2012年，對(duì)于登陸美股市場(chǎng)的中國(guó)光伏企業(yè)而言，可謂命運(yùn)多舛。大全新能源、尚德電力、晶澳太陽(yáng)能這些昔日的光伏巨頭們，因歐美“雙反”、行業(yè)需求放緩等多重困境傳遞到二級(jí)證券市場(chǎng)，致使它們接連收到美國(guó)證交所的退市警告。

而此時(shí)，一家名為SolarCity的美國(guó)太陽(yáng)能公司在行業(yè)慘淡的情況下卻表現(xiàn)頗為醒目。2012年12月13日， SolarCity成功登陸納斯達(dá)克，當(dāng)日該股高開高走，截至收盤較發(fā)行價(jià)8美元上漲47.37%報(bào)11.79 美元，市值8.45億美元。

為何在一些光伏企業(yè)紛紛破產(chǎn)、一片頹廢低迷之勢(shì)下，它能成功登陸納斯達(dá)克，成為太陽(yáng)能“新貴”？

探路“新模式”

提到SolarCity，就不能不提到他的創(chuàng)始人，也是現(xiàn)任董事長(zhǎng)Elon Musk（埃倫·穆斯克）。這個(gè)被譽(yù)為現(xiàn)實(shí)版的“鋼鐵俠”，打造了世界最大的網(wǎng)絡(luò)支付平臺(tái)Paypal、航天公司SpaceX,發(fā)射首艘民用商業(yè)飛船以及世界著名的高端電動(dòng)汽車公司Tesla Motors。毫無疑問，他是新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)跑者和開拓者。

在被視為前景廣闊的清潔能源領(lǐng)域，穆斯克再一次將創(chuàng)新發(fā)揮到極致。在中國(guó)一些太陽(yáng)能行業(yè)人士看來，SolarCity的亮點(diǎn)就是其新穎的商業(yè)模式。

與中國(guó)知名制造商不同的是，SolarCity將注意力放在應(yīng)用端，從而避免了產(chǎn)能過剩的制造環(huán)節(jié)里的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

作為系統(tǒng)集成商，SolarCity的業(yè)務(wù)主要由兩部分組成：一是出售光伏發(fā)電系統(tǒng)，隨著光伏組件成本的不斷降低，作為系統(tǒng)集成商，更容易獲取較高的毛利率；另一塊業(yè)務(wù)是光伏系統(tǒng)的租賃和PPA（回售協(xié)議）。光伏租賃業(yè)務(wù)主要是針對(duì)居民項(xiàng)目，SolarCity為居民用戶建設(shè)及維護(hù)屋頂光伏系統(tǒng)，并對(duì)發(fā)電量作出保證。電表采用凈計(jì)量電表，居民用戶只需支付凈額用電量的電費(fèi)。在使用SolarCity安裝光伏系統(tǒng)后，居民用戶大幅節(jié)省電費(fèi)，并從每月節(jié)省下來的電費(fèi)拿出一部分支付給SolarCity作為光伏租賃費(fèi)。

PPA模式主要是針對(duì)商業(yè)用戶。一般而言，SolarCity和商業(yè)用戶及電力公司簽訂第三方協(xié)議，SolarCity建設(shè)和維護(hù)光伏系統(tǒng)，將電出售給電力公司，并根據(jù)發(fā)電量每月收取電力公司的費(fèi)用。

“由于美國(guó)加州等地區(qū)工商業(yè)或居民用電比較貴，在系統(tǒng)成本較低的今天，SolarCity通?？梢蕴峁┙oPPA客戶很有吸引力的電價(jià)。對(duì)于客戶來說，實(shí)際上只是出讓了屋頂?shù)奈恢?，卻可以省下不少電費(fèi)，更可以獲得環(huán)保的好名聲，很有吸引力。”一業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。

正是SolarCity于2008年獨(dú)創(chuàng)的新業(yè)務(wù)模式，將這家2006年成立后一直不溫不火的公司引向另一發(fā)展階段。截至2012年年中（第二季度），SolarCity累計(jì)擁有3.2萬家客戶；開發(fā)3.4萬棟建筑；在居民項(xiàng)目中，已幫助50多個(gè)社區(qū)建設(shè)1500多個(gè)項(xiàng)目。同時(shí)，在美國(guó)14個(gè)州設(shè)立運(yùn)營(yíng)中心，客戶中不但囊括居民用戶、學(xué)校，還有政府部門如美國(guó)武裝部隊(duì)和國(guó)土安全部，以及一些著名的商業(yè)用戶比如因特爾、沃爾瑪、ebay等。

此外，針對(duì)租賃業(yè)務(wù)，SolarCity 還研發(fā)了一套名為PowerGuide家庭能源監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，客戶可以實(shí)時(shí)查看凈電量和二氧化碳排放量。

難以復(fù)制

SolarCity的成長(zhǎng)是伴隨著分布式太陽(yáng)能屋頂在美國(guó)的推廣。在市場(chǎng)前景廣闊的中國(guó)，也剛剛吹響了太陽(yáng)能分布式發(fā)展的號(hào)角，SolarCity對(duì)于新模式的探索能否在分布式能源剛剛起步的中國(guó)得以復(fù)制？

答案至少在目前是否定的。“由于中國(guó)還沒有相關(guān)的配套政策，此種模式推廣有難度。”Solarbuzz高級(jí)分析師廉銳表示。

不同于中國(guó)政府支持太陽(yáng)能發(fā)展的固定上網(wǎng)電價(jià)政策（FIT），美國(guó)政府出臺(tái)了投資直接補(bǔ)助、光伏投資稅收抵扣、加速折舊抵減和REC（綠色電力證書）等一系列扶持政策。

從2011年開始，SolarCity超過90％的新客戶選擇了光伏租賃和PPA模式。而開展租賃此種模式，對(duì)于SolarCity而言，前端資金以及源源不斷的客戶是發(fā)展的必要條件。正是因?yàn)橥顿Y稅收抵扣、加速折舊遞減政策讓SolarCity擁有了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

以30%初始投資的稅收抵扣為例，如果一家公司投資了風(fēng)電或者太陽(yáng)能電站花費(fèi)了1億美元，那么，它就能減免3000萬美元稅收。

當(dāng)然，SolarCity并沒有那么多的稅單需要抵扣。美國(guó)的銀行家們看中了這一具有誘惑力的投資方式，在支持新能源發(fā)展的同時(shí)也獲取不菲的回報(bào)。除了銀行，那些大名鼎鼎的科技公司如谷歌也成為了SolarCity的投資者。

“值得注意的是，SolarCity得以發(fā)展，正是美國(guó)有相關(guān)稅收抵扣政策，一旦政策出現(xiàn)變動(dòng)，其風(fēng)險(xiǎn)也不言自明。”廉銳提醒道。

據(jù)介紹，聯(lián)邦政府出臺(tái)的30％投資稅收抵扣將持續(xù)到2016年底，2017年將降至10％。到那時(shí)，穆斯克也許會(huì)開創(chuàng)另一新的商業(yè)模式。

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美國(guó)2012年光伏裝機(jī)容量增加近一倍

●?2012年，美國(guó)光伏安裝量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，與2011年美國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量2.4萬千瓦相比，2012年其安裝量可能增加近一倍。美國(guó)對(duì)中國(guó)制造商的反傾銷裁決似乎對(duì)安裝量和組件價(jià)格影響微乎其微。目前，太陽(yáng)能租賃計(jì)劃非常受歡迎，尤其是在美國(guó)最大的太陽(yáng)能市場(chǎng)加利福尼亞州，并在很大程度上推動(dòng)了當(dāng)?shù)刈≌袌?chǎng)的興旺。