2011年開采量不足5萬噸(本是露天開采),2013年沒有收入,凈利潤-855萬元。后續(xù)將加快推進(jìn)礦山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)和投產(chǎn)審 批、驗(yàn)收進(jìn)程,加強(qiáng)礦山安全管理,推進(jìn)礦山儲(chǔ)量勘探、擴(kuò)建工作。

(2)鋰鹽:金鑫礦業(yè)礦石開采后加工成鋰精粉,全部銷售給母公司閩鋒鋰 業(yè),2011年其供應(yīng)的鋰精粉占閩鋒鋰業(yè)的采購量的54%。2013年閩鋒鋰業(yè)氫氧化鋰銷量1319噸,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.3億,凈利潤-778萬元。后續(xù) 將進(jìn)一步完善并購后整合的各項(xiàng)工作,推動(dòng)生產(chǎn)線的技改及擴(kuò)建工程,豐富產(chǎn)品品類,對(duì)接市場需求。

(3)正極三元材料:深圳天驕帶頭人是國際 知名鋰電專家王偉東博士,具有較高的工藝技術(shù)控制水平,擁有NCA核心技術(shù)并已申報(bào)國家專利,參與擬訂國家NCA行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),已送樣三洋、東芝等國際大廠進(jìn) 行認(rèn)證,完成了NCA產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目中試工作并實(shí)現(xiàn)小量銷售。三元材料NCM設(shè)計(jì)產(chǎn)能2400噸/年,產(chǎn)能利用率80%左右。三元材料動(dòng)力電池方面的客戶有江 蘇微宏動(dòng)力、佛山精進(jìn)、浙江天能、威高東生等,數(shù)碼方面主要客戶有比克。另外,公司具有前驅(qū)體產(chǎn)能3600噸/年,主要為三元材料配套,小部分對(duì)外銷售, 三四季度公司對(duì)前驅(qū)體進(jìn)行了擴(kuò)建。2013年公司鋰電池材料銷量2068噸,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元,毛利率23.2%,其中深圳天驕實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.28億元,凈利潤1443萬元。

(4)負(fù)極材料-碳酸鋰:深圳天驕發(fā)揮在鈦酸鋰方面的技術(shù)儲(chǔ)備,與客戶聯(lián)合推廣運(yùn)用鈦酸鋰負(fù)極材料,獲得了客戶好評(píng)。2013年3月天驕起草的鈦酸鋰國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。相比石墨負(fù)極,鈦酸鋰具有能量密度高、充電快的特點(diǎn),主要用于大功率、儲(chǔ)能電池。

(5)電解液:天驕子公司惠州市天驕鋰業(yè)---電解液產(chǎn)能5000噸/年,適用于各種類型的鋰離子電池,應(yīng)用于鋁殼電池、聚合物電池、圓柱電池及動(dòng)力電池等領(lǐng)域。2013年業(yè)務(wù)逐步打開市場,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

4、廈門華印地塊有可能獲得補(bǔ)償。

公司廈門華印地塊面積約150畝,目前地塊規(guī)劃調(diào)整為商業(yè)、辦公用地,可以有自行改造、政府收儲(chǔ)、異地建設(shè)三種方案。公司將結(jié)合實(shí)際情況擇優(yōu)選定方案,但具體方案還需政府審批確定。

結(jié) 論:考慮公司定增對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的節(jié)省以及對(duì)股本的攤薄,我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年每股收益分別為0.11元、0.15元和0.18元,對(duì)應(yīng)PE58 倍、41倍和34倍。公司逐步加大對(duì)新能源鋰電材料板塊的投入,我們看好深圳天驕在動(dòng)力鋰電池三元材料的技術(shù)優(yōu)勢,考慮到鋰電材料將受益于新能源汽車的快速發(fā)展,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:新業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn),采礦權(quán)、探礦權(quán)續(xù)期風(fēng)險(xiǎn),環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)等。