2013年7月，力帆股份推出限制性股票激勵計劃，設(shè)置了與業(yè)績掛鉤的解鎖條件，這對公司而言意義非凡：從2010年11月上市到股權(quán)激勵方案發(fā)布，公司已披露報告的9個季度中有7個季度營業(yè)利潤同比下滑，其中5個季度雙位數(shù)下滑。在基本面低迷的背景下，力帆股份的股價自上市以來就一直遭遇重壓，到2013年6月跌至歷史低谷。此時宣布業(yè)績目標(biāo)，并允諾達(dá)標(biāo)后高管和骨干員工可以減持低成本獲得的公司股票，很難不讓投資者生疑。

根據(jù)方案，公司于2013年9月25日對董事、高管和其他關(guān)鍵崗位員工等274人授予限制性股票，定價為方案首次公告前20個交易日股票均價6.32元的50%，即每股3.16元；數(shù)量為5894.3萬股，占草案首次公告時力帆股份總股本的6.2%。其中，包括總裁、總會計、董秘在內(nèi)的15名董事、高管共獲授1991萬股，約占三分之一，占授予前總股本的2.1%；其他259名關(guān)鍵崗位員工共獲授3903.3萬股，約為授予前總股本的4.1%。

按照方案，自授予日起12個月的禁售期滿之后，激勵對象可在解鎖期內(nèi)按每年40%:30%:30%的比例分批逐年解鎖，其中首期解鎖要求2013年公司營業(yè)收入同比增幅不低于15%，扣非凈利潤同比增幅不低于27%。

會計魔法增厚業(yè)績 高管無功受祿

然而，在實施激勵的第三季度，力帆股份的業(yè)績?nèi)耘f沒有改善跡象。2013年前三季度，其營業(yè)收入同比增速為12.31%，凈利潤（含非經(jīng)常性損益）則同比下降14.43%。很顯然，如果四季度公司業(yè)績沒有遠(yuǎn)超2012年同期的表現(xiàn)，首期激勵解鎖的希望就十分渺茫。令人失望的是，10月份、11月份的產(chǎn)銷快報顯示，占公司營收一半以上的乘用車銷量繼續(xù)同比下滑；摩托車及其他配件的銷量盡管有所上升，但均沒有達(dá)到“力挽狂瀾”的水平。

就在投資者紛紛對其實現(xiàn)業(yè)績目標(biāo)不抱希望的時候，一件令人意想不到但卻足以“扭轉(zhuǎn)”整個局面的事情正在離重慶1100公里以外的地方發(fā)生：力帆股份的境外控股子公司（實際為全資孫公司）力帆國際（控股）有限公司（下稱“力帆國際”）在香港H股二級市場大量買進(jìn)重慶銀行股份。

這份發(fā)布于2013年11月9日的公告稱，11月8日力帆國際通過香港聯(lián)交所二級市場陸續(xù)購買剛剛于兩天前上市的重慶銀行H股共計13900萬股，占重慶銀行發(fā)行后總股本的5.17%，對應(yīng)金額8.32億港元，每股均價約5.99港元。按當(dāng)天港元兌人民幣匯率1:0.786計算，這筆投資折合人民幣約6.54億元。

見證奇跡的時刻來臨了。2013年12月28日，力帆股份公告稱，通過此次二次市場增持，加上力帆股份原來在重慶銀行上市前已經(jīng)持有部分股份，力帆股份和力帆國際合計持有重慶銀行總股本的9.93%，成為其第三大股東，在“5名股東董事中占有一席之位”，“對重慶銀行財務(wù)和經(jīng)營政策實際構(gòu)成重大影響”，因此對重慶銀行的長期股權(quán)投資從成本法變更為權(quán)益法核算。采用新的核算方法后，重慶銀行的凈利潤將按照投資比例對力帆股份貢獻(xiàn)投資收益，而在之前的核算方法下，重慶銀行無論賺取多少凈利潤，如果沒有宣告分紅，對力帆股份的業(yè)績就不會造成影響。

僅憑會計方法的更改，力帆股份在沒有收到分文現(xiàn)金的情況下，2013年獲得來自重慶銀行貢獻(xiàn)的賬面收益1.63億元，而且這筆收益不屬于非經(jīng)常性損益，因此直接將力帆股份2013年的扣非凈利潤增厚至3.93億元，順利助其完成了2013年股權(quán)激勵首期解鎖需要達(dá)成的業(yè)績目標(biāo)3.19億元。如果沒有變更會計方法，2013年力帆股份的扣非凈利潤為2.39億元，甚至低于2012年的2.51億元。