上周五，中科英華（600110）短暫調(diào)整后再度大漲7.54%，此前，3月11日復(fù)牌的中科英華已經(jīng)連拉六個(gè)漲停板?！坝忠粋€(gè)西藏發(fā)展（000752）？”有股民驚呼。2年前，與中科英華涉同一稀土礦題材的“妖股”西藏發(fā)展，就在連續(xù)大漲后短暫調(diào)整，隨后股價(jià)再漲約五成。

“沒有業(yè)績(jī)支撐、純粹題材炒作、游資洶涌不見機(jī)構(gòu)參與，中科英華此次大漲與西藏發(fā)展的確有些類似之處。股民很難了解股價(jià)暴漲背后的資金運(yùn)作，但可以通過股價(jià)拉升的環(huán)境、模式來(lái)感知牛股的脈絡(luò)，為以后捕捉牛股做準(zhǔn)備。不過，就目前來(lái)看，稀土礦題材的炒作很難持續(xù)?！币晃粡V州私募人士表示。

稀土概念被炒作

公開資料顯示，中科英華主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰電池電解銅箔，不過，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力并不突出。在本次股價(jià)大漲前，中科英華已經(jīng)連續(xù)下跌約2年半。

股價(jià)大漲來(lái)源于一則“涉礦”公告，3月11日，該公司公告：擬以3.65元/股定增不超過6.5億股，其中，第一大股東鄭永剛認(rèn)購(gòu)6000萬(wàn)股，二股東潤(rùn)物控股公司認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)股。募資總額不超過23.73億元，其中，以不超過16.88億元用于收購(gòu)厚地稀土100%股權(quán)，剩余資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，中科英華收購(gòu)的厚地稀土，正是一個(gè)月前西藏發(fā)展變現(xiàn)退出的資產(chǎn)，以當(dāng)時(shí)西藏發(fā)展出售26.67%股權(quán)的價(jià)格2.549億元計(jì)算，對(duì)厚地稀土的整體估值應(yīng)為9.56億元。不過，一個(gè)月后，中科英華的收購(gòu)價(jià)卻是16.88億元，比較而言，溢價(jià)率為76%。由此，不少股東和媒體質(zhì)疑收購(gòu)價(jià)格不合理。隨后，中科英華發(fā)布澄清公告表示：公司公告的是德昌厚地稀土有限責(zé)任公司的2011年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司已聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)此進(jìn)行審計(jì)，完成后將披露最終審計(jì)結(jié)果。公告一出，又遭質(zhì)疑：中科英華10多億購(gòu)買資產(chǎn)，拿給自己股東看的居然是對(duì)方未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)，而且是2011年的，此舉是否過于草率？

不過，質(zhì)疑歸質(zhì)疑，如火如荼的炒作也由此開始。

股東大幅獲利

自3月11日開始，中科英華在一片質(zhì)疑聲中連續(xù)六個(gè)漲停，隨后調(diào)整三天，在上周五再度大漲。從交易所公布的龍虎榜數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，此輪股價(jià)上漲主要由游資推動(dòng)，買入最多的游資主要來(lái)自江浙及深圳，而賣出最大的則以上海、北京的資金為主。前五位交易席位難見機(jī)構(gòu)身影。

大漲的主要獲利方，無(wú)疑是中科英華長(zhǎng)期持股待售的流通股股東。記者注意到，與西藏發(fā)展類似，中科英華的股權(quán)結(jié)構(gòu)也比較分散，截至2012年末，第一大股東兼實(shí)際控制人鄭永剛持股僅7.45%，二股東潤(rùn)物控股有限公司和三股東西部礦業(yè)（601168）集團(tuán)有限公司分別持股4.43%和3.39%。有老股民分析，這或許可以為捕捉階段性大牛股提供一個(gè)參照，大題材、小盤、低價(jià)、股權(quán)分散，是很多游資所青睞的。

蹊蹺的承諾

推動(dòng)股價(jià)上漲的，除了涉礦題材外，實(shí)際控制人的盈利承諾也是一大因素。中科英華公告稱，截至2012年末，厚底稀土所有者權(quán)益為7.75億元，其2011年、2012年凈利潤(rùn)分別為4219萬(wàn)元、負(fù)172萬(wàn)元。鄭永剛向本次交易方成都廣地及其實(shí)際控制人劉國(guó)輝承諾：厚地稀土2013年、2014年、2015年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于6000萬(wàn)元、1.2億元和1.8億元。若未達(dá)到，差額由雙方共同補(bǔ)償。

在稀土礦市場(chǎng)價(jià)格處于下降通道，國(guó)家對(duì)稀土開采進(jìn)行集中規(guī)劃的背景下，廣東某券商分析師表示，厚地稀土要實(shí)現(xiàn)這一盈利目標(biāo)，難度很大，幾乎沒有可能。

他表示，西藏發(fā)展此前對(duì)厚地稀土的評(píng)估就已經(jīng)清楚說明：礦山一直沒有連續(xù)生產(chǎn)，且管理較為粗放簡(jiǎn)單，沒有完整的財(cái)務(wù)資料及生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)報(bào)表。他表示，“短期內(nèi)大幅扭轉(zhuǎn)這種形勢(shì)難度太大，炒作的可能性更大?！币虼?，股價(jià)有可能在短期內(nèi)回落，追高者需謹(jǐn)慎。