8月16日，容百科技（688005）在最新投資者關(guān)系活動記錄表中披露，公司的磷酸錳鐵鋰新產(chǎn)線調(diào)試成功，近期出貨量增速明顯，達到200噸/月，公司與下游核心客戶積極進行產(chǎn)品開發(fā)和導(dǎo)入。

此外，鈉電池方面，容百科技表示，公司規(guī)劃在2023年達到每個月千噸級出貨。鈉電池可用在相對低端的動力電池，未來能大幅度替代鉛酸和磷酸鐵鋰材料。公司會根據(jù)訂單量匹配相應(yīng)的產(chǎn)能。鈉電池專注于低成本路線，單噸毛利比不上高鎳，但毛利率有可能不低于高鎳。

以下為交流詳情：

一、從行業(yè)跟蹤數(shù)據(jù)來看，7月811產(chǎn)品出貨出現(xiàn)環(huán)比回落的情況，8月以來是否會有比較明顯的恢復(fù)？三季度環(huán)比二季度的增速如何？

答：受歐洲形勢影響，海外新能源車銷量增幅不及預(yù)期，但公司上半年整體業(yè)績情況很好，同比實現(xiàn)大幅增長。7月份的下滑是暫時性的，主要是受客戶庫存管理導(dǎo)致的。8月份以來已逐漸上升、增速明顯，預(yù)計公司單月出貨量將創(chuàng)歷史新高。

二、公司的磷酸錳鐵鋰和鈉離子電池兩類新產(chǎn)品的進度？

答：公司的磷酸錳鐵鋰新產(chǎn)線調(diào)試成功，近期出貨量增速明顯，達到200噸/月，公司與下游核心客戶積極進行產(chǎn)品開發(fā)和導(dǎo)入。

公司在鈉電材料方面擁有多年的技術(shù)積淀，兩種主流技術(shù)均有儲備，尤其是在層狀氧化物上，目前已接到每月幾十噸的訂單，公司與主流的客戶均有合作和穩(wěn)定出貨。公司的鈉電材料卡位優(yōu)勢比較明顯，預(yù)計從今年年底開始，可實現(xiàn)更大規(guī)模出貨。

三、正極行業(yè)的加工費具有年降的趨勢，加工費會存在穩(wěn)定小幅度下降，但不會在短期做一個很大的調(diào)整，公司的單位盈利也因此能保持穩(wěn)定，不知道這樣理解是否正確？

答：首先，市場降價傳言不實，公司的加工費沒有降低，公司與客戶年度商議加工費用是以市場供需和以新產(chǎn)品開發(fā)與工藝提升為基礎(chǔ)。其次，行業(yè)內(nèi)加工費年降是基于降本幅度，即新工藝和新技術(shù)的提升效率。公司與戰(zhàn)略客戶簽訂了一系列協(xié)議，會與客戶共享降本工藝。隨著生產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，公司能保證單噸盈利不會降低，創(chuàng)造上下游合作共贏局面。

四、目前正極行業(yè)需求端是有一個明確的增長，21-22年正極廠商都在不斷擴產(chǎn)，供給端未來是否會出現(xiàn)惡性競爭？

答：公司定位為全市場覆蓋的正極材料供應(yīng)商，在技術(shù)升級的過程中持續(xù)滿足客戶的產(chǎn)品需求。公司這幾年在進行大規(guī)模的擴產(chǎn)，且擴產(chǎn)計劃是基于未來的訂單進行的，以及對高鎳未來發(fā)展趨勢的分析。目前來看，公司的投產(chǎn)速度和市場需求基本上能匹配。高鎳三元材料的生產(chǎn)門檻較高，目前未出現(xiàn)惡性競爭現(xiàn)象。隨著新電池體系的研發(fā)，高鎳三元在未來仍是非常有競爭力的產(chǎn)品，會保持產(chǎn)能的高增長。

五、客戶結(jié)構(gòu)最新情況，目前韓國工廠已投產(chǎn)，怎么看海外客戶訂單增量？

答：由于公司之前聚焦于高鎳三元，客戶結(jié)構(gòu)一直是以國內(nèi)大客戶為主。未來，隨著韓國產(chǎn)線投產(chǎn)和新產(chǎn)品出貨，客戶結(jié)構(gòu)會進行改善。今年下半年以來，公司陸續(xù)接到海外客戶幾百噸的訂單，還有其他海外電池廠。除此之外，公司近年來跟國內(nèi)和以及海外的一些車企也在展開合作。最后，公司在中低鎳也有很深的技術(shù)積累，隨著年底中低鎳的產(chǎn)能釋放，客戶群會進一步增加。

六、未來鈉電出貨量展望以及和現(xiàn)有8、9系相比，鈉電的盈利能力水平如何？

答：鈉電方面，公司規(guī)劃在2023年達到每個月千噸級出貨。鈉電池可用在相對低端的動力電池，未來能大幅度替代鉛酸和磷酸鐵鋰材料。公司會根據(jù)訂單量匹配相應(yīng)的產(chǎn)能。鈉電池專注于低成本路線，單噸毛利比不上高鎳，但毛利率有可能不低于高鎳。

七、中低鎳高電壓的出貨量預(yù)期，今年和明年大方向的目標？

答：公司是高鎳三元領(lǐng)域龍頭，會保持高鎳三元的領(lǐng)先優(yōu)勢，致力于做到全球第一。公司持續(xù)看好高鎳，前期因為產(chǎn)能有限而只能專注于做高鎳三元的產(chǎn)品。目前，公司根據(jù)下游客戶的實際需求及自身產(chǎn)能的擴充，中低鎳高電壓產(chǎn)品后續(xù)出貨量也會占一定比重。公司中低鎳高電壓產(chǎn)品目前處于配合客戶開發(fā)階段，預(yù)計今年年底或明年年初規(guī)?；帕浚镜母哝嚠a(chǎn)線可向下兼容中低鎳產(chǎn)線。

八、磷酸錳鐵鋰下游純用和摻雜產(chǎn)品，未來的進展是怎么樣的？

答：公司選擇進入錳鐵鋰的考慮和高鎳是類似的，有改變錳的比例進行升級，還有混用、純用路線。目前兩輪車和小動力混用為主，下游動力電池廠的產(chǎn)品混用和純用都有，比例是一半一半。產(chǎn)品應(yīng)用的原則以客戶需求為導(dǎo)向，公司提供性價比高的產(chǎn)品。公司推動摻混和純用材料發(fā)展，旨在提供一個綜合的解決方案。目前摻混和純用是并行為主，未來主要根據(jù)客戶需求匹配訂單。

九、公司前期跟格林美和華友簽訂鋰電回收或者優(yōu)惠鎳等前驅(qū)體供應(yīng)產(chǎn)品，對原料成本下降有什么影響？目前優(yōu)惠鎳進展？

答：公司和很多家前驅(qū)體供應(yīng)商都簽訂了協(xié)議，保證供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定。公司通過戰(zhàn)略協(xié)議拿到了一些相對優(yōu)惠的金屬鎳等產(chǎn)品，從而保證穩(wěn)定的金屬供應(yīng)量和成本，在價格波動的時候保持盈利穩(wěn)定。

十、7月份由于歐洲等不可抗力的因素，導(dǎo)致需求不達預(yù)期，下半年歐洲的需求情況怎么看待？

答：受歐洲影響，高鎳上半年增速較預(yù)期緩慢。從上半年底開始歐洲市場逐漸回暖，7月的回落調(diào)整是短期的。雖然上半年終端受到影響，但公司高鎳占比還是國內(nèi)第一名，下半年公司的領(lǐng)先優(yōu)勢會進一步擴大。鎳價暴漲導(dǎo)致三元系和高鎳性價比有所損傷，但隨著鎳價保持理性，會增加高鎳三元的競爭力，公司對今年年內(nèi)和明年高鎳的出貨量保持樂觀。外部原因主要是歐洲市場回暖，客戶訂單會大幅度回升。內(nèi)部原因主要是韓國的工廠會加速海外客戶開發(fā)認證和公司新產(chǎn)品增量明顯（錳鐵鋰、鈉電、9系超高鎳產(chǎn)品等）。總體來說，外部環(huán)境回暖疊加公司近兩年的厚積薄發(fā)，公司會在客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上實現(xiàn)更好的突破。

公司的大規(guī)模產(chǎn)線已做了兩年，韓國忠州工廠年產(chǎn)2萬噸產(chǎn)能將在今年投產(chǎn)，遵義8萬噸產(chǎn)能今年年底投產(chǎn)，仙桃基地今年年底會有一個車間建成。2022年底，公司將建成20多萬噸年產(chǎn)能，進一步鞏固公司龍頭地位。

十一、今年以來三元正極材料產(chǎn)量和裝機增速不及磷酸鐵鋰原因？未來競爭力分析？

答：今年上半年鎳鈷原材料價格波動帶來了成本壓力，使三元的需求受到一定的影響。公司認為明年三元市場會有比較高的增速：第一，未來三元材料的成本會和磷酸鐵鋰成本拉進；第二，長續(xù)航里程的車是有需求的；第三，現(xiàn)在有很多利于高鎳的電池體系，例如4680等，公司認為隨著這種體系的電池大規(guī)模量產(chǎn)，市場會逐步均衡，中高檔車會選擇三元電池。