【編者按】鋰電銅箔周報(bào)，系電池網(wǎng)（微號：mybattery）推出鋰電銅箔資訊類周報(bào)（每周四推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價(jià)值的數(shù)據(jù)、報(bào)告或資訊等給行業(yè)帶來更加客觀的認(rèn)知和分析，給實(shí)業(yè)制造以不同的視角和思維，同時(shí)我們將根據(jù)讀者、行業(yè)、公司需求推出深度研究與項(xiàng)目對接，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和合適資本推動中國鋰電銅箔行業(yè)的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程。另外，探索與企業(yè)或機(jī)構(gòu)聯(lián)辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關(guān)注、參與和支持！

電池網(wǎng)總編室

2020年12月10日

【行業(yè)】銅箔價(jià)格持續(xù)上漲 相關(guān)公司有望受益

復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來，銅箔價(jià)格出現(xiàn)較高漲幅。2020年3月，受疫情影響，6μm和8μm銅箔均價(jià)分別為70.5元/公斤、90.5元/公斤。2020年12月，6μm銅箔價(jià)格76元/公斤，較3月漲價(jià)7.8%；8μm銅箔價(jià)格94元/公斤，較3月漲價(jià)5.0%。

對于銅箔價(jià)格上漲的原因，東吳證券指出，作為銅箔的載體，國覆銅板需求大增，帶來進(jìn)口單價(jià)上漲。2020年10月，我國進(jìn)、出口覆銅板單價(jià)分別為19.71、5.68美元/公斤，單月同比分別為16.2%、-4.5%。復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來，新能源車產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)性增長。2020年7/8/9/10月，我國新能源車產(chǎn)量單月同比36.7%/31.6%/51.1%/94.1%。最新數(shù)據(jù)，11月中國新能源乘用車批發(fā)銷量為18萬輛，同比增長128.6%。此外，2020年9月，我國電子元?dú)饧隹诮痤~累計(jì)同比16.2%；我國電子元?dú)饧a(chǎn)企業(yè)銷售利潤率自復(fù)工復(fù)產(chǎn)以來大幅回升，從2020年3月僅4.22%上升至9月銷售利潤率8.38%的水平。銅箔主要下游為順周期行業(yè)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來需求增長較為明顯。（來源：證券時(shí)報(bào)）

【分析】行業(yè)需求整體向好產(chǎn)能消化加速 6μm及以下產(chǎn)品競爭格局良好

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)2020年中國鋰電銅箔行業(yè)頭部廠商產(chǎn)能將達(dá)到16萬噸，整體仍然呈現(xiàn)產(chǎn)能富余趨勢，但6μm及以下產(chǎn)品領(lǐng)域，伴隨寧德時(shí)代等頭部動力電池廠商裝機(jī)量爆發(fā)性增長以及對輕薄化銅箔滲透率提升，其需求預(yù)計(jì)得到有效支撐，此外鋰電銅箔行業(yè)偏重資產(chǎn)投入，產(chǎn)能擴(kuò)建周期較長大概需要2年，預(yù)計(jì)未來3年6μm及以下產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)邊際改善。（來源：國信證券）

【觀察】上市公司覆銅板生產(chǎn)企業(yè)誰主沉浮

資料顯示，覆銅板細(xì)分產(chǎn)品眾多，國內(nèi)廠商中低端覆銅板產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩。根據(jù)Prismark統(tǒng)計(jì)，2019年全球覆銅板市場銷售額達(dá)到124億美元，其中常規(guī)FR-4（玻纖布基材環(huán)氧樹脂銅箔基板）覆銅板占比為35%。國內(nèi)覆銅板低端產(chǎn)能供過于求，2019年國內(nèi)覆銅板總體產(chǎn)能9.11億平米和產(chǎn)量僅為7.14億平米，整體產(chǎn)能利用率為78%，其中偏基礎(chǔ)類的產(chǎn)品玻纖布基FR-4和CEM-3型覆銅板產(chǎn)能比重達(dá)到62.4%，而實(shí)際產(chǎn)量占比為57.2%，F(xiàn)R-4產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩。

目前上市公司中，生產(chǎn)覆銅板的企業(yè)主要有建滔積層板、生益科技（600183.SH）、金安國紀(jì)（002636.SZ）、華正新材（603184.SH）以及南亞新材（688519.SH）。

盡管覆銅板多次漲價(jià)，且建滔積層板產(chǎn)能規(guī)模最大，但由于其仍以傳統(tǒng)的覆銅板為主，短期內(nèi)會由于覆銅板漲價(jià)而受益，但中長期來看，由于建滔積層板在高頻高速覆銅板上布局較弱，生益科技領(lǐng)先布局高頻高速覆銅板，具有一定的競爭優(yōu)勢，有望穿越覆銅板周期，從而主導(dǎo)整個(gè)覆銅板行業(yè)。（來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)）

圖/嘉元科技

【智庫圈點(diǎn)】銅箔行業(yè)供需格局將改善

東吳證券認(rèn)為，受益下游新能源車滲透率提升、5G基站密集建設(shè)以及ID市場大幅增長，銅箔行業(yè)供需格局將改善，價(jià)格上漲具備持續(xù)性。

在鋰電銅箔領(lǐng)域，國信證券認(rèn)為，目前行業(yè)應(yīng)用端以8μm及以上鋰電銅箔向6μm及以下產(chǎn)品切換為主，已形成由動力電池龍頭企業(yè)主導(dǎo)、一二線企業(yè)逐步跟進(jìn)、行業(yè)滲透率逐步提升的趨勢。