原材料：鋰需求彈性最大

相較于鋰電紛繁復(fù)雜的技術(shù)路線選擇，鋰的需求非常明確，只要是“鋰電池”就需要鋰，不論是碳酸鋰、氫氧化鋰，甚至是金屬鋰。不論是從需求彈性還是供給彈性，彈性最大的非“鋰”莫屬。

鋰：礦石提鋰直接受益鋰電增長(zhǎng)

2002-2012年間，全球鋰需求年均增速大約8%，其中最大的拉動(dòng)因素來(lái)自于鋰二次電池，其年均增速更是達(dá)到了20%以上。2000年，鋰電需求僅占鋰消費(fèi)的4%左右，但是到了2013年，鋰電消費(fèi)占比已經(jīng)躍升至36%。鋰電對(duì)鋰整體消費(fèi)的拉動(dòng)越來(lái)越明顯。目前鋰電尚主要以移動(dòng)設(shè)備為主，占整體消費(fèi)的80%左右。

需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車。隨著純電動(dòng)汽車的市場(chǎng)化，鋰電將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，畢竟前者的碳酸鋰單耗為50～60公斤，是手機(jī)單耗3克的20000倍！安永預(yù)計(jì)2011～2015年鋰電池需求CAGR將到達(dá)45%。

目前全球1年鋰的消費(fèi)量大約是16萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，其中有5萬(wàn)噸應(yīng)用于電池領(lǐng)域。按照60KWH車型計(jì)算，如果產(chǎn)量達(dá)到50萬(wàn)輛的水平，那么相當(dāng)于電池級(jí)碳酸鋰/氫氧化鋰需求增加50%。而2013年全球新能源汽車（PHEV+EV）銷量已達(dá)到18萬(wàn)輛。

世界鋰資源以液體礦床形式存在為主，礦石為輔。在目前的技術(shù)水平下，鹵水提工業(yè)級(jí)碳酸鋰成本占優(yōu)，而礦石提鋰在生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰及以上純度產(chǎn)品方面，具有成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而直接應(yīng)用于電池領(lǐng)域。

隨著鋰電的快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)正極材料企業(yè)對(duì)電池級(jí)碳酸鋰提出更高的要求，未來(lái)礦石提鋰企業(yè)將更直接分享鋰電行業(yè)高景氣。

全球鋰資源供給呈高度壟斷態(tài)勢(shì)，三大鹵水廠商：SQM、Rockwood、FMC合計(jì)占據(jù)了全球鋰市場(chǎng)45%的份額，鋰精礦供應(yīng)商Talison依托中國(guó)強(qiáng)勁需求成功二期擴(kuò)產(chǎn)，市占率2012年躍居首位，高達(dá)35%。三份鹵水+一份礦合計(jì)供應(yīng)了全球80%的市場(chǎng)。

全球鋰供給與需求基本持平?；趯?duì)電動(dòng)汽車增長(zhǎng)的預(yù)期，不論是原有四家寡頭，還是新進(jìn)入者，均有產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。但是，由于資源品位不同、自然環(huán)境差異、融資進(jìn)展以及開(kāi)發(fā)工藝試驗(yàn)等方面的不確定性，新進(jìn)入者規(guī)劃的產(chǎn)能并不能迅速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)量，因此在中短期內(nèi)，供給仍主要由四家寡頭控制。

由于資源呈寡頭壟斷，所以實(shí)際鋰供給維持略微偏緊狀態(tài)，各主體得以保持高利潤(rùn)空間。

鋰電推升碳酸鋰高純度化，國(guó)標(biāo)將提升

碳酸鋰主要根據(jù)其主成分含量高低，分成技術(shù)領(lǐng)域和化學(xué)領(lǐng)域兩類。技術(shù)領(lǐng)域應(yīng)用的碳酸鋰含少量鐵雜質(zhì)，廣泛應(yīng)用于鋼連鑄保護(hù)渣、電解鋁添加劑、溴化鋰空調(diào)、玻璃陶瓷、釉、琺瑯、特種及光學(xué)玻璃，同時(shí)也是制備其它鋰鹽的基礎(chǔ)原料。而化學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用的碳酸鋰直接應(yīng)用領(lǐng)域是鋰電池。

從下圖可以看出，越向“EVPlus級(jí)”靠攏，就需要更高的碳酸鋰純度：工業(yè)級(jí)碳酸鋰含量低于99%，技術(shù)級(jí)碳酸鋰純度99%，而電池級(jí)碳酸鋰純度99.5%，涵蓋了75%的鋰電市場(chǎng)，售價(jià)在6500美金/噸。純電動(dòng)車級(jí)碳酸鋰純度99.9%，覆蓋了15%的鋰電市場(chǎng)，售價(jià)8500美金/噸。EVPlus級(jí)碳酸鋰純度則達(dá)到了99.99%，占據(jù)10%鋰電市場(chǎng)，售價(jià)15000美元/噸。

20世紀(jì)80年代，世界鋰鹽開(kāi)發(fā)以偉晶巖鋰資源為主，主要生產(chǎn)國(guó)包括美國(guó)、智利、德國(guó)、前蘇聯(lián)和中國(guó)。但是1997年SQM鹵水提鋰成功后，其低廉的價(jià)格極大的沖擊了礦石提鋰企業(yè)。但是在中國(guó)例外，作為亞洲鋰電中心，中國(guó)仍然主要從鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰，在制備高純度碳酸鋰方面具有成本優(yōu)勢(shì)。