投資要點(diǎn):

事件1: 2014年7月至今,原油CONC 指數(shù)從每桶約100美元降至12月18日約55美元。綜合媒體報(bào)道,我們分析認(rèn)為,其主要原因在于全球供需失衡,以及OPEC 與美國(guó)的政治博弈。

事件2:12月18日,知名電動(dòng)汽車制造商比亞迪股價(jià)大跌,A 股跌停,H 股收盤下跌28.8%,盤中一度大跌47%。公司已發(fā)布澄清公告,否認(rèn)“電動(dòng)客車訂單大幅萎縮”傳聞,公告“公司電動(dòng)汽車發(fā)展良好,電動(dòng)客車訂單并沒(méi)有出現(xiàn)下降,且公司訂單及出貨增長(zhǎng)保持良好勢(shì)頭”。12月19日,比亞迪A 股、H股股價(jià)分別回升14.17%、2.85%。

觀點(diǎn):我們認(rèn)為,近期原油價(jià)格走弱與比亞迪股價(jià)波動(dòng),對(duì)電動(dòng)汽車在我國(guó)的推廣前景,不會(huì)造成實(shí)質(zhì)性的影響。主要理由如下:其一,推廣新能源汽車,有助緩解國(guó)內(nèi)能源壓力,不受短期油價(jià)波動(dòng)影響。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù),我國(guó)車用燃油消耗占總消耗50%以上;我國(guó)是石油進(jìn)口大國(guó),2013年石油對(duì)外依存度高達(dá)58.1%。因此,推廣新能源汽車,對(duì)于我國(guó)長(zhǎng)期能源供給來(lái)說(shuō),具有戰(zhàn)略意義。

其二,推廣新能源汽車,是解決環(huán)境問(wèn)題的良策之一。傳統(tǒng)汽車尾氣排放已經(jīng)成為我國(guó)城市空氣污染的主要來(lái)源。以新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車,可以顯著減少排放,甚至實(shí)現(xiàn)邊際零排放,有助緩解霧霾等城市空氣污染問(wèn)題。

其三,我國(guó)對(duì)推廣以電動(dòng)汽車為主的新能源汽車的支持政策明確。推廣新能源汽車已經(jīng)上升至國(guó)家戰(zhàn)略。政府從終端補(bǔ)貼、基建補(bǔ)助、規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、政府采購(gòu)等多方面對(duì)新能源汽車進(jìn)行扶持,力度大,方向明確。同時(shí),近一個(gè)月來(lái),財(cái)政部接連兩次提高成品油消費(fèi)稅,新增收入一部分將用于鼓勵(lì)新能源汽車的發(fā)展,旨在加快新能源汽車的推廣。

其四,電動(dòng)汽車推廣已上新的臺(tái)階,未來(lái)將保持快速發(fā)展勢(shì)頭。2014年1~11月,我國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)5.67萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)5倍。我們預(yù)計(jì),2014年新能源汽車產(chǎn)量將達(dá)到6.6萬(wàn)輛左右,同比增長(zhǎng)約2.75倍。同時(shí)預(yù)計(jì),如相關(guān)配套到位,未來(lái)3~5年,新能源汽車產(chǎn)銷量將保持年均增速不低于50%的快速增長(zhǎng),且存在較大的超預(yù)期空間,將進(jìn)一步拉動(dòng)電動(dòng)汽車充電樁、汽車電機(jī)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

建議關(guān)注電動(dòng)汽車配套設(shè)備市場(chǎng)相關(guān)標(biāo)的:萬(wàn)馬股份、奧特迅、中恒電氣、國(guó)電南瑞、許繼電氣、特銳德、易事特、匯川技術(shù)、英威騰、信質(zhì)電機(jī)、方正電機(jī)、大洋電機(jī)、臥龍電氣、通達(dá)動(dòng)力、宏發(fā)股份等上市公司(但不限于這些)已介入或布局充電、電機(jī)、控制器、繼電器等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1)電動(dòng)汽車的實(shí)際推廣進(jìn)程或低于預(yù)期;2)影響相關(guān)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的因素較多