跟2011年IPO主打迅雷看看不大一樣，現(xiàn)在迅雷看看貢獻(xiàn)的營業(yè)收入只占到迅雷20%左右。

時隔三年，迅雷再次向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO申請，計劃最高融資1億美元，股票發(fā)行代碼仍為“XNET”。

還是那個發(fā)行代碼，但這次不論是市場還是迅雷自身，已不可同日而語。

2011年，美國股市遭遇中概股低潮，迅雷首度沖擊IPO無功而返。同樣碰了壁的還有神州租車。有意思的是，兩家公司不約而同地于近日再次提交了招股書，但不同的是，神州租車轉(zhuǎn)而投向香港聯(lián)交所，而迅雷重新踏上了三年前的赴美征途。

“大環(huán)境上比前兩年好很多?！币子^國際分析師龐億明告訴理財周報記者，“迅雷依靠下載這塊用戶的累積，用戶規(guī)模和滲透率是比較有優(yōu)勢的，比兩年前第一次沖刺上市的時候業(yè)務(wù)表現(xiàn)也好很多。下載業(yè)務(wù)的收費模式是用戶增值，ARPU提高也挺快的。迅雷看看這塊業(yè)務(wù)，通過這兩年布局版權(quán)，雖然不能跟優(yōu)酷土豆、愛奇藝抗衡，但處于平穩(wěn)發(fā)展的階段。視頻內(nèi)容庫的構(gòu)建也是在這兩年建立起來的，表現(xiàn)可圈可點?！?

迅雷看看不再是重點

2011年迅雷首次提交招股書，對自己的定位是互聯(lián)網(wǎng)媒體內(nèi)容平臺，迅雷看看算是主打。迅雷看看推出于2007年，幾年經(jīng)營下來已頗受認(rèn)可。

“跟2011年IPO主打的題材不大一樣，那時迅雷看看還是核心的概念，現(xiàn)在這塊資產(chǎn)已經(jīng)不是核心提的點了。迅雷看看貢獻(xiàn)的營業(yè)收入只占20%左右，即廣告的部分。雖然迅雷看看還有一些游戲聯(lián)運的收入，但這部分收入跟迅雷整體的收入聯(lián)系比較緊密，更多的算是迅雷用戶整體帶來的，不能看作迅雷看看的收入貢獻(xiàn)，迅雷看看單獨來說核心是廣告的收入?！?

視頻行業(yè)經(jīng)過幾輪的整合，競爭格局已經(jīng)大不相同。由于行業(yè)集中度大大提高，有優(yōu)酷土豆、愛奇藝等在前，迅雷看看雖然也是數(shù)得出來的幾家之一，但行業(yè)地位已經(jīng)大不如前。

迅雷招股書顯示，過去廣告曾是迅雷重要的收入來源，迅雷也期待未來在線廣告會繼續(xù)是視頻業(yè)務(wù)收入來源的支柱。但實際上，迅雷2012到2013年的廣告收入下降了22.3%，2014年一季度同比下降37%。一方面是迅雷取消了迅雷下載上的廣告以改善用戶體驗和增加粘性，但大幅下降的趨勢仍可看出視頻業(yè)務(wù)的式微。

“迅雷在版權(quán)上的投入并不大，說有很多電影，但實際買的版權(quán)并不多，核心的業(yè)務(wù)還是下載。”一名視頻行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“發(fā)力做迅雷看看以后，有多拿一些電影，迅雷去拿版權(quán)很多是在做互聯(lián)網(wǎng)的點播付費，和電視劇、綜藝節(jié)目的版權(quán)改造的模式不太一樣。電視劇、綜藝節(jié)目是直接付費把版權(quán)拿過來，然后賣版權(quán)內(nèi)容的廣告。電影很多是片方在線下已經(jīng)播完了，拿到線上再做點播付費。大多是電影，電視劇、綜藝節(jié)目、自制劇比較少，資源積累比較少。提視頻也沒有太多的吸引力?！?

聚焦核心業(yè)務(wù)下載

此次沖擊IPO，迅雷重新聚焦于起家的下載。

其招股書顯示，按市場份額計算，迅雷是國內(nèi)第一的下載軟件提供商，致力于解決互聯(lián)網(wǎng)媒體的傳輸問題，如速度慢、失敗率高等。這有賴于迅雷的兩個核心產(chǎn)品：迅雷下載和云點播。迅雷下載是迅雷最受歡迎的免費產(chǎn)品，市場份額占全行業(yè)的81.4%，2014年3月有大約1.42億活躍用戶。云點播服務(wù)，包括綠色通道、離線下載和云播等增值服務(wù)，截至今年一季度，有訂閱用戶520萬。得益于迅雷下載的用戶基礎(chǔ)，才發(fā)展出迅雷看看、付費觀看、在線游戲等服務(wù)。

迅雷下載的增值服務(wù)云點播今年一季度收入2485萬美元，同比增長32%，占總收入比例達(dá)到歷史最高的60.3%。