聯(lián)想29億美元收購摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)被指作價過高，聯(lián)想股價繼春節(jié)前最后一個交易日大跌8.21%后，昨日繼續(xù)暴跌16.4%，公司市值在兩個交易日內(nèi)蒸發(fā)逾265億港元。

宣布收購后聯(lián)想股價大跌

繼前一個交易日大跌8.21%后，聯(lián)想集團(tuán)股價昨天繼續(xù)下跌16.4%，收報8.41港元；兩個交易日累計下跌23.27%，市值兩日蒸發(fā)了265.25億港元。

聯(lián)想股價的波動與其近日在海外連續(xù)收購有關(guān)。1月30日，聯(lián)想宣布以約29億美元的價格從谷歌手中收購摩托羅拉移動智能手機(jī)業(yè)務(wù)，包括摩托羅拉移動的3500名員工、2000項專利、品牌和商標(biāo)和全球50多家運營商的合作關(guān)系。此前在1月23日，聯(lián)想集團(tuán)宣布以23億美元的收購總價收購IBM X86服務(wù)器相關(guān)業(yè)務(wù)。

投資者認(rèn)為聯(lián)想收購摩托羅拉移動業(yè)務(wù)作價過高，所以收購摩托羅拉移動的消息一經(jīng)發(fā)布，聯(lián)想股價開始下跌。在當(dāng)天的媒體見面會上，聯(lián)想董事局主席楊元慶對股價的問題作出回應(yīng)，稱在“意料之中”。

楊元慶表示，這在聯(lián)想意料之中。因為摩托羅拉在過去一段時間里一直是虧損的，所以大家會有擔(dān)心，聯(lián)想能不能讓它扭虧為盈?！盀榇宋覀冇行判模蝗灰膊桓页赃@個螃蟹。而且聯(lián)想有這方面的經(jīng)驗，當(dāng)時把ThinkPad筆記本從IBM買來的時候，它也是一年虧好幾個億?！?

楊元慶透露，收購前聯(lián)想考察過這個業(yè)務(wù)，認(rèn)為毛利潤相當(dāng)高，現(xiàn)在摩托羅拉的問題在于費率比較高，材料成本、生產(chǎn)制造成本都很高，有很大壓縮空間。將來主管這項業(yè)務(wù)的聯(lián)想高管劉軍已立下軍令狀，將在完成收購后的幾個季度里，讓它扭虧為盈。

楊元慶表示，會給投資人一個解釋，把詳細(xì)的計劃披露給投資人。聯(lián)想集團(tuán)CFO黃偉明表示，當(dāng)天股價變動不代表市場對業(yè)務(wù)的判斷，春節(jié)之后投資人了解這個收購后，會作出不一樣的反應(yīng)。

被指作價過高

聯(lián)想預(yù)期收購摩托羅拉后，在全球智能手機(jī)市場的市占率將由當(dāng)前第五位躍升至第三位。然而，對于賣家谷歌保留摩托羅拉大部分專利下，過去兩年累計虧損逾10億美元的摩托羅拉，聯(lián)想29億美元的收購價格被投行認(rèn)為偏高。

摩根大通認(rèn)為，聯(lián)想收購摩托羅拉移動是正確的發(fā)展方向，但收購有執(zhí)行風(fēng)險，且摩托羅拉移動扭虧為盈仍需時日。摩托羅拉移動目前稅前虧損率約25%，于美國市場上要與蘋果公司及三星電子競爭，挑戰(zhàn)十分激烈，在經(jīng)營杠桿較高的情況下，摩托羅拉銷售額需要翻一番，才能實現(xiàn)收支平衡。

摩根大通表示，雖然聯(lián)想擁有無可挑剔的并購紀(jì)錄，預(yù)計摩托羅拉擁有的專利及與營運商的關(guān)系，對聯(lián)想而言將會非常寶貴，并對聯(lián)想于新興市場使用摩托羅拉的能力有信心，但業(yè)務(wù)大翻身的故事在手機(jī)行業(yè)里非常罕見，相信聯(lián)想在美國的業(yè)務(wù)將會十分困難及昂貴。

摩根大通調(diào)低聯(lián)想目標(biāo)價14.3%至10.7港元，并預(yù)計摩托羅拉移動2016年仍會出現(xiàn)約2.8億美元的虧損。摩根大通認(rèn)為聯(lián)想股價短期或會持續(xù)波動。隨后，大摩及瑞銀也分別下調(diào)聯(lián)想目標(biāo)價至9.8港元及10.3港元。

此外，節(jié)前有日本媒體披露，繼收購IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)及摩托羅拉手機(jī)業(yè)務(wù)后，聯(lián)想有意向Sony收購VAIO個人電腦業(yè)務(wù)，隨后Sony澄清指消息“不準(zhǔn)確”，但承認(rèn)對該部分業(yè)務(wù)調(diào)研各種可能方案。對此聯(lián)想也作出回應(yīng)，表示“沒有此事”。

港股馬年開門重挫2.89%

昨天是港股馬年首個交易日，由于隔夜歐美股市低迷，美國、中國、英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素影響，港股開局不利，全天大幅下挫2.89%。這也成為港股近15年來農(nóng)歷新年后最差開局紀(jì)錄。亞洲股市昨日也普遍走低。

由于美國和中國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，3日美國股市三大股指大幅下挫，跌幅均超過2%。道指創(chuàng)下自去年6月20日來單日最大跌幅，納指也跌破了4000點關(guān)口。

受此影響，昨日開市后，恒指跌幅即超過400點，失守22000點大關(guān)，隨后股指震蕩下跌，盤中指數(shù)創(chuàng)近5個月新低。盤面上，藍(lán)籌股普遍下跌。截至收盤，恒指報21397.77點，跌幅2.89%，為1年半以來最大單日跌幅；國企指數(shù)收于9509.65點，跌幅3.14%。

除港股外，昨日其他亞洲主要股市也表現(xiàn)不佳。其中，日本日經(jīng)225指數(shù)暴跌4.18%，收報14008.47點。韓國綜合指數(shù)跌破1900點整數(shù)關(guān)口，收報1886.85點，跌幅1.72%，創(chuàng)下近5個月新低。