分析指出，當(dāng)下汽車行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的初級(jí)階段，結(jié)構(gòu)性升級(jí)領(lǐng)域涵蓋整車廠商和零部件廠商，技術(shù)升級(jí)支撐行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，細(xì)分市場(chǎng)具有革命性機(jī)會(huì)。

新能源汽車高景氣

數(shù)據(jù)顯示，2018年11月我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)約19.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比增長(zhǎng)42%。1-11月共計(jì)生產(chǎn)約99.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)62%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)按以往年度經(jīng)驗(yàn)，12月環(huán)比將進(jìn)一步爬升，全年將突破120萬(wàn)輛。

此外，11月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約8.91GWh，同比增長(zhǎng)28%，其中乘用車電池裝機(jī)量5.41GWh，同比增長(zhǎng)165%。1-11月動(dòng)力電池裝機(jī)總電量約43.63GWh，同比增長(zhǎng)77%，全年預(yù)計(jì)接近55GWh ，產(chǎn)業(yè)鏈維持高景氣。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年受益乘用車銷量增長(zhǎng)以及單車帶電量的提升，乘用車電池裝機(jī)量持續(xù)高增長(zhǎng)。但客車、專用車市場(chǎng)低于預(yù)期，主要受2018年補(bǔ)貼調(diào)整幅度的影響。而專用車市場(chǎng)需求邏輯不變，看好明后兩年專用車市場(chǎng)。

但另一方面，傳統(tǒng)汽車銷量卻在不斷下滑。券商研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2018年11月第一周，汽車市場(chǎng)日均零售量為3.5萬(wàn)輛、同比下滑41%；2018年11月第二周，汽車市場(chǎng)日均銷量為5.23萬(wàn)輛、同比下滑24%；2018年11月第三周，汽車日均銷量為5.23萬(wàn)輛、同比下滑24%。

國(guó)海證券汽車行業(yè)分析師周紹倩表示，在未來技術(shù)升級(jí)背景下，零部件細(xì)分領(lǐng)域龍頭將持續(xù)維持一個(gè)超越行業(yè)增速的發(fā)展水平，成長(zhǎng)性依舊。

把握調(diào)整后布局良機(jī)

雖然從數(shù)據(jù)上看，汽車行業(yè)整體四季度業(yè)績(jī)壓力較大。但市場(chǎng)對(duì)行業(yè)未來升級(jí)變遷帶來的投資機(jī)會(huì)仍抱有較高預(yù)期。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，該如何配置汽車板塊？

東莞證券則認(rèn)為，汽車板塊估值調(diào)整已經(jīng)到位，但仍需提防業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期帶來的風(fēng)險(xiǎn)。展望2019年，在沒有政策刺激前提下，預(yù)計(jì)汽車整體消費(fèi)相較于2018年雖有修復(fù)，但依舊疲軟，對(duì)汽車指數(shù)整體較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)上半年壓力大于下半年。對(duì)相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域比如新能源車相關(guān)環(huán)節(jié)（電解液、高鎳三元等）、車燈、變速箱、整車龍頭等依舊保持樂觀，恰逢市場(chǎng)調(diào)整，進(jìn)入布局良機(jī)。綜上，對(duì)于2019年，看好新能源車，對(duì)于傳統(tǒng)車建議守正待時(shí)，把握調(diào)整后帶來的布局良機(jī)。

渤海證券表示，新能源汽車快速成長(zhǎng)的確定性仍較強(qiáng)，但同時(shí)銷量月增速相比過渡期已明顯收窄，必須堅(jiān)持供給創(chuàng)造需求的邏輯，推出爆款車型以激發(fā)終端消費(fèi)需求。對(duì)于整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈而言，掌握更大定價(jià)權(quán)的環(huán)節(jié)中的龍頭企業(yè)將受益于新能源汽車發(fā)展的浪潮。建議關(guān)注具備技術(shù)研發(fā)和客戶渠道優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)。

開源證券表示，從2018年上半年來看，各大車企雙積分比例相較去年同期有較大幅度的提升。在此背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)將凸顯競(jìng)爭(zhēng)潛力。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)：一是，資源優(yōu)勢(shì)突出的鋰電上游材料企業(yè)；二是，擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)門檻高并進(jìn)入新能源乘用車供應(yīng)鏈的標(biāo)的；三是，具有規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭型整車企業(yè)。