原料到港預(yù)期量下降

自四月中旬，南非德班遭遇洪水后，中間品裝船發(fā)運(yùn)幾乎處于停滯狀態(tài)，一直持續(xù)到五月中旬陸續(xù)恢復(fù)，按船期到達(dá)國內(nèi)港口推算（3-4周），5月下旬到6月上旬，中間品到港量將有所下降，疊加國內(nèi)鈷市場歷經(jīng)4、5兩月慘淡經(jīng)營，部分鈷鹽廠與礦商協(xié)商延期交貨，預(yù)計(jì)5月較4月中間品到港量或?qū)⑾禄?/3。

行情低迷冶煉廠紛紛減產(chǎn)

中間品冶煉廠：3月下旬開始受疫情影響，下游開工率不及預(yù)期，對鈷鹽采購趨于謹(jǐn)慎，彼時(shí)鈷鹽廠產(chǎn)量過剩，庫存累積價(jià)格隨后開啟跌跌不休狀態(tài)。

至5月行情依舊未見緩解，多數(shù)鈷鹽廠停產(chǎn)或縮減產(chǎn)量，5月江蘇某廠、廣東某廠停產(chǎn)、江西某廠、廣西某廠自產(chǎn)部分停產(chǎn)僅維持代工單，其余中間品冶煉廠鈷鹽產(chǎn)量大幅縮減。

據(jù)SMM調(diào)研5月硫酸鈷產(chǎn)量為4642金屬噸較上月下滑29%。產(chǎn)量雖然有所下滑，但中間品鈷鹽廠成品庫存依舊處于高位。

回收料冶煉廠：4、5兩月電解鈷價(jià)格連續(xù)大幅跳水，作為回收料的計(jì)價(jià)基數(shù)之一，電解鈷價(jià)格的波動(dòng)使回收料冶煉廠對于原料采購的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，疊加考慮市場行情，其生產(chǎn)積極性不高，回收料冶煉廠生產(chǎn)的鈷鹽數(shù)量較上月出現(xiàn)小幅下滑，現(xiàn)金成品庫存較低。

疫情恢復(fù)后預(yù)計(jì)穩(wěn)步增長的前驅(qū)需求

4、5兩月受上海疫情影響，終端車企紛紛停產(chǎn)、三元前驅(qū)體企業(yè)產(chǎn)量不及預(yù)期， 5月下旬終端車企陸續(xù)復(fù)工，6月上海全面解封，終端需求預(yù)期向好。

2季度不可抗力的因素，導(dǎo)致預(yù)期產(chǎn)能未能釋放，為鼓勵(lì)新能源市場發(fā)展，國家再度出臺(tái)汽車消費(fèi)補(bǔ)貼政策，該政策出臺(tái)將有利刺激消費(fèi)，從終端及電池材料數(shù)據(jù)來看，前驅(qū)體產(chǎn)量在6、7兩月實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)2季度未能釋放的產(chǎn)能將在3、4季度集中釋放，屆時(shí)將帶動(dòng)前驅(qū)需求增長。

前驅(qū)廠原料去庫 過渡到 鈷鹽廠成品去庫

4、5兩月前驅(qū)體廠家以消耗原料庫存為主、市場采購零星，歷經(jīng)兩月原料庫存所剩不多，目前鈷鹽廠成品庫存處于高位，面對復(fù)蘇的前驅(qū)需求，接下來鈷鹽消耗，將過渡到消耗鈷鹽廠成品庫存，主要以中間品冶煉廠成品庫存為主。

淺談近期MB鈷價(jià)對國內(nèi)鈷價(jià)的影響

會(huì)有人疑問MB上行的時(shí)候，國內(nèi)鈷價(jià)一落千丈，為何近期MB下行，國內(nèi)鈷價(jià)卻穩(wěn)定了呢？

自4月以來，鈷市場的低迷，導(dǎo)致國內(nèi)鈷的售價(jià)相較于其成本倒掛差距逐漸拉大，中國作為全球最大的鈷消費(fèi)國，嚴(yán)重的倒掛使冶煉廠苦不堪言，進(jìn)而對國際鈷礦料市場造成反噬，近期的MB折扣系數(shù)皆有所下調(diào)，實(shí)際上是對價(jià)差過大的修復(fù)，以維持市場的穩(wěn)定運(yùn)行。

回收廠：我沒貨   中間品廠：我成本高

從近期現(xiàn)貨交易來看，回收料鈷鹽廠相對于中間品鈷鹽廠具有成本優(yōu)勢，因此出貨迅速，采買價(jià)格區(qū)間落在7.5-8萬/噸的區(qū)間，歷經(jīng)近幾周浙江前驅(qū)大廠、湖南正極大廠、以及部分中等體量前驅(qū)廠的剛需備采，回收料鈷鹽廠現(xiàn)貨量所剩無幾。報(bào)價(jià)權(quán)重向中間品鈷鹽廠偏移，因成本較高，中間品鈷鹽廠普遍挺價(jià)在8萬/噸以上，該報(bào)價(jià)對鈷價(jià)起到止跌作用。