公司拐點(diǎn)出現(xiàn),看好公司長期發(fā)展:過去幾年欣旺達(dá)在“去臺灣化”的產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)大邏輯背景下,我們看到了公司在管理、技術(shù)、市場、執(zhí)行力方面的全面提升,繼續(xù)看好公司發(fā)展的長期邏輯,以蘋果、聯(lián)想平板(包括變形本)的高端客戶將為公司未來幾年高速增長提供高品質(zhì)客戶支撐,而公司切入的分布式光伏儲能電池及動力類電池將撬動公司未來新的長期成長空間,并且預(yù)計公司掌握新能源車動力類電池核心部件將往上下游拓展,切入電動車領(lǐng)域。大陸供應(yīng)鏈將逐步由“去臺灣化”提升至“并臺灣化”,優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商在這波浪潮中將再次成為弄潮兒。

公司迎來營收與盈利能力齊升,短中長發(fā)展邏輯清晰,我們后續(xù)將有深度報告詳細(xì)闡述成長大邏輯。公司重點(diǎn)關(guān)注以下六點(diǎn):1、小米發(fā)布米四,手機(jī)銷量亮眼,欣旺達(dá)作為主力供應(yīng)商充分受益。2、公司上半年電子產(chǎn)能飽滿,上半年利潤大幅增長、三季度隨蘋果備貨業(yè)績確定高增長。3、電池產(chǎn)業(yè)格局將加速改變,欣旺達(dá)龍頭趨勢明顯,北美客戶進(jìn)展超預(yù)期、大陸第一家切入筆記本供應(yīng)鏈。4、新能源車動力類電池占據(jù)先機(jī),有望上下游延伸、切入電動車領(lǐng)域。5、2015年營收繼續(xù)高增長、盈利能力大幅提升。6、蘋果產(chǎn)品大布局加速高速增長、新能源車撬動新的長期成長空間

投資建議:公司將迎來營收及毛利率齊升,短中長發(fā)展邏輯清晰,預(yù)計14-15年EPS分別為0.82、1.42元,由于公司處于拐點(diǎn),給予15年30倍PE,目標(biāo)價42.6元,強(qiáng)烈推薦,買入-A投資評級。

風(fēng)險提示:下游產(chǎn)品銷售不達(dá)預(yù)期,新能源汽車推動不達(dá)預(yù)期