近日，由中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會主辦的2016年鋰產(chǎn)業(yè)論壇在青海西寧舉辦。長江證券股份有限公司研究所高級分析師孫景文在論壇上分析了鋰板塊上市公司的經(jīng)營狀況，包括戰(zhàn)略方向、經(jīng)營策略與產(chǎn)品布局、產(chǎn)業(yè)鏈的合作與分工、技術(shù)路徑等等。中國電池網(wǎng)（微號：mybattery）整理了其主要觀點，以饗讀者。

比肩海外三巨頭 新興力量的崛起 

天齊鋰業(yè)：收購泰利森鋰業(yè)助公司把持資源戰(zhàn)略地位；強“資源屬性”令公司成為需求、價格爆發(fā)的核心受益者；加工端優(yōu)勢產(chǎn)品在于電池級碳酸鋰，著手強化氫氧化鋰布局。

贛鋒鋰業(yè)：金屬鋰、有機鋰等深加工產(chǎn)品的技術(shù)及規(guī)模優(yōu)勢明顯；兼具鹵水、礦石提鋰產(chǎn)線；跟蹤需求，“向上”擴張電池級碳酸鋰、氫氧化鋰；“加工屬性”加“資源屬性”；持澳洲Mt Marion 43.1%股權(quán)，原料束縛化解在即。 

孫景文認為，國內(nèi)領(lǐng)軍鋰供應(yīng)商上市以來成長迅速，海外傳統(tǒng)“Big 3”則有各自的煩惱，無論從產(chǎn)銷、市占率還是收入規(guī)模來看，目前全球格局已進入“Big 5”時代。背靠中國新能源市場、中國資本市場，國內(nèi)鋰供應(yīng)商的前路越走越寬。

另外，當(dāng)前價格中樞及需求前景給予全球資源開發(fā)、鋰鹽廠建設(shè)充分的激勵。新資源投資開花到結(jié)果、開發(fā)量變到質(zhì)變、投產(chǎn)到達產(chǎn)預(yù)計尚需客觀周期，而新加工產(chǎn)能建設(shè)相對更易，但尚待上游原料瓶頸的突破。 

公司戰(zhàn)略：戰(zhàn)略方向、經(jīng)營策略與產(chǎn)品布局 

在戰(zhàn)略大方向上，一是“夯實上游”：控制優(yōu)勢資源，可掌握原料、鋰加工兩個環(huán)節(jié)的市場話語權(quán)；做強中游、后續(xù)擴張鋰加工產(chǎn)能的基礎(chǔ)，占據(jù)行業(yè)成本曲線的優(yōu)勢地位；行業(yè)需求周期上行期業(yè)績彈性大，行業(yè)成熟期“安全墊”強，高品質(zhì)原料有助產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定。

二是加強“鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化” ：基于技術(shù)、深加工傳統(tǒng)優(yōu)勢，以本部為基礎(chǔ)鋰產(chǎn)業(yè)鏈上中下游并舉；行業(yè)角度，下游格局尚未定型、延伸空間廣闊；公司角度，本部外尋求進一步突破。

在經(jīng)營策略方面，一是注重規(guī)模與成本： 對于領(lǐng)軍企業(yè)，著眼長期，沿成本曲線往下做并提升品質(zhì)；對于新進入者，上量第一、成本優(yōu)化第二；當(dāng)前市場下，低成本廠商果斷推動產(chǎn)能擴張是最優(yōu)抉擇。二是“一進一出”策略： “一進”是指海外鋰供應(yīng)商價加大對于中國市場的配套力度及量、價靈活度；“一出”是指國內(nèi)領(lǐng)軍鋰鹽廠設(shè)法切入日、韓高端供應(yīng)鏈。孫景文認為， 高品質(zhì)的電池級氫氧化鋰成為當(dāng)前“走出去”的絕佳契機，價差縮減、海外高品質(zhì)氫氧化鋰供應(yīng)趨緊將令“走出去”更加堅決。

在產(chǎn)品布局上，布局高品質(zhì)氫氧化鋰燃起戰(zhàn)火：電池級氫氧化鋰用于高鎳三元材料及部分磷酸鐵鋰，海外高品質(zhì)電池級氫氧化鋰開始逐步呈現(xiàn)階段性的供應(yīng)趨緊。在確保原料及工藝品質(zhì)前提下，面臨大規(guī)模切入日、韓供應(yīng)鏈的契機。 

產(chǎn)業(yè)趨勢：產(chǎn)業(yè)鏈的合作與分工、技術(shù)路徑的多樣化 

1、中長期來看動力鋰需求處于“加速”增長期：特斯拉“鯰魚效應(yīng)”顯現(xiàn)，中國之外，歐美終端市場不可小視；新能源汽車市場將逐步打破當(dāng)前國內(nèi)外“割裂”的格局，更加全球化，預(yù)計2020-2025年鋰需求的增長“量級”將遠超當(dāng)前。 

2、產(chǎn)業(yè)鏈的整合與專業(yè)分工：預(yù)計終端將自下而上與動力總成更緊密結(jié)合，確保核心競爭力；中游向上走在于降低成本、確保供給安全性；向下走打開市場空間，專業(yè)的上游企業(yè)仍可享受“資源紅利”，不排除橫跨上、中、下游產(chǎn)業(yè)寡頭的出現(xiàn)。

3、技術(shù)路徑的多樣化：云母提鋰、創(chuàng)新的礦石提鋰、鹽湖提鋰技術(shù)登上舞臺。