汽車(chē)行業(yè)政策動(dòng)態(tài)—圍繞新能源與減排:新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡幅度減小,2014/2015補(bǔ)貼金額在2013基礎(chǔ)上下滑5%/10%(原退坡幅度為10%/20%)。第二批新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用城市名單出爐,兩批計(jì)劃推廣數(shù)量超33萬(wàn)輛,客車(chē)行業(yè)有望最先受益,一線(xiàn)城市新能源乘用車(chē)有望首先得到發(fā)展。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理,2014年底之前全面供應(yīng)國(guó)四車(chē)用柴油,實(shí)施大氣污染防治責(zé)任考核。北京市新能源汽車(chē)補(bǔ)貼辦法出臺(tái),未包含插電式混動(dòng)車(chē)型,辦法有效期到2017年底,市政府補(bǔ)貼與國(guó)家補(bǔ)貼金額為1:1。萬(wàn)向集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)高端電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)商菲斯科,是繼2013年初收購(gòu)美國(guó)最大新能源電池制造商A123之后的又一次大手筆收購(gòu)。近期我們邀請(qǐng)了新能源汽車(chē)專(zhuān)家陳全世進(jìn)行了新能源汽車(chē)行業(yè)政策及技術(shù)動(dòng)態(tài)交流。

汽車(chē)行業(yè)O2O,開(kāi)啟電商時(shí)代新模式:目前我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)年產(chǎn)銷(xiāo)量雖然數(shù)年位居全球首位,但仍屬于年輕的汽車(chē)市場(chǎng),首次購(gòu)買(mǎi)的用戶(hù)仍占絕大部分,二手車(chē)交易量?jī)H占新車(chē)年銷(xiāo)量的25%,汽車(chē)保有量還有很大增長(zhǎng)空間。隨著汽車(chē)市場(chǎng)的逐步成熟,在選車(chē)購(gòu)車(chē)、用車(chē)、保養(yǎng)、維修、汽車(chē)金融等多個(gè)環(huán)節(jié),互聯(lián)網(wǎng)的滲透空間很大,汽車(chē)資訊推送平臺(tái)、二手車(chē)交易平臺(tái)已先行一步,整車(chē)企業(yè)亦欲掘金新模式,作為國(guó)內(nèi)汽車(chē)領(lǐng)軍企業(yè),上海大眾啟動(dòng)O2O營(yíng)銷(xiāo)新模式,欲引領(lǐng)汽車(chē)電商時(shí)代。

在同期高基數(shù)下,2014年1月汽車(chē)銷(xiāo)量仍同比增長(zhǎng)6%:2014年首月汽車(chē)銷(xiāo)量刷新歷史紀(jì)錄。1月我國(guó)節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)量同比增16%,新能源客車(chē)從傳統(tǒng)混動(dòng)向插電式混動(dòng)發(fā)展。1月乘用車(chē)銷(xiāo)量超過(guò)180萬(wàn)輛,創(chuàng)歷史新高,中國(guó)品牌乘用車(chē)市場(chǎng)占有率明顯下降,2014年自主品牌發(fā)展不樂(lè)觀。1月重卡銷(xiāo)量同比增19%,近期傳聞環(huán)保部國(guó)三目錄將取消是導(dǎo)致目前重卡產(chǎn)銷(xiāo)兩旺因素之一。

汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)動(dòng)態(tài):2013全年汽車(chē)業(yè)收入/利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.7%/25%,其中第四季度利潤(rùn)同比增幅高達(dá)39%!整車(chē)與配件制造業(yè)的利潤(rùn)率差距有所擴(kuò)大:整車(chē)?yán)麧?rùn)率創(chuàng)歷史新高達(dá)10.2%,配件利潤(rùn)率為7%。我們判斷2014年行業(yè)利潤(rùn)增幅將低于2013年。

投資建議:緊跟政策選股,關(guān)注新能源、新模式。年內(nèi)的重要政策主要圍繞新能源及環(huán)保減排,柴油車(chē)國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)將帶來(lái)數(shù)倍于以往的核心配件規(guī)模;節(jié)能與新能源補(bǔ)貼新政實(shí)施促使新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng),也給新能源核心配件企業(yè)帶來(lái)較大機(jī)會(huì);傳統(tǒng)汽車(chē)制造企業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)商服務(wù)類(lèi)企業(yè)加速觸網(wǎng),掘金新模式。強(qiáng)烈推薦宇通客車(chē)、威孚高科、駱駝股份、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、江鈴汽車(chē)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:汽車(chē)消費(fèi)政策環(huán)境產(chǎn)生不利變化;車(chē)企目標(biāo)過(guò)高致供過(guò)于求。