上周A股上市公司披露超過180份的調(diào)研報告，環(huán)比大幅增加，顯示機構(gòu)調(diào)研熱情在新年之后回升。其中，隨著新能源汽車財政補貼退坡、推廣目錄重審等政策的出臺，新能源汽車產(chǎn)業(yè)在維持數(shù)年的高景氣后，正面臨著產(chǎn)業(yè)升級所帶來的陣痛。在政策不斷趨緊及行業(yè)逐漸規(guī)范的背景下，相關(guān)上市公司發(fā)展預(yù)期成為機構(gòu)關(guān)注的重點。

根據(jù)財政部、科技部、工信部、國家發(fā)改委此前聯(lián)合發(fā)布的最新新能源汽車推廣應(yīng)用補貼政策：分別設(shè)置了中央和地方補貼上限，其中地方財政補貼不得超過中央財政單車補貼額的50%。除燃料電池汽車外，各類車型2019年至2020年中央及地方補貼標準和上限，在此前標準基礎(chǔ)上退坡20%。

可以說，我國新能源汽車近幾年的高速發(fā)展，與在政策上獲得優(yōu)待息息相關(guān)。如今，補貼退坡，產(chǎn)業(yè)將更加市場化，但同時也引發(fā)了消費需求透支后新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展放緩的擔(dān)憂。

而機構(gòu)在調(diào)研上市公司時，也提出了上述疑問。其中，科陸電子被問及“新能源車補貼退坡對公司運營影響幾何”時表示，公司在新能源汽車運營產(chǎn)業(yè)鏈上的布局是比較全面的，這將降低公司整體的運營成本，也會提升公司自身與車廠的議價優(yōu)勢。因此整體而言補貼退坡沒有負面的影響，反而出現(xiàn)了體現(xiàn)公司優(yōu)勢的機會。

銀河電子也表達了同樣的觀點。公司表示，嚴格的補貼標準的出臺對公司長期是利好的，這既減少了行業(yè)低水平的無序競爭，有利于提升產(chǎn)品的品質(zhì)，又把不符合要求的企業(yè)擋在了門外，實現(xiàn)了優(yōu)勝劣汰，有利于新能源汽車整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

天齊鋰業(yè)則于1月12日迎來蘇黎世保險等10家機構(gòu)的調(diào)研。公司表示，此次補貼政策是以組合拳形式出現(xiàn)的，不僅是產(chǎn)品技術(shù)要求的提高和產(chǎn)業(yè)路徑的明晰，更是抬高行業(yè)發(fā)展的整體門檻，因此補貼政策的調(diào)整本質(zhì)上是對動力鋰電池及其配套材料在技術(shù)升級、品質(zhì)提升方面的更高、更細要求，有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈正常的市場化競爭和可持續(xù)健康發(fā)展。

另外，機構(gòu)還詢問了補貼政策對電池產(chǎn)業(yè)的影響。天齊鋰業(yè)認為，客觀上講政策的效果還需要時間來驗證，但從政策字面理解，純電動乘用車、三元鋰電池、三元正極材料和高品質(zhì)碳酸鋰、氫氧化鋰等產(chǎn)品將首先受益且將是長遠的。

除了補貼退坡，新能源車推廣目錄的重審也使行業(yè)再掀波瀾。

日前，中機車輛技術(shù)服務(wù)中心發(fā)布了關(guān)于調(diào)整《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》申報工作的通知。汽車生產(chǎn)企業(yè)可以通過《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦目錄》網(wǎng)上申報系統(tǒng)進行申報。同時提出，2016年發(fā)布的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》中1至5批目錄需重新核定。相關(guān)企業(yè)應(yīng)按照新的技術(shù)要求，進行申報。

對于推廣目錄重審，新海宜在接受天風(fēng)證券等12家機構(gòu)調(diào)研時表示，文件上要求前5批目錄需重新核定，但并未明確重新核定結(jié)果出來之前上述5批目錄無效。公司認為重新核定的結(jié)果出臺之前對銷售不會有影響。

而剛剛并購動力電池龍頭企業(yè)沃特瑪?shù)膱匀鹞帜?，則并不如新海宜樂觀。公司表示，目錄重審確實有影響，但也是基于對政策連續(xù)性的判斷，估計結(jié)果今年1、2月份就會出來。目前正在協(xié)同各個整車廠商，做好推薦目錄的準備工作和申報工作。